BUSD’den USDC’ye: Binance stablecoin stratejisini neden değiştirdi

Tüm haberler

Öne Çıkan Haberler

Editörlerin Seçtikleri

Hisse Senetleri

Kripto paralar

Ekonomi

Para Birimleri

Emtialar

İş Dünyası ve Servet

Piyasa Görüşleri

Olena Litvinenko

23.09.2026

BUSD’den USDC’ye: Binance stablecoin stratejisini neden değiştirdi — Binance neden USDC’ye güveniyor

Binance bir zamanlar BUSD’yi ekosistemindeki başlıca stablecoin yapmaya çalıştı. Şimdi borsa USDC’ye güveniyor. Dünyanın en büyük kripto borsalarından biri neden artık kendine ait bir stablecoin’e ihtiyaç duymadığına karar verdi?

Bu makale orijinalinden tercüme edilmiştir. Muhabirimiz tarafından hazırlanan orijinal versiyonu okumak için buraya tıklayın.

Binance, USDC’ye yönelik yatırımını derinleştiriyor

Binance, Circle’da 100 milyon dolarlık hisse aldı; bu adım, USDC odaklı genişletilmiş beş yıllık ticari anlaşmanın parçası. Borsa, stablecoin’i özellikle gelişmekte olan piyasalarda olmak üzere küresel platformunda tanıtacak; Circle ise kullanımını destekleyen altyapıyı sağlayacak.

X'te gönderiyi görüntüle Yükleniyor...

Tweet yazar tarafından silindi.

Ama biz her şeyi kaydettik 🙂.

Yatırım, Binance’e yalnızca başka bir stablecoin eklemekten çok daha ileri gidiyor. Borsa, yaklaşık 1,24 milyon Circle hissesi satın aldı ve genel olarak bu hisseleri iki yıla kadar satamaz veya hedge edemez. Circle ayrıca cüzdan altyapısı üzerinden tutulan USDC bakiyelerine bağlı aylık teşvikleri Binance’e ödeyecek.

Binance eş CEO’su Richard Teng, “Circle; USDC, Arc ve değerin sınırlar arasında hareket etme biçimini yeniden şekillendiren altyapısıyla dünyanın en güvenilir ihraççıları arasındaki yerini kazandı,” dedi.

Binance’in kendine ait bir stablecoin’i varken

Binance ile USDC arasındaki ilişki dört yıl önce neredeyse bunun tam tersiydi. Binance, Eylül 2022’de kullanıcıların mevcut USDC bakiyeleri ile diğer bazı stablecoin’lerinin otomatik olarak BUSD ’ye dönüştürüleceğini açıkladı.

Borsa, işlemleri daha az sayıda stablecoin etrafında yoğunlaştırmanın likiditeyi ve sermaye verimliliğini artıracağını söyledi. Bu hamle, BUSD’ye dünyanın en büyük kripto borsasının içinde güçlü bir konum da sağladı. Paxos ile ortaklaşa 2019’da piyasaya sürülen BUSD’nin dolaşımdaki arzı sonunda 20 milyar doların üzerine çıktı ve piyasadaki en büyük stablecoin’lerden biri oldu.

Ancak BUSD, Binance’in adını taşısa da token’ı fiilen ihraç eden ve arkasındaki rezervleri tutan şirket Paxos’tu. Binance, BUSD için talep ve likidite yaratabiliyordu; ancak token’ın ihracını veya arkasındaki rezervleri kontrol etmiyordu.

BUSD nasıl çöktü

Bu ayrım, Şubat 2023’te New York Finansal Hizmetler Departmanı’nın Paxos’a yeni BUSD basmayı durdurma talimatı vermesiyle kritik hâle geldi. Paxos daha sonra token konusunda Binance ile ilişkisini sonlandırdı; mevcut BUSD ise arzı azalmaya başlarken kullanılabilirliğini korudu.

Binance, ihracı basitçe devralamazdı. Dolara endeksli bir stablecoin; rezervler, bankacılık ilişkileri ve itfa altyapısı gerektirir. Bunların tümü, giderek artan düzenleyici yükümlülüklerle birlikte yürütülür. Paxos yeni token ihraç etmeyince BUSD’nin büyümeye devam etmesinin bir yolu kalmadı.

