Altın fiyat tahmini: XAU, ABD istihdam verileri öncesinde 4.470 dolar civarında seyrediyor

ABD tarım dışı istihdam raporu öncesinde piyasa bir bekleme formasyonuna girerken altın Cuma günü 4.470 dolar civarında işlem görüyor. Tüccarlar büyük bir makro katalizör öncesinde riski azaltırken, fiyatların birkaç haftalık güçlü bir rallinin ardından duraklamasıyla, ton düşüşten ziyade temkinli.

Daha geniş çaplı trend güçlü bir şekilde yükselmeye devam ediyor. Mevcut duraklama, piyasalar Federal Rezerv faiz oranı beklentilerini yeniden şekillendirebilecek verilere hazırlanırken, bir inanç kaybını değil, zamanlama ve konumlandırmayı yansıtıyor.

NFP öncesi konsolidasyona rağmen güçlü trend bozulmadı

Yapısal açıdan bakıldığında, günlük grafik boğaları desteklemeye devam ediyor. Altın, 20 günlük EMA 4.382$'a, 50 günlük EMA 4.241$'a, 100 günlük EMA 4.032$'a ve 200 günlük EMA 3.709$'a yakın olmak üzere tüm önemli EMA'ların üzerinde yer alıyor. Seviyeleri kadar önemli olan yönleridir. Dört EMA'nın tümü yükselmeye devam ederek birikimin piyasadaki baskın güç olmaya devam ettiğini teyit ediyor.

Altın fiyat dinamikleri (Kaynak: TradingView)

Yüksek seviyelerden gelen son düşüş, önceki ilerlemenin ölçeğine göre ölçüldüğünde sığdır. Bu davranış, tersine dönüş riskine işaret etmekten ziyade sindirim aşamasına giren güçlü bir trendin tipik bir örneğidir. Alıcılar sürekli olarak 20 günlük EMA'nın önüne geçerken, satıcılar daha derin bir geri çekilmeyi zorlayamadı.

Momentum bu yorumu destekliyor. Günlük RSI aşırı alım koşullarından düşük 60'lara geriledi ve tükenmeden ziyade konsolidasyonu yansıtıyor. Bu döngünün daha önceki aşamalarında, benzer RSI sıfırlamaları makro belirsizlik azaldığında yenilenen yukarı yönlü hareketten önce gerçekleşmiştir. Daha da önemlisi, RSI, sağlıklı geri çekilmeler ile daha zarar verici düzeltmeler arasındaki sınırı sürekli olarak belirleyen bir bölge olan 50'lerin ortasının altına düşmedi.

Fiyat hareketleri de aynı mesajı güçlendiriyor. Altın 4.500$ bölgesine doğru yükseldi, durakladı ve o zamandan beri dar bir aralıkta yatay hareket ediyor. Bu rotasyon, agresif dağıtımdan ziyade kar alma ve dip alımları arasında denge olduğunu gösteriyor. Satıcılar maaş bordroları öncesinde pozisyonlarını artırma konusunda isteksiz görünürken, alıcılar yeniden devreye girmeden önce teyit bekliyor.

Doların gücü ve maaş bordroları verileri kısa vadeli temkinliliği artırıyor

Daha düşük zaman dilimleri piyasanın ne kadar olay odaklı hale geldiğini vurgulamaktadır. 30 dakikalık grafikte, altın kabaca 4.445$ ve 4.485$ arasında salınıyor. Süper trend kısa bir düşüş evresinden sonra tekrar marjinal olarak pozitife döndü ve parabolik SAR noktaları fiyatın altına kayarak kısa vadeli aşağı yönlü momentumun azaldığına işaret etti. Yine de, 4.480$'ın üzerinde tekrarlanan başarısızlıklar, tüccarların veri açıklaması öncesinde güç kaybetmesiyle kısa vadeli arza işaret ediyor.

