JPMorgan analistleri stabilcoin getirilerinin %50'ye kadar artacağını öngörüyor
JPMorgan, stabilcoin büyümesinin geleneksel bankacılığı tehdit edebileceği konusunda uyardı.
JPMorgan analistlerine göre, getiri sağlayan stabilcoinler - ABD Hazineleri tarafından desteklenen ve faiz ödeyen dijital tokenler - bir yıl içinde stabilcoin piyasa değerinin %6'sından %50'sine kadar genişleyebilir.
The Block'un haberine göre, getiri sağlayan ilk beş sabit coinin birleşik piyasa değeri Kasım ayından bu yana üç kat artarak 4 milyar dolardan 13 milyar doların üzerine çıktı.
Önemli Çıkarımlar
- Hızlı Genişleme: Getiri sağlayan sabit coinler Kasım 2024'ten bu yana %225 büyüdü, ancak yine de 225 milyar dolarlık sabit coin piyasasının yalnızca %6'sını oluşturuyor.
- En İyi Performans Gösterenler: Ethena'nın USDe'si, Sky Dollar'ın USDS'si, BlackRock'ın BUIDL'si, Usual Protocol'ün USD0'ı ve Ondo'nun USDY'si 13 milyar doları aşan birleşik piyasa değeriyle başı çekiyor.
- Düzenleyici Katalizör: Figure Markets'ın YLDS'sinin SEC onayı - bir menkul kıymet olarak kaydedilen ilk getiri sağlayan stabilcoin - segmente ivme kazandırıyor.
- Likidite Açığı: Geleneksel getirisi olmayan sabit coinler likidite avantajına sahiptir, ancak analistler teminat talebi arttıkça getiri tokenlerinin atıl nakit parayı yakalamasını beklemektedir.
Getirili Büyümenin Etkenleri
JPMorgan genel müdürü Nikolaos Panigirtzoglou, getiri sağlayan sabit coinlere olan talebi körükleyen çeşitli faktörleri tanımlıyor: velayetten vazgeçmeden garantili faiz getirileri, Deribit ve FalconX gibi büyük ticaret platformlarında teminat olarak kabul edilmeleri ve merkezi olmayan finans getirilerinin azaldığı bir ortamda daha yüksek getiri arayan DeFi protokollerinde kullanılmaları. Frax Finance gibi projeler, tokenize edilmiş Hazineleri protokollerine giderek daha fazla entegre ederek benimsenmeyi daha da genişletiyor.
Düzenleyici Engeller ve Pazar Dinamikleri
Para piyasası statüsünü korumak için faiz ödemekten kaçınan Tether'in USDT ve Circle'ın USDC'sinin aksine, getiri sağlayan sabit coinler menkul kıymet olarak sınıflandırılır ve daha katı uyumluluk gerekliliklerine tabidir.
Bu düzenleyici atama, perakende erişilebilirliğini sınırlar ve likiditeyi kısıtlar. Bununla birlikte, stabilcoin piyasa değeri yaklaşık 220 milyar dolar olan JPMorgan analistleri, getiri ürünlerinin özellikle kurumsal teminatlar, DAO hazineleri ve likidite havuzları için atıl nakit paranın önemli bir kısmını kademeli olarak çekebileceğini savunuyor.
Loading...
Genel Görünüm: Nişten Ana Akıma
Geleneksel stabilcoinler düşük maliyetleri ve yüksek likiditeleri nedeniyle şu anda işlem hacmine hakim olsa da, tokenize Hazine tahvillerinin hem merkezi hem de merkezi olmayan finansa artan entegrasyonu, getiri sağlayan stabilcoinlerin ana akım benimsemenin zirvesinde olduğunu gösteriyor.
JPMorgan, bu enstrümanların düzenleyici engeller olmaksızın stabilcoin piyasasının yarısına kadar hakim olabileceğini öngörüyor - kripto yatırımcılarının ve kurumların dijital piyasalarda sermaye tahsis etme şeklini yeniden şekillendirecek bir değişim.
Geçtiğimiz günlerde, Tether CEO'su Paolo Ardoino 'nun dijital varlık alanında "stablecoin multiverse" adını verdiği yeni bir dönemin başladığını ilan ettiğini yazmıştık.
