WeFi CEO'su: Bankalar stablecoin'lerin oluşturduğu tehdidi abartıyor

​Geleneksel bankalar, mevduatlarını stablecoin’lere kaptırmaktan endişe ediyor ve kripto şirketlerine kısıtlamalar getirilmesi için baskı yapıyor. Peki bu tehdit ne kadar gerçek ve blockchain tabanlı platformlar sektörün en büyük oyuncularıyla rekabet edebilir mi? WeFi CEO’su Maksym Sakharov, Traders Union ile yaptığı röportajda bankacılığın geleceğini, stablecoin düzenlemelerini ve yapay zekânın yatırım alanındaki rolünü ele alıyor.

Stablecoin’ler neden banka mevduatları için tehdit hâline geldi?

ABD finans piyasasındaki başlıca tartışma konularından biri, stablecoin sahiplerinin ödül kazanmasına izin verilip verilmemesi. Geleneksel bankalar, mevduatların dijital dolarlara kaymasından endişe ederek bu tür ödemelere karşı çıkıyor. Kripto şirketleri ise bu kısıtlamaları rekabetin önünde bir engel olarak görüyor.

Sakharov, konunun ABD ekonomisindeki kredi verme faaliyetleri üzerindeki gerçek etkisi açısından değerlendirilmesi gerektiğine inanıyor.

“Bankaların mevduat kaybından neden endişelendiğini anlıyorum. Bu parayı kredi vermek için kullanıyorlar, ancak bence tehlike abartılıyor. Beyaz Saray Ekonomi Danışmanları Konseyi, stablecoin tutma karşılığında ödenen getirilerin etkili biçimde yasaklanmasının banka kredilerini yalnızca 2,1 milyar dolar artıracağını, bunun da toplam kredilerin yaklaşık %0,02’sine karşılık geldiğini tahmin etti.”

ABD, ödeme amaçlı stablecoin’lere ilişkin kuralları belirleyen GENIUS Act’i uygulamaya koyarken tartışmalar yoğunlaştı. Ekim ayında Para Birimi Denetçisi Ofisi (OCC), üçüncü taraflar üzerinden sunulan ödüllere yaklaşımını yumuşattı. Düzenleyici kurum artık olası ihlalleri her vakayı ayrı ayrı değerlendirerek incelemeyi amaçlıyor.

Sakharov’a göre bu belirsizlik, küçük kripto şirketleri için ek zorluklar yaratıyor.

“OCC, işletmelere hangi düzenlemelere izin verildiğini belirlemeleri için net bir ölçüt sunmadı. Büyük şirketler kuralları anlamak için avukat tutabilir. Küçük kripto şirketleri ise ödül sunmayı tamamen bırakabilir. Böylece bankalar hiçbir şey yapmak zorunda kalmadan avantaj elde edebilir.”

Ocak 2027’den itibaren stablecoin ihraççılarının, token’larını yalnızca elde tutma karşılığında faiz ödemesi yasaklanacak. Ancak başka hizmetler üzerinden sunulan ödüller tartışma konusu olmaya devam ediyor.

Sakharov, düzenleyicilerin izin verilen ve yasaklanan ödül düzenlemelerini net biçimde birbirinden ayırması gerektiğine inanıyor. Müşterilere ödeme yapmak için kullanılan paranın kaynağı önemli bir etken.

“Ancak bağımsız bir uygulama, biri alışveriş yaptığında kendi bütçesinden cashback öderse ve bu düzenleme gerçekse, bunu olağan bir rekabet unsuru olarak değerlendiririm.”

Deobank, neobank’tan nasıl farklıdır?

Son yıllarda “neobank ” terimi finans sektöründe giderek daha yaygın hâle geldi. Bu dijital bankalar, mobil uygulamalar aracılığıyla alışıldık finansal hizmetler sunuyor. Ancak çoğu hâlâ geleneksel bankacılık altyapısına dayanıyor.

WeFi, bakiyeleri kaydetmek ve ödemeleri sonuçlandırmak için blockchain altyapısını kullanan Deobank adlı farklı bir model öneriyor. Sakharov, bu yaklaşımın geleneksel neobank’lardan nasıl ayrıldığını açıklıyor.

“İşlemler doğrudan ağ üzerinden doğrulanabilir. Müşteriler alışıldık bankacılık hizmetlerinden yararlanmaya devam ederken, fonları hakkında daha fazla görünürlük ve bu fonların nasıl tutulup aktarılacağı konusunda daha fazla kontrol elde ediyor.”

