Open USD, Tether ve Circle’a meydan okuyor: Yeni bir stablecoin atılım yapabilir mi?

Tether ve Circle, dijital dolar piyasasına zaten hâkim. Şimdi Open USD, ödeme ve kripto dünyasının en büyük isimlerinden bazılarının desteğiyle başka bir stablecoin için alan açmaya çalışıyor. Olağan dışı stratejisi basit: büyümesine yardımcı olan şirketlere ödüllerden daha büyük pay vermek.

Open USD kalabalık bir piyasaya giriyor

Open USD veya OUSD, 30 Eylül’de Ethereum, Solana, Base ve Tempo üzerinde kullanıma sunuldu. Stablecoin, Coinbase, Mastercard, Shopify, Stripe ve Visa tarafından kurulan yeni bir şirket olan Open Standard’ın desteğine sahip. Daha geniş ağı ise 200’den fazla katılımcıya ulaştı.

X'te gönderiyi görüntüle Yükleniyor...

Tweet yazar tarafından silindi.

Ama biz her şeyi kaydettik 🙂.

Beş kurucu şirket, OUSD’nin faaliyete geçmesine yardımcı olmak için kısa vadeli likidite olarak 1B doların üzerinde taahhütte bulundu. Bu, stablecoin’in şimdiden 1B dolarlık organik talebe sahip olduğu anlamına gelmiyor. Taahhüt; ortakların bilançolarında OUSD tutmasını ve stablecoin’in işlem gördüğü piyasalara likidite sağlamasını içerebilir.

OUSD’nin temel çalışma şekli diğer dolar stablecoin’lerine büyük ölçüde benzer. Stripe’ın satın aldığı stablecoin altyapı şirketi Bridge tarafından ihraç edilir ve ABD dolarına bire bir değerini koruyacak şekilde tasarlanmıştır. Rezervleri BlackRock, BNY ve Lead Bank dahil olmak üzere çeşitli kurumlarda tutulur.

OUSD’yi farklı kılan, tokenin temel mekanizması değil, onu destekleyen varlıkların ürettiği paraya ne olduğudur.

Neden başka bir stablecoin’e ihtiyaç duyulsun?

Stablecoin’ler, kısmen basit bir ekonomik mekanizma sayesinde devasa bir iş alanına dönüştü. Bir şirket stablecoin ihraç ettiğinde karşılığında gerçek dolar alır. Bu rezervler daha sonra faiz geliri sağlayan nakit ve kısa vadeli ABD devlet tahvillerinde tutulabilir.

Bugünkü ölçekte bu gelir oldukça yüksek olabilir. USDT dünyanın en büyük stablecoin’i haline gelirken Tether yıllık milyarlarca dolar kâr açıkladı. Circle ise işinin büyük bölümünü USDC’yi destekleyen rezervler üzerine kurdu.

Ancak borsalar, cüzdanlar, ödeme şirketleri, fintech’ler ve merchant’lar da bu stablecoin’leri kullanıcıların karşısına çıkarmaya yardımcı oluyor. Dijital doları başka bir token olmaktan çıkarıp insanların gerçekten kullanabileceği bir araca dönüştüren dağıtımı onlar sağlıyor. Open Standard’ın iddiası, bu işi yapan şirketlerin ekonomik faydadan daha doğrudan pay alması gerektiği yönünde.

Open USD geliri paylaşmak istiyor

OUSD, rezervlerinden elde edilen gelirin çoğunu stablecoin’in büyümesine yardımcı olan şirketlere aktarmak üzere tasarlandı. Ortaklar; dolaşıma soktukları OUSD miktarı ve oluşturdukları işlem hacmi gibi faktörlere göre ödüllendirilebilir.

Model, gelir paylaşımının ötesine geçiyor. Open Standard, şirketlerin ağa katkıları doğrultusunda işletmede hisse de kazanabileceğini belirtiyor. CEO Zach Abrams, şirketin gelecekteki sahipliğinin ezici çoğunluğunun, OUSD’nin büyümesindeki rollerine göre kurucular ve diğer katılımcılar arasında dağıtılmasının planlandığını söyledi.

Abrams bu fikri daha basit biçimde özetledi: “Diğer tüm stablecoin’ler bir fon kuruyor. Biz para inşa ediyoruz.”

