Sabit coinlerde gezinme: Hangisi altın kazanıyor?

Kripto paralar yalnızca Bitcoin ve Ethereum'dan ibaret değildir; çeşitli özelliklere ve işlevlere sahip çok çeşitli varlıkları kapsarlar. Piyasanın önemli bir kısmı, son 10 yılda kayda değer bir ilerleme kaydeden sabit coinler tarafından işgal edilmektedir. Geçmişte bunlar yalnızca itibari para birimlerine bağlı coin'lerken, günümüzde bunların temelindeki varlıklar emtiaları, kripto para birimlerini veya algoritmaları içerebilmektedir.

El Salvador Devlet Başkanı'nın danışmanı ve Heisenberg Capital'in kurucusu Max Keiser, geçtiğimiz günlerde sabit coinlerin geleceği hakkında ilgi çekici bir tahminde bulundu. Ona göre, altın destekli sabit paralar küresel piyasalarda ABD dolarına bağlı muadillerini geçebilir.Keiser, altının, özellikle ABD'ye düşman ülkelerden siyasi dirençle karşılaşabilecek dolar destekli sabit paraların aksine, hükümetler ve kurumların tarihsel güvenine sahip olduğunu savunuyor.

Altın destekli sabit coinlerin "enflasyonu takip edebileceğini", oysa dolar bazlı varlıkların zaman içinde kaçınılmaz olarak satın alma gücünü kaybedeceğini belirtiyor. Bu iddia, dolar enflasyonist risklerle karşı karşıyayken altının tarihsel olarak değer koruyan bir varlık olmasıyla desteklenmektedir.

Loading...

Keiser'in açıklaması kripto para topluluğunun dikkatini çekti ve hangi tür stabilcoin'in en büyük potansiyele sahip olduğu tartışmasını yeniden alevlendirdi.

Stablecoinler: Türleri ve özellikleri

Stablecoinler, değeri itibari para, diğer kripto paralar veya emtialar gibi sabit varlıklara sabitlenmiş kripto paralardır. Dayanak varlığa 1:1 sabitlemeyi sürdürmek için çeşitli mekanizmalar kullanırlar. Her birinin kendine has özellikleri ve kullanım alanları olan çeşitli sabit coin türleri vardır.

Fiat destekli sabit coinler

Sabit coinlerin en yaygın türü fiat destekli coinlerdir. ABD doları, euro veya yen gibi geleneksel para birimlerine sabitlenirler. Bu sabit coinlerin temel avantajı basitlikleri ve istikrarlarıdır. Her bir sabit coin, ihraç eden kuruluş tarafından rezervde tutulan eşdeğer miktarda fiat para birimi ile desteklenir. Bu gruptaki en iyi bilinen örnekler Tether (USDT) ve USD Coin'dir (USDC). Bununla birlikte, yakın zamanda ABD Başkanı Donald Trump'ın şirketi tarafından başlatılan USD1 gibi daha yeni projeler de bulunmaktadır.

Fiat destekli sabit coinler, kripto para borsalarında ve farklı yargı bölgeleri arasında fon transferi için yaygın olarak kullanılmaktadır. Popüler olmalarına rağmen, merkez bankalarına bağımlılık ve hükümet müdahalesi riskinin yanı sıra şeffaflık ve rezerv desteği ile ilgili endişeler gibi zayıf yönleri vardır.

Loading...

Kripto destekli sabit paralar

Kripto destekli sabit coinler kripto paraları teminat olarak kullanır. Bu yaklaşım, kripto para birimlerinin yüksek volatilitesi nedeniyle alışılmadık görünebilir. Ancak, bu sabit coinlerin tipik olarak fazla teminatı vardır ve bu da piyasa dalgalanmalarını etkili bir şekilde yönetmelerine yardımcı olur.

Kripto destekli bir sabit coin örneği, teminat olarak Ethereum kullanan MakerDAO'nun DAI'sidir. Kullanıcılar DAI oluşturmak için Ethereum'u akıllı bir sözleşmeye gönderir ve bu sözleşme daha sonra token ihraç eder. Bu süreç, tokenlerin gerekli teminatla desteklenmesini sağlayan ve yeterli kripto desteği olmadan oluşturulmalarını önleyen Teminatlı Borç Pozisyonlarını (CDP'ler) içerir.

100 $ değerinde DAI oluşturmak için kullanıcıların teminat olarak 150 $ değerinde Ethereum sağlamaları gerekmektedir. Bu 1,5:1 oranı, sistemi ani piyasa dalgalanmalarından koruyarak teminatın her zaman ihraç edilen token miktarından daha yüksek olmasını sağlar. DAI, oluşturulduktan sonra transfer, depolama veya yatırım gibi çeşitli amaçlarla kullanılabilir. Teminatı iade etmek için kullanıcıların eşdeğer miktarda DAI iade etmesi gerekir. Teminat değeri belirli bir eşiğin altına düşerse, tasfiye gerçekleşir ve teminat kayıpları karşılamak için kullanılır.