Blockchain altyapısı, geleneksel ödeme ağlarıyla iş birliğine engel değil. WeFi, stablecoin mutabakatını da yaygınlaştıran Visa ile nisan ayında ortaklık duyurdu. Sakharov, dijital para birimlerinin geniş çapta benimsenmesi için insanların bunları günlük alışverişlerinde kullanabilmesi gerektiğine inanıyor.

“Birine dijital dolarlarla ödeme yapılırsa, bu parayla market alışverişi yapmak veya otel ücretini ödemek ister. Satıcı da yalnızca sıradan bir kart ödemesi almak ister.”

Dijital dolarlara talebin en yüksek olduğu yerler

ABD ve Avrupa dışında stablecoin’lerin benimsenmesi, büyük ölçüde finansal hizmetlere erişim ihtiyacından kaynaklanıyor. Bazı ülkelerde uluslararası para transferleri hâlâ pahalı; yabancı para birimi hesabı açmak ise zor olabiliyor.

Bu talep özellikle Güneydoğu Asya’da belirgin. Chainalysis’e göre Filipinler, Tayland ve Vietnam’da Haziran 2026’ya kadar olan 12 aylık dönemde, her biri 10.000 doların altında değere sahip 5,4 milyon eşler arası kripto transferi gerçekleşti. Bu işlemler küresel toplamın %14,4’ünü oluşturdu.

Sakharov, bu rakamların öncelikle bireylerin ve işletmelerin pratik ihtiyaçlarını yansıttığına inanıyor.

“Talebin önemli bir kısmı, parayla ilgili çok somut sorunlar yaşayan insanlardan geliyor. Yurt dışında çalışan biri ailesine para göndermek zorunda. Küçük bir işletme başka bir ülkedeki tedarikçiye ödeme yapmak zorunda. Bazen dolar hesabı açmak zor oluyor ya da mevcut uluslararası ödeme hizmeti pahalıya geliyor.”

Ancak stablecoin transferi her sorunu çözmüyor. Alıcıların dijital varlıklarını çoğu zaman yerel para birimine çevirmesi gerekiyor; bunun için güvenilir finansal hizmet sağlayıcılarına erişim şart.

Düzenlemeler neden belirleyici bir unsur hâline geliyor?

Avrupa Birliği’nde Kripto Varlık Piyasaları Düzenlemesi (MiCA), kripto piyasasının düzenlenmesinin temelini oluşturuyor. Kripto hizmet sağlayıcıları için ortak gereklilikler belirliyor ve bir AB ülkesinde yetkilendirilmiş şirketlerin, gerekli prosedürlere tabi olarak, kapsam dahilindeki hizmetleri birlik genelinde sunmasına olanak tanıyor.

Sakharov, ortak kuralların getirilmesini Avrupa piyasası için önemli bir avantaj olarak görüyor.

“Avrupa'daki kripto şirketleri yıllardır lisanslama konusunda farklı ulusal yaklaşımlarla uğraşıyor. MiCA, şirketlere ortak bir çerçeve sunuyor ve bunu ileriye doğru atılmış bir adım olarak görüyorum.”

Aynı zamanda yeni gerekliliklere uymak ek maliyetler getiriyor. Küçük şirketler için lisanslama ve hukuki destek önemli bir yük hâline gelebiliyor. Bazı ürünler de mevcut düzenleyici kategorilere tam olarak uymuyor.

Avrupa dışında Sakharov özellikle Birleşik Arap Emirlikleri'ni tercih ediyor. Dubai'de sanal varlıklara özel bir düzenleyici kurum olan VARA bulunurken, bazı stablecoin hizmetleri BAE Merkez Bankası'nın kurallarına tabi.

“Birini seçmem gerekse BAE'yi, özellikle de Dubai'yi seçerdim. Emirliğin köklü bir finans sektörü var; dolayısıyla yalnızca kripto sektörünün ötesinde, orada bulunmak için somut bir neden mevcut.”

Dubai Uluslararası Finans Merkezi'ne (DIFC) göre, 2026'nın ilk yarısında burada 1.100'den fazla düzenlemeye tabi finans kuruluşu faaliyet gösterdi. Bu finans kuruluşu yoğunluğu, kripto projelerinin geleneksel finans şirketleriyle iş birliği yapması için fırsatlar yaratıyor.

Ancak gelişmiş finansal altyapı, düzenleyici gereklilikleri karşılamanın kolay olduğu anlamına gelmiyor. Sakharov, yüksek lisans maliyetlerine ve birden fazla düzenleyici kurumun koyduğu kurallara uyma zorunluluğuna dikkat çekiyor.