USDG stablecoin’i etrafında oluşturulan Paxos’un Global Dollar Network’ü de dağıtımına yardımcı olan şirketlerle rezerv gelirlerini paylaşıyor. Ancak OUSD, tüketiciler, merchant’lar, bankalar ve dijital para arasında zaten konumlanmış son derece güçlü şirketlerden oluşan sıra dışı bir grupla yola çıkıyor.

OUSD’nin arkasındaki şirketler neden önemli?

OUSD’nin arkasındaki isimler, lansmanın neden ilgi çektiğini açıklamaya yardımcı oluyor. Visa ve Mastercard, devasa merchant ve finans kuruluşu ağlarını zaten birbirine bağlıyor. Shopify, milyonlarca işletme ile müşterileri arasında yer alıyor. Stripe dünya genelindeki şirketler için ödeme işlemlerini gerçekleştirirken Coinbase, kripto piyasalarına doğrudan erişim sağlıyor.

Bu bağlantılar, OUSD’ye yeni stablecoin’lerin çoğunun edinmekte zorlandığı bir avantaj sağlayabilir: ilk günden dağıtım. Stripe daha önce OUSD’nin işletmeler için varsayılan stablecoin’i olacağını belirtmişti; ancak şirket diğer stablecoin’leri de desteklemeye devam ediyor.

Daha geniş Open Standard ağı bankaları, fintech şirketlerini, borsaları, cüzdanları ve diğer ödeme işletmelerini de kapsıyor. OUSD, tüketicileri tek tek yeni bir dijital doları benimsemeye ikna etmek yerine, paralarını zaten yöneten şirketleri bu dijital doları onların karşısına çıkarmaya ikna etmeye çalışıyor.

Tether ve Circle’ın kullanıcıları zaten var

Stablecoin’ler daha fazla kişi kullandıkça daha işlevsel hale gelir. Bu da yeni bir katılımcının hemen kopyalayamayacağı bir avantajı USDT ve USDC’ye verir. USDT, özellikle ABD dışında kripto işlemlerine derin biçimde entegre olmuş durumda ve borsalar, cüzdanlar, blockchain’ler ve merkeziyetsiz finans genelinde kullanılabiliyor. USDC de kapsamlı entegrasyonlardan oluşan kendi ağını kurdu ve giderek kripto piyasalarıyla geleneksel finansın kesişiminde yer alıyor.

Bu durum, tanıdık bir tavuk-yumurta sorununa yol açıyor. İşletmeler, müşteriler zaten talep ediyorsa bir stablecoin’i desteklemeye daha yatkın olur; müşterilerin ise para transfer ettikleri yerler onu kabul etmedikçe geçiş yapmak için fazla nedeni yoktur. OUSD’nin teşvikleri bu sorunu işletmeler açısından çözmek üzere tasarlandı: OUSD’nin büyümesine yardımcı olarak daha fazla kazanabilecek bir şirketin, onu entegre etmek ve tanıtmak için nedeni olur.

Ancak kullanılabilirlik ile talep aynı şey değil. Coinbase, Visa, Mastercard ve Stripe, USDC dahil olmak üzere diğer stablecoin’lerle zaten çalışıyor ve OUSD ile ilişkileri bu iş birliklerinin sona ereceği anlamına gelmiyor. İşletmeler, müşterilerinden tek bir dijital dolar seçmelerini istemek yerine nihayetinde birden fazla dijital doları destekleyebilir.

Gerçek başarı nasıl görünecek?

Dolaşımdaki arz açısından USDT veya USDC’yi yakalamaya çalışmak, OUSD’yi ölçmenin yanlış yolu olabilir. OUSD için daha doğal test, işletmelerin gerçekten onunla para transfer etmeye başlayıp başlamayacağı olabilir.

Merchant ödemelerinin sonuçlandırılması, sınır ötesi transferler, hazine operasyonları ve platformlar arasındaki transferler, OUSD’nin rol bulabileceği alanlar. Open Standard’ın arkasındaki şirketler OUSD’yi insanların zaten kullandığı ürünlere yeterince derin biçimde entegre ederse müşterilerin stablecoin “değiştirmek” için bilinçli bir karar vermesi bile gerekmeyebilir.

Open Standard, OUSD’yi entegre eden şirketleri ödüllendirebilir ve sistemi harekete geçirmek için gereken likiditeyi sağlayabilir. Ancak Tether ve Circle’a meydan okumak, nihayetinde teşvik olarak dağıtamayacağı bir şeye bağlı olacak: işletmelerin OUSD’yi onunla para transfer etmeye devam edecek kadar kullanışlı bulup bulmayacağına.