DAI'nin fiyatı 1 doların altına düşerse, coin sahipleri, coin arzını azaltmak ve fiyatını 1 dolara geri getirmek için DAI'lerini teminatla değiştirmeye teşvik edilir. Tersine, DAI'nin fiyatı 1 doları aşarsa, sistem arzı artırmak ve fiyatı dengelemek için yeni tokenlerin oluşturulmasını teşvik eder.

Emtia destekli sabit coinler

Emtia destekli sabit coinler petrol, altın veya diğer değerli metaller gibi gerçek dünya varlıklarına bağlıdır. Fiat destekli veya kripto destekli sabit coinlerin aksine, emtia destekli coinler, sahiplerinin fiziksel varlıkların fiyat hareketlerine dijital bir biçimde katılmalarına olanak tanır. Yatırımcılar, emtia destekli bir sabit coin tutarak esasen fiziksel bir varlığın hissesine sahip olurlar.

Bu tür tokenleri çıkaran kuruluş, emtiayı teminat olarak alır (ör. petrol, altın vb.) ve doğrulanmış saklama kuruluşlarında veya bankalarda saklar. Karşılığında, gelecekte gerçek emtia için itfa edilebilecek tokenlar verilir. Ancak bu mekanizma karmaşıktır ve çoğu durumda doğrudan uygulanmaz. Varlıklar sistemden çıktığında, ilgili tokenlar yok edilir.

Fiziksel mülkiyete ihtiyaç duymadan emtia varlıklarına yatırım yapmak isteyen kullanıcılar için bu sabit coinler kullanışlı ve likit bir seçenek sunar. Fiziksel altın veya diğer emtiaları satın almak yerine PAX Gold (PAXG), Tether GOLD veya DGLD satın alınabilir. Bu yaklaşım aynı zamanda uzun vadeli sahipleri teşvik ederek, emtia varlıklarını fiziksel olarak depolamadan değer artışından kar elde etme fırsatı sunar.

PointsVille'in kurucusu ve VanEck'in eski yöneticisi Gabor Gurbacs'ın da belirttiği gibi, altın destekli sabit coinler risklerini hedge etmek isteyen büyük yatırımcılar için önemli bir araç haline geliyor.

Loading...

Algoritmik sabit coinler

Algoritmik sabit coinler belirli varlıklara bağlı değildir; bunun yerine, değerleri akıllı sözleşmeler kullanan algoritmalar tarafından düzenlenir. Arz ve talebi ayarlayarak fiyat istikrarını korumaya çalışırlar. Örneğin, bir sabit coinin fiyatı belirli bir aralığın dışına çıkarsa, algoritma fiyatı düzeltmek için coin yaratabilir veya yok edebilir.

Algoritmik bir sabit coin örneği TerraUSD (UST) idi: UST her alınıp satıldığında, fiyat istikrarını korumak için kardeş coin olan LUNA'nın basılması ya da yakılması süreci tetikleniyordu. Bu model bir süre işe yaradı, ancak nihayetinde UST sabitini koruyamadı.Algoritmik sabit coinler daha yüksek bir merkeziyetsizlik derecesi sağlarken, tamamen algoritmaların işleyişine bağlı olduklarından ve başarısız ayarlardan veya arızalardan kaynaklanan risklere karşı savunmasız olduklarından oldukça riskli olmaya devam etmektedirler.

Sonuç

Max Keiser, altın destekli sabit coinlerin parlak bir geleceğe sahip olduğuna ve dolara sabitlenmiş olanlara daha istikrarlı bir alternatif sunduğuna inanıyor.

Bununla birlikte, fiat destekli sabit coinler, istikrarları ve yüksek likiditeleri nedeniyle bugün kripto para piyasasında en popüler olmaya devam ediyor. Yatırımcılar bunları küresel finans sisteminde güvenilir bir değişim aracı olarak kullanmaktadır. Öte yandan, bu tür sabit paralar hükümet politikalarındaki değişikliklere ve ekonomik krizlere karşı hassas olabilir, bu da onları uzun vadede savunmasız hale getirir.

Altın veya petrol destekli sabit paralar, uzun vadeli istikrar ve enflasyondan korunma arayanlar için giderek daha cazip hale gelmektedir. Piyasadaki dalgalanmalara ve ekonomik istikrarsızlığa karşı daha korunaklıdırlar. Bununla birlikte, kullanımları daha karmaşık bir altyapı gerektirir ve günlük işlemler için daha az likittir.

Nihayetinde seçim, yatırımcının hedeflerine bağlıdır. Öncelik kısa vadeli likidite ve alım satım için istikrar ise fiat destekli sabit coinler en iyi seçimdir. Bununla birlikte, enflasyon ve ekonomik risklere karşı uzun vadeli koruma için, emtia destekli sabit paralar daha güvenilir bir alternatif sağlayabilir.

Merkeziyetsizlik hayaline inananlar için, toplulukları tarafından yönetilen algoritmik coinler en uygun stabilcoin türüdür. Ancak, varsayılan kırılganlıkları göz önünde bulundurulduğunda, bu tür tokenlarda önemli meblağlar saklamak muhtemelen akıllıca olmayacaktır.