Binance desteği kademeli olarak sonlandırdı ve kullanıcıları alternatiflere yönlendirdi. Bunlardan biri, Binance yerine First Digital tarafından ihraç edilen First Digital USD veya FDUSD’ydi. Borsa, sıfır ücretli işlem çiftleri gibi önlemlerle büyümesini destekledi; ancak FDUSD, BUSD’nin ulaştığı ölçeği veya piyasa konumunu hiçbir zaman yeniden yakalayamadı.

Neden BUSD 2,0 oluşturulmadı?

BUSD’nin ortadan kalkmasından bu yana stablecoin ihracı daha da zorlu hâle geldi. ABD, 2025’te GENIUS Act ile ödeme stablecoin’leri için federal bir çerçeve oluştururken Avrupa, MiCA kapsamında stablecoin ihraççılarına yönelik kurallar getirdi. Diğer yargı bölgeleri de rezervler, itfalar ve denetimle ilgili şartlar geliştiriyor.

Bu durum, BUSD’yi yeniden oluşturmayı başka bir token piyasaya sürmekten çok daha karmaşık hâle getiriyor. Binance markalı yeni bir stablecoin için borsanın ya regüle ihraç faaliyetlerinin çok daha büyük bir bölümünü kendisinin üstlenmesi ya da adını taşıyan bir ürünün arkasındaki rezervler, itfalar ve bankacılık ilişkileri için bir kez daha dışarıdaki bir şirkete güvenmesi gerekecekti.

Circle bu mekanizmayı büyük ölçekte zaten işletiyor. Binance ise bir stablecoin ihraççısının en az bunun kadar ihtiyaç duyduğu bir şeye sahip: dağıtım. Borsası, cüzdanları ve diğer ürünleri, Binance’in arkasındaki rezervleri yönetmesine gerek kalmadan dijital doları dünya çapındaki devasa bir kitlenin karşısına çıkarabilir.

Yeni anlaşma, bu görev paylaşımını bir iş modeline dönüştürüyor. Binance, USDC kullanımını artırmak için platformundan yararlanabilir ve altyapısı üzerinden tutulan bakiyelere bağlı teşvikler alabilir. Circle’daki hissesi de borsaya ihraççının büyümesinde finansal pay sağlarken Binance’in BUSD ile kaybettiği stablecoin operasyonunu yeniden kurmasını gerektirmiyor.

Rakipten hissedara

Bunların hiçbiri Binance’in diğer stablecoin’lerden vazgeçtiği anlamına gelmiyor. Borsa USDT, FDUSD ve diğer dolar token’larını desteklemeye devam ediyor; ayrıca birden fazla likit stablecoin’e sahip olmak küresel bir işlem platformu için hâlâ faydalı.

Ancak 2022 ile arasındaki fark çarpıcı. Binance bir zamanlar kullanıcıları kendi adını taşıyan bir stablecoin etrafında toplamaya çalıştı ve USDC bakiyelerini otomatik olarak BUSD’ye dönüştürdü. Şimdi ise USDC ihraççısında hissedar ve token’ın büyümesine yardımcı olmak üzere beş yıllık taahhütte bulundu.

BUSD deneyimi, Binance’in büyümesinden kâr elde etmek için dijital doları kendisinin oluşturmasına gerek olmadığını göstermiş olabilir. Borsa kullanıcıları ve likiditeyi sağlayabilir; bu doları ihraç etme işinin giderek karmaşıklaşan kısmını ise başkasına bırakabilir.

Bu materyal üçüncü taraf görüşlerini içerebilir, bu web sayfasındaki hiçbir veri ve bilgi Feragatnamemize göre yatırım tavsiyesi teşkil etmez. Katı Editoryal Dürüstlük ilkelerine bağlı kalmamıza rağmen, bu gönderi ortaklarımızın ürünlerine referanslar içerebilir.

Bu makaleyi beğendiniz mi?