Makro zemin tereddütleri açıklıyor. ABD doları bir ayın en yüksek seviyesine tırmanarak, piyasalar potansiyel olarak esnek bir işgücü raporu için pozisyon alırken iki haftalık bir ilerlemeyi genişletti. Konsensüs beklentileri, Aralık ayında bir önceki verinin biraz altında, yaklaşık 60.000 istihdam eklenmesi ve işsizlik oranının %4,5'e gerilemesi yönünde. Beklenenden daha güçlü bir istihdam verisi muhtemelen doların gücünü pekiştirecek ve faiz indirimi beklentilerini daha da uzaklaştırarak çok kısa vadede altın üzerinde baskı yaratacaktır. Daha zayıf bir rapor ise muhtemelen tam tersini yaparak yukarı yönlü ivmeyi hızla yeniden açacaktır.

Dolardaki yükselişe rağmen, daha geniş temel tablo destekleyici olmaya devam ediyor. Piyasalar, zamanlama belirsizliğini korusa da, bu yıl içinde birden fazla Fed faiz indirimini fiyatlamaya devam ediyor. ABD'li yetkililerden gelen ve büyümeyi desteklemek için eninde sonunda daha düşük faizlere ihtiyaç duyulduğunu öne süren son yorumlar, politikanın zaman içinde güvercin eğilimli olacağı görüşünü güçlendirdi. Bu beklenti, reel getirilerin ne kadar yükselebileceğini sınırlıyor ve altının geri çekilmelerde çıpalanmasına yardımcı oluyor.

Jeopolitik ve merkez bankaları fiyatların altında sağlam bir zemin oluşturuyor

Para politikasının ötesinde, jeopolitik risk kalıcı bir kuyruk rüzgârı olmaya devam ediyor. ABD'nin Venezuela'daki eylemleriyle bağlantılı gerginlikler, Çin ve Japonya arasında nadir toprak ihracatı konusunda yenilenen sürtüşme ve Rusya-Ukrayna savaşıyla ilgili devam eden belirsizlik güvenli liman talebini desteklemeye devam ediyor. Bu riskler yeni değil, ancak süreklilikleri önemli, çünkü dolar güçlendiğinde bile altında istikrarlı bir teklif tutuyor.

Merkez bankası talebi de başka bir yapısal destek katmanı oluşturuyor. Devam eden resmi sektör alımları, altının kısa vadeli spekülatif akışlara olan duyarlılığını azaltarak bu döngü boyunca geri çekilmelerin neden sığ kaldığını açıklamaya yardımcı oldu. Bu talep fiyata duyarsız ve uzun vadeli olup pazarın altında dayanıklı bir zemin oluşturmaktadır.

Piyasa görünümü

Seviyeler açısından bakıldığında, altın 4.380-4.400$ bölgesinin üzerinde tutunduğu sürece yükseliş senaryosu bozulmadan kalır. Bu bölge yükselen 20 ve 50 günlük EMA'larla aynı hizada ve trend desteğinin ilk anlamlı katmanını temsil ediyor. Belirleyici bir kırılma ve 4.500 doların üzerindeki günlük kapanış, konsolidasyonun daha yüksek çözüldüğüne işaret ederek, başlangıçta 4.650 dolara ve makro koşulların hizalanması halinde potansiyel olarak 4.800 dolara doğru kapıyı açacaktır.

Düşüş durumu yapısal olmaktan çok taktikseldir. Güçlü bir iş raporu, daha geniş eğilime zarar vermeden altını 4.300 $ veya hatta 4.250 $ alanına doğru itebilir. Yalnızca 4.030 dolar civarındaki 100 günlük EMA'nın altında kalıcı bir kırılma, yükseliş yapısını önemli ölçüde zayıflatacak ve orta vadeli görünümü genişletilmiş konsolidasyona doğru kaydıracaktır.

Kısa vadeli yatırımcılar için altın, maaş bordroları yön verene kadar bir aralık piyasası olmaya devam ediyor. Uzun vadeli katılımcılar için ise çok az şey değişti. Trend güçlü, talep sağlam ve mevcut duraklama inançla değil zamanlamayla ilgili.

Daha önce de belirtildiği gibi, altının 2024 ve 2025'in sonlarına doğru yükselişinde gevşeyen politika beklentileri, devam eden merkez bankası alımları ve artan jeopolitik risk etkili oldu. Bu itici güçler sağlam bir şekilde yerinde durmaya devam ediyor ve mevcut konsolidasyonun trendin tükendiğine dair bir sinyalden ziyade güç içinde bir duraklama olduğunu gösteriyor.