S&P 500, gümrük vergileri, teknoloji satışları ve resesyon risklerinin 2. çeyrek görünümünü gölgelemesiyle baskı altında
S&P 500, gümrük tarifeleri ve dalgalanmanın sektör rotasyonunu tetiklemesiyle 2. çeyreğe baskı altında başladı
S&P 500, 2025 yılının ilk çeyreğini %4,6'lık bir düşüşle kapattıktan sonra, ABD Başkanı Donald Trump'ın tırmanan ticaret savaşı ve zayıflayan büyüme beklentilerine ilişkin korkuların hissiyat üzerinde baskı oluşturmasıyla ikinci çeyreğe savunmacı bir notla giriyor. Çarşamba günü açıklanacak ek gümrük vergileriyle birlikte, piyasa katılımcıları tedarik zinciri aksaklıklarına karşı savunmasız sektörleri yeniden değerlendirirken, resesyon olasılıkları ve volatilite de yükseliyor.
Goldman Sachs, ticaretle ilgili enflasyon şokları ve talepteki yumuşama işaretlerini gerekçe göstererek ABD'nin resesyona girme olasılığını %35'e yükseltti. Yatırım bankası ayrıca S&P 500 yılsonu hedefini 5.700'e düşürdü. Bu arada Nasdaq, "Muhteşem Yedili" teknoloji devlerinin kayıplara öncülük etmesiyle %10,5 düşerek 2022'den bu yana en kötü çeyrek performansını sergiledi. Tesla %36, Nvidia ise %20'ye yakın değer kaybederek tarifeyle ilgili endişeleri, gergin değerlemeleri ve artan düzenleyici incelemeleri yansıttı.
S&P 500 fiyat tahmini (Kasım 2024 - Nisan 2025) Kaynak: TradingView.
Volatilite artarken sektör rotasyonu ortaya çıkıyor
Yatırımcılar, jeopolitik gerilimler ve arz riskleri nedeniyle 1. çeyrekte %9,3 yükselen enerji hisseleri ile sermayelerini savunmaya kaydırıyor. CBOE Volatilite Endeksi'nin (VIX) 22,28'e yükseldiği yüksek volatilite ortamında bir sığınak sunan temel tüketici malları da değer kazandı. Finans hisseleri, birleşme ve satın alma faaliyetlerinin etkisiyle seçici bir ilgi gördü - Discover ve Capital One sırasıyla %7,5 ve %3,3 yükseldi. Analistler, teknoloji liderliği zayıflarken değer ve döngüsel sektörlerin daha iyi performans gösterebileceğini öne sürüyor.
Daha geniş ticaret görünümü belirsizliklerle dolu olmaya devam ediyor. Alüminyum, çelik ve otomobil tarifeleri halihazırda yürürlükte ve Trump'ın yaklaşan önlemlerinin kalan tüm ticaret ortaklarını hedef alması bekleniyor. Tarifelerin geniş kapsamı, şirket marjlarını ve tüketici harcama gücünü aşındırırken enflasyonu artırma riski taşıyor. Ticaretten kaynaklanan bu belirsizlik, politika yapıcılar kırılgan bir ekonomik zeminde enflasyonu kontrol altına almayı tartarken Federal Rezerv'in hesaplarını zorlaştırıyor.
2. Çeyrek için görünüm: Defansif pozisyon alma ve dalgalanmaya hazır olun
Piyasa değişen ekonomi ve politika ortamına uyum sağlarken, analistler güçlü yurt içi gelir akışına sahip ve ticaret kesintilerine sınırlı maruz kalan şirketlere odaklanarak seçici bir yaklaşım öneriyor. Bu hafta açıklanacak ISM ve işgücü piyasası verileriyle birlikte yatırımcıların dikkati, yılın ikinci yarısında olası faiz indirimlerine ilişkin ipuçları için Fed'in yönlendirmelerine çevrilecek.
Önceki haberlerde de vurgulandığı üzere, S&P 500'ün yörüngesi Fed politikalarındaki belirsizlik ve küresel ticaret gerilimleri gibi makro risklerle gölgelenmeye devam ediyor. Volatilitenin yükseldiği ve defansif sektörlerin öne çıktığı bir ortamda, piyasa katılımcıları maliye politikasındaki gelişmeleri ve ABD veri açıklamalarını yakından izlemeye devam etmelidir.