Yapay zekâ stablecoin kullanımını nasıl değiştirecek

Finansal teknolojideki bir diğer gelişim alanı, yapay zekânın blockchain ile entegrasyonu. Yapay zekâ ajanları, kullanıcıların belirlediği harcama limitleri dâhilinde dijital varlıklarla ilgili bazı işlemleri şimdiden gerçekleştirebiliyor.

WeFi daha önce yapay zekâ ve hesap soyutlamasının stablecoin'leri ve DeFi'yi sıradan kullanıcılar için daha erişilebilir hâle getireceğini öngörmüştü. Sakharov, bu öngörülerin bazılarının şimdiden gerçeğe dönüşmeye başladığını düşünüyor.

“Geleneksel bir kripto cüzdanından birine dijital dolar göndermek için önce yalnızca işlem ücretini karşılamak üzere başka bir kripto para satın almanız gerekebilir. Daha yeni bazı cüzdanlar bu işi sizin yerinize hallediyor. Tutarı giriyor, ödemeyi onaylıyor ve işlemi tamamlıyorsunuz.”

Sakharov'a göre yapay zekânın potansiyeli, ödemeleri işlemekten ibaret değil. Gelecekte bu tür sistemler daha karmaşık finansal işlemlerde de rol oynayabilir.

“Yapay zekânın, insanların bir hizmete para yatırmadan önce farklı DeFi kredi hizmetlerinin maliyetlerini ve risklerini karşılaştırmasına yardımcı olduğunu görebiliyorum. Ancak bir yapay zekâ ajanının paramı hareket ettirmesinden önce her yatırımı yine de onaylamak isterim.”

Gayrimenkul tokenizasyonunun önündeki engeller

Finans şirketlerinin gerçek dünya varlıklarını tokenleştirmeye yönelik ilgisi artsa da bu pazarın bazı segmentleri beklenenden çok daha yavaş gelişiyor.

Daha önce gayrimenkul işlemleri için bir blockchain platformunun kurulmasına yardımcı olan Sakharov, başlıca engellerden birinin yatırımcıların yasal haklarını tanımlamanın ve korumanın karmaşıklığı olduğuna inanıyor.

“Birisi bir apartman binasının %10'unu temsil eden bir token satın alırsa, gerçekte neye sahip olduğunu bilmesi gerekir. Token, mülkün doğrudan mülkiyetini vermek yerine, binanın sahibi olan bir şirkette hisse sahibi olmasını sağlayabilir. Hangi haklara sahip olduğunu işlem belgeleri belirler.”

Bir diğer ciddi sorun, tokenleştirilmiş gayrimenkullere yönelik ikincil piyasayla ilgili. Sakharov'a göre sektör başlangıçta bu sorunu hafife aldı.

“Bir yatırımcı bir yıl sonra parasını nakde çevirmek isteyebilir, ancak alıcı bulamayabilir. Token çıkarmak, o tokena talep yaratmaz; dolayısıyla yatırımcının parası yatırıma bağlı kalabilir.”

Sakharov, tokenizasyonun yaygınlaşmasını bekliyor ancak bunu gayrimenkul piyasası için evrensel bir çözüm olarak görmüyor. Blockchain, işlemlerin belirli aşamalarını kolaylaştırabilir; ancak yasal olarak tanınan mülkiyet kayıtlarının veya finans kuruluşlarının sürece katılımının yerini alamaz.

Yeni platformlar JPMorgan ve HSBC'ye meydan okuyabilir mi?

Büyük finans grupları blockchain'i şimdiden aktif biçimde deniyor. JPMorgan, Kinexys platformunu ödeme ve mutabakat işlemlerinde kullanırken HSBC, kurumsal müşterilerin günün her saati işlem yapmasına olanak tanıyan tokenleştirilmiş bir mevduat hizmeti geliştiriyor.

Ancak blockchain teknolojisinin gelişmesi, geleneksel bankalar ile yeni finans platformları arasındaki ilişkinin geleceğine dair soruları gündeme getiriyor. Sakharov, hem rekabetin hem de iş birliğinin mümkün olduğuna inanıyor.

“Evet, blockchain tabanlı bankaların yerleşik bankalarla, özellikle uluslararası ödemelerde rekabet edeceğini düşünüyorum. Daha küçük bir hizmet sağlayıcı parayı birine daha hızlı veya daha düşük maliyetle ulaştırabiliyorsa müşteriler bunu fark edecektir.”

Bununla birlikte geleneksel bankalar; köklü müşteri tabanları, lisansları ve kapsamlı kredi faaliyetleri dâhil olmak üzere önemli avantajlara sahip. Bu nedenle Sakharov, yeni blockchain platformlarının bu kuruluşlarla rekabet etmenin yanı sıra mevcut finansal altyapıyı modernize edecek teknoloji de sunabileceğine inanıyor.