Goldman Sachs, Trump'ın gümrük tarifelerine ara vermesinin piyasalardaki düşüşü engellemeyeceğini söyledi
Goldman Sachs, tarife ertelemesine rağmen hisse senedi düşüş riskinin arttığını düşünüyor
Goldman Sachs Perşembe günü yayınladığı bir notta, Başkan Donald Trump'ın yeni uygulanan gümrük vergilerinin çoğunu aniden geri çekmesinin Çarşamba günü tarihi bir piyasa rallisine yol açmış olabileceğini, ancak bunun hisse senetlerinde daha derin bir düzeltmeyi önleyemeyeceği uyarısında bulundu.
Business Insider'ın haberine göre yatırım bankası, hisse senedi düşüş riski modelinin, son volatilite ve Dow'daki 2.700 puanlık artıştan sonra bile daha fazla piyasa kaybının olabileceğine dair "güçlü bir sinyal" gösterdiğini söyledi.
Goldman'ın dahili modeli, önemli bir piyasa düşüşü olasılığını hem üç aylık hem de 12 aylık bir ufukta %35'in üzerine yerleştirdi - tarihsel olarak daha düşük ileriye dönük getiriler ve daha sert satışlarla ilişkilendirilen eşikler.
Bankanın analistleri, "%35'in üzerindeki seviyeler, hisse senetleri için aşağı yönlü riske dair güçlü bir sinyal veriyor," diye yazdı. "Bu olasılıklar, özellikle ekonomistlerimizin aşağı yönlü makro temelleri altında yüksek kalmaya devam ediyor."
Ekonomik Zayıflık ve Politika Oynaklığı Yatırımcı Tedirginliğini Artırıyor
Bazı temel ve duyarlılığa dayalı göstergeler piyasa görünümleri üzerinde ağırlığını hissettirmeye devam etmektedir. Öncü büyüme ölçütleri -özellikle imalat sanayiinde- kötüleşmiştir. Tedarik Yönetimi Enstitüsü Mart ayı boyunca yeni siparişlerde ve üretimde daralma olduğunu bildirerek talebin soğuduğuna işaret etti.
Volatilite de yüksek seyretmeye devam ediyor. CBOE Volatilite Endeksi (VIX) tarife sonrası yüksek seviyelerden biraz gevşemiş olsa da, bu yılın başlarında görülen seviyelerin önemli ölçüde üzerinde kalmaya devam ediyor. Bu arada, ABD Ekonomik Politika Belirsizliği Endeksi Çarşamba günü 689 olarak kaydedilerek aylık 992 zirvesinden geriledi, ancak hala tarihsel olarak yüksek ve ekonomik yöne ilişkin kalıcı endişenin altını çiziyor.
Trump'ın gümrük vergilerinin çoğuna 90 gün ara vermesine rağmen, Goldman analistleri piyasa koşullarının yakın zamanda istikrara kavuşacağı konusunda şüphelerini koruyor. Notta, "Düşüş olasılığında net bir zirve görene kadar, aşağı yönlü riskler yüksek kalmaya devam edecek" denildi.
Geçtiğimiz günlerde Goldman Sachs'ın resesyon olasılığını %65'ten %45'e düşürdüğünü ve Başkan Donald Trump'ın yeni gümrük vergilerine 90 gün ara verdiğini açıklamasının ardından görünümünü revize ettiğini yazmıştık.
