Tarife şoku: Trump'ın girişimi küresel bir durgunluğu tetikleyebilir mi?

Küresel ekonomiyi durgunluğa itmek için genellikle gerçekten büyük bir şok gerekir. İkinci Dünya Savaşı'ndan bu yana bu türden sadece iki olay yaşandı: 2008-2009 mali krizi ve 2020'deki COVID-19 salgını. Ancak Donald Trump'ın "Kurtuluş Günü" olarak adlandırdığı günde uygulamaya koyduğu gümrük vergileri bir başka ekonomik çöküşün katalizörü olabilir.

"Kurtuluş Günü" ve trilyon dolarlık sonuçları

ABD Başkanı Donald Trump 2 Nisan'da tüm ithalat ürünlerine "karşılıklı gümrük vergisi" getirileceğini açıkladı. "Kurtuluş Günü" olarak adlandırılan bu girişim şunları içeriyor: 5 Nisan'dan itibaren geçerli olmak üzere ABD'ye ithal edilen tüm mallar için %10'luk temel bir tarife. 9 Nisan'dan itibaren ise belirli ülkeleri hedef alan daha yüksek oranlı "karşılıklı tarifeler" yürürlüğe girecek. En çok etkilenecek ülkeler arasında Çin (%54), Vietnam (%46), Japonya (%24), Güney Kore (%25) ve Avrupa Birliği (%20) yer alıyor. Otomobil ve elektronik de dahil olmak üzere belirli mallar ek vergilere tabidir.

Evercore'un tahminlerine göre, ortalama gümrük vergisinin %29'a ulaşması halinde, ABD'li ithalatçılara yıllık toplam maliyeti 1 trilyon doları ya da hane başına yaklaşık 7.300 doları aşabilir. Bu durum fiyatların yükselmesine, ürün kıtlığına ve tüketici talebinde keskin bir düşüşe yol açabilir.

Ayrıca, dünyanın en büyük tüketici pazarına erişimin kısıtlanması Almanya, Çin ve Meksika gibi ihracata bağımlı ekonomileri ciddi şekilde etkileyebilir. Küresel tedarik zincirlerinin karmaşıklığı göz önüne alındığında, bu tarife politikasının kısmen uygulanması bile dünya çapında önemli aksaklıklara neden olabilir.

Loading...

Küresel liderler yanıt veriyor

Dünya liderleri Trump'ın açıklamasına tepki vermekte vakit kaybetmedi. Çin, gümrük vergilerini uluslararası ticaret normlarının ihlali olarak kınadı. Çin Ticaret Bakanlığı, önlemlerin küresel tedarik zincirlerinde ciddi aksamalara neden olacağı uyarısında bulundu ve karşı önlemler alma sözü verdi. Analistler, bu hamlenin ABD-Çin ticaret gerilimlerini daha da tırmandırabileceği ve Amerikan ekonomisi üzerinde enflasyonist baskı yaratabileceği uyarısında bulundu.

Kanada da sert eleştirilerle karşılık verdi. Başbakan Justin Trudeau, Kanadalı işçilerin çıkarlarını savunma sözü verdi ve potansiyel misilleme tarifelerini ima etti.

Yarı iletkenler hariç %32 gümrük vergisine tabi olan Tayvan ise karardan duyduğu üzüntüyü dile getirdi ve Washington ile doğrudan görüşmeler yapacağını söyledi. Tayvanlı yetkililer ayrıca ABD'nin Çin'e yönelik daha önceki teknoloji kısıtlamalarının, Trump'ın şimdi gümrük vergileri yoluyla çözmeye çalıştığı ticaret dengesizliğine katkıda bulunduğunu belirtti.

Avrupa Komisyonu Başkanı Ursula von der Leyen ABD'nin adımlarını yorumladı:

"Bu dünya ekonomisi için büyük bir darbe. Küresel ekonomi önemli ölçüde zarar görecek, belirsizlik artacak ve korumacılık yoğunlaşacaktır. Bunun sonuçları herkes için korkunç olacaktır" dedi.

Loading...

Piyasa paniği

Piyasahementepki verdi: Dow, Nasdaq ve S&P 500 vadeli işlemleri daha seans açılmadan %2 ila %4 arasında düşüş gösterdi. Avrupa ve Asya endeksleri de aynı şekilde düşüşe geçti. Döviz piyasasında, yatırımcıların güvenli liman varlıklarına kaçmasıyla ABD doları güçlenirken, altın yeni zirvelere yükseldi.

JPMorgan'daki analistler, ABD'nin mevcut söyleminin müzakere olmaksızın devam etmesi halinde, ticaret çatışmasının tam ölçekli bir ekonomik savaşa dönüşebileceğine inanıyor. Bu durumda, 2025 yılında küresel GSYH mevcut tahminlere kıyasla %1,5-2 oranında azalabilir ve durgunluk ABD, AB ve Asya ekonomilerini etkileyebilir.

