Trump'ın yeni gümrük vergilerini açıklamasının ardından Tata Motors'un hisse fiyatı %6 düştü

Tata Motors Ltd. hisseleri, ABD Başkanı Donald Trump'ın ABD'de üretilmeyen otomobillere %25 gümrük vergisi uygulanacağını açıklamasının ardından 27 Mart Perşembe günü %6'ya varan bir düşüş yaşadı.

Önemli Çıkarımlar

- Satışlarının yaklaşık üçte birini başta ABD olmak üzere Kuzey Amerika'da gerçekleştiren Jaguar Land Rover (JLR) önemli bir riskle karşı karşıya.

-Tarife endişelerine rağmen Tata Motors yönetimi, JLR'nin dördüncü çeyrekte %10 FVÖK marjı hedefini tutturacağına ve mevcut mali yılın sonunda net borçsuz hale geleceğine dair güvenini koruyor.

-Analistler temkinli davranmaya devam ediyor ve tarife durumu hakkında daha fazla netlik bekliyor. Bazı analistler, Temmuz 2024 zirvesinden keskin düşüşü göz önüne alındığında hissenin uygun bir risk-ödül oranı sunabileceğine inanıyor.

Jaguar Land Rover (JLR) üzerindeki etki

ABD pazarı Jaguar Land Rover için son derece önemli ve küresel satışlarının önemli bir bölümünü temsil ediyor. CNBC TV-18'in haberine göre, 2024 yılında JLR'nin satışlarının yaklaşık üçte biri Kuzey Amerika'dan elde edildi ve ABD en büyük katkıyı sağlayan ülke oldu.

Bu pazar uzun süredir şirketin gelirlerinin önemli bir ayağını oluşturuyor. ABD'de üretilmeyen otomobillere yönelik yeni açıklanan %25 gümrük vergisi bu hayati gelir akışını tehdit ediyor. JLR'nin araçlarının birçoğunun İngiltere'de ve ABD dışındaki diğer yerlerde üretildiği göz önüne alındığında, tarifeler araçlarını ABD pazarında önemli ölçüde daha pahalı hale getirebilir.

Tata Motors Ltd (TAMO) hisse fiyatı dinamikleri (Aralık 2024 - Mart 2025) Kaynak: TradingView

Bu da özellikle JLR serisindeki gibi fiyata duyarlı bir pazarda fiyat rekabetçiliğine dayanan lüks araçlara olan talebi azaltabilir. Tarifeler, satışları etkilemenin yanı sıra, JLR için daha yüksek operasyonel maliyetlere yol açabilir ve bu da hem yerli hem de uluslararası üreticilerin rekabetinin şiddetli olduğu ABD pazarında karlılığı daha da azaltabilir ve toparlanmayı yavaşlatabilir.

Tata Motors'un Finansal Görünümü

Tata Motors, tarifelerin potansiyel olumsuz etkilerine ilişkin endişelere, yatırımcılara şirketin uzun vadeli finansal hedefleri konusunda güvence vererek yanıt verdi. Yaşanan olumsuzluklara rağmen yönetim, JLR'nin içinde bulunduğumuz mali yılın dördüncü çeyreğinde %10 FVÖK marjına ulaşmak da dahil olmak üzere mali hedeflerini tutturmaya devam edeceğinden emin.

Şirket ayrıca bu mali yılın sonuna kadar net borçsuz hale gelmeyi amaçlıyor; bu hedefin bilançosunu güçlendirmeye yardımcı olacağına ve gümrük tarifeleri ile piyasa dalgalanmalarının neden olduğu mali baskının bir kısmını hafifleteceğine inanıyor. Yönetimin iyimserliği piyasaya bir miktar güvence sağlayarak hissenin 52 haftanın en düşük seviyesi olan ₹606'dan toparlanmasına yardımcı oldu.

Bununla birlikte, tarifelerle ilgili belirsizlik sadece kısa vadeli performansı değil, aynı zamanda gelecekteki büyüme beklentilerini de etkileyebileceğinden, özellikle tarife durumunun yoğunlaşması veya ek ticaret kısıtlamaları getirilmesi halinde, genel duyarlılık temkinli olmaya devam etmektedir.

Tata Motors'un Hisselerine İlişkin Aracı Kurum Görüşleri

Aralarında CLSA ve Nuvama'nın da bulunduğu birçok önde gelen aracı kurum, tarife duyurusunun ardından Tata Motors'a ilişkin görüşlerini açıkladı. CLSA, tarifelerin yarattığı zorluklara rağmen şirketin temelde güçlü kalmaya devam ettiğini öne sürerek hisse senedi için "daha iyi performans" notunu korudu.

CLSA, hissenin şu anda tarihsel olarak düşük bir katsayıdan işlem gördüğünü ve bunun da uzun vadeli yatırımcılar için cazip bir giriş noktası olduğunu belirtiyor. Nuvama ise tarifelerin yarattığı riskleri kabul etmekle birlikte, JLR'nin stratejik fiyat artışları ve maliyet düşürme girişimleriyle bu etkiyi dengeleme kapasitesine sahip olduğuna inanıyor.

Analistler, JLR'nin özellikle üst sınıf araçlarında tarifelerden kaynaklanan artan maliyetleri müşterilere yansıtabileceğini ve bunun da marjlarını korumaya yardımcı olabileceğini tahmin ediyor. Bununla birlikte, birçok analist temkinli olunmasını ve yatırımcıların daha fazla karar vermeden önce tarifenin tam etkisi konusunda daha fazla netlik beklemelerini tavsiye ediyor.

Tata Motors, gümrük vergilerinin Jaguar Land Rover'ın ABD satışlarını etkileme potansiyeli nedeniyle zorlu bir dönemle karşı karşıya. Hisse senedinde bir miktar toparlanma görülmüş olsa da, ABD ticaret politikaları ve gümrük tarifelerine ilişkin devam eden belirsizlik, şirketin kısa vadedeki performansını etkileyebilecek kritik bir faktör olmaya devam ediyor.

Ayrıca, Tata Motors' un hisseleri, şirketin CFO'sunun Jaguar Land Rover (JLR) ve yurt içi operasyonları hakkında iyimser bir öngörüde bulunmasının ardından 12 Mart'ta %4 değer kazandı.