Trump'ın gümrük vergileri kriptoyu vurdu

Yatırımcılar bunu ılımlı bir yaklaşımın işareti olarak gördüğünden, kripto para piyasası başlangıçta %10'luk bir taban tarifenin açıklanmasına olumlu yanıt verdi. Ancak, girişimin tam kapsamı netleştiğinde - belirli ülkeler için önemli ölçüde daha yüksek oranlar dahil - piyasa duyarlılığı hızla değişti. Bunu geniş çaplı bir satış izledi.

Ethereum %6'dan fazla düşerek 1.930 dolardan 1.800 dolara geriledi. Toplam kripto piyasası kapitalizasyonu %5,3 oranında küçülerek 2,7 trilyon dolara geriledi. Crypto Fear & Greed Index 25'e düşerek yatırımcılar arasında "aşırı korkuya" işaret etti.

Bitcoin kısa süreliğine 88.500 $'a yükseldi ancak daha sonra %5'in üzerinde değer kaybederek 82.800 $ civarına düştü. Daha sonra fiyatlar bazı kayıplarını telafi etmeye başladı. Bitcoin 3 Nisan sabahı itibariyle 83.200 $'a yükselirken, Ethereum 1.800 $'a tırmandı.

Loading...

Bu toparlanma, baskıya rağmen piyasanın esnekliğini ve uyum yeteneğini koruduğuna işaret edebilir. Aynı zamanda, bazı yatırımcılar düzeltmeyi daha düşük fiyatlardan pozisyon almak için bir fırsat olarak görüyor.

Madencilik baskı altında

Yeni tarifeler Bitcoin madenciliği için ciddi bir tehdit haline geldi. Madencilik için gerekli özel cihazlar olan ASIC'ler ağırlıklı olarak Çin ve Tayvan'da üretiliyor. Artan tarifelerin fiyatları yükseltmesi ve lojistiği zorlaştırması bekleniyor.

Blok ödüllerinin sabit kaldığını ve madencilerin artan operasyonel maliyetleri dengelemesine izin vermediğini unutmamak önemlidir. Kısa vadede bu durum pazarın konsolidasyonuna ve daha büyük oyuncuların payının artmasına yol açabilir.

Hive Digital CFO'su Darcy Dobaras, "Yükselen ASIC fiyatları bazı ABD'li madencileri piyasadan çıkmaya zorlayabilir ve ağ zorluğunu azaltabilir - potansiyel olarak hayatta kalabilenler için karlılığı artırabilir" diyor.

Bu bir fırsat olabilir mi?

Yaygın kötümserliğe rağmen, bazı piyasa katılımcıları mevcut gelişmelerde potansiyel olumlu yönler görüyor. Zayıf oyuncuların çıkışı genel madencilik verimliliğini artırabilir. Aynı zamanda, artan tarife gelirleri ABD hükümetinin vergi mükelleflerinin fonlarına dayanmayan, bütçeden bağımsız bir stratejiyle daha fazla Bitcoin satın almasına olanak sağlayabilir.

Tarife gelirinin bir kısmı egemen bir kripto para rezervi oluşturmaya tahsis edilirse, finansal dayanıklılığı güçlendirmek için yeni bir araç haline gelebilir.

Bazı yatırımcılar da artan ekonomik belirsizliğin ve zayıflayan doların BTC gibi merkezi olmayan varlıklara olan ilgiyi yeniden artıracağına inanıyor. Bu durum kripto piyasasına hem orta hem de uzun vadede fayda sağlayabilir.

Sırada ne var?

Yeni tarifeler siyasi bir manevra olarak mı kalacak yoksa uzun vadeli sonuçları olan sistemik bir politikaya mı dönüşecek? Bunu zaman gösterecek. Ancak şimdiden net olan şey, ABD ile dünyanın en büyük ekonomileri arasında ortaya çıkan ticaret çatışmasının küresel ticaretin kurallarını temelden yeniden yazabileceği.

Bu tarifelerin yarattığı belirsizlik, yatırımcıları stratejilerini yeniden değerlendirmeye zorluyor. Bazıları kısa vadeli dalgalanmalar üzerine bahis oynarken, diğerleri küresel ekonomideki yapısal değişimlere hazırlanıyor. Mevcut eğilimler göz önüne alındığında, uluslararası ticaret, sınır ötesi tedarik zincirleri ve otomotiv ve teknoloji gibi hassas endüstrilerin tümü yüksek riskli bölgede yer alıyor.

Kripto piyasası için bu an sadece bir meydan okuma değil, aynı zamanda bir fırsatı da temsil ediyor. Geri çekilmeye rağmen, piyasa çok ihtiyaç duyulan netliğe kavuştu: kurumsal oyuncular artık yeni politikanın kapsamını ve amacını daha iyi anlıyor. Bu da hem daha düşük değerlemelerle stratejik giriş için hem de merkezi olmayan varlıkların rolünü yeniden düşünmek için bir fırsat penceresi açıyor.

Uzun vadede, bu tarifeler belirli kripto paraların lehine bile işleyebilir - onları hükümetlerin ve merkez bankalarının kontrolünün ötesinde alternatif varlıklar olarak konumlandırabilir.