Tarife riski ve zayıf teslimatlar görünümü gölgeliyor: Tesla hisseleri 252 dolarda tutunuyor

Tesla Inc. (NASDAQ: TSLA) şu anda yaklaşık 252,35 $'dan işlem görüyor ve yılbaşından bugüne yaklaşık %38'lik sert bir düşüşe işaret ediyor.

Hisse senedi ivmesini korumakta zorlanıyor ve son fiyat hareketleri, genellikle bir düşüş devam sinyali olarak kabul edilen alçalan bir üçgen formasyonu oluşturuyor. Tesla'nın piyasa değeri 811,56 milyar dolar civarında ve son on iki aylık hisse başına kazanç (EPS) 2,04 dolar, bu da 123,80'lik gergin bir fiyat-kazanç (P/E) oranıyla sonuçlanıyor. Bu, özellikle şirketin son dönemdeki büyüme gerilemeleri göz önüne alındığında, hissenin geleneksel değerleme ölçütlerine göre pahalı kaldığını göstermektedir.

Destek, 2024'te birçok kez test edilen bir seviye olan 240 dolar civarında görülürken, direnç 280 dolar civarında sınırlanıyor. Tesla, 50 günlük ve 200 günlük hareketli ortalamalarının (sırasıyla 266$ ve 274$) altında işlem görerek düşüş baskısını daha da teyit ediyor. Göreceli Güç Endeksi (RSI) değerleri 42 civarında seyrediyor, bu da hissenin aşırı satım bölgesine yaklaştığını ancak güçlü bir temel katalizör olmadan önemli bir toparlanma için momentumdan yoksun olduğunu gösteriyor.

TSLA hisse senedi fiyat dinamikleri (Şubat 2025 - Nisan 2025). Kaynak: TradingView.

Hacim eğilimleri de artan yatırımcı dikkatini yansıtıyor. Tesla'nın geçtiğimiz ayki ortalama günlük işlem hacmi, üç aylık ortalama 121 milyondan yaklaşık 95 milyon hisseye düşerek hem kurumsal hem de bireysel yatırımcıların katılımının azaldığını gösterdi. Opsiyonlar cephesinde, satım/alım açık faiz oranı 1,32'ye yükselerek 2023 ortasından bu yana en yüksek seviyeye ulaştı ve düşüş pozisyonuna doğru net bir eğilim olduğunu gösterdi. Zımni volatilite %62 ile S&P 500 ortalaması olan %21'in oldukça üzerinde seyrediyor ve Tesla'nın kısa vadeli beklentilerine ilişkin belirsizliğin arttığına işaret ediyor. Bu göstergeler düşüş eğilimindeki teknik yapıyı güçlendirmekte ve duyarlılık anlamlı bir şekilde iyileşmedikçe baskının devam edeceğine işaret etmektedir.

Makroekonomik bağlam ve şirkete özgü haberler

Tesla'nın düşük performansı, 2025 yılının ilk çeyreğindeki hayal kırıklığı yaratan teslimat rakamlarıyla daha da arttı. Şirket, bir önceki yıla göre %13 düşüşle ve konsensüs tahminlerinin yaklaşık 40.000 adet altında yaklaşık 337.000 araç teslim etti. Bu, 2020'den bu yana teslimatların ilk kez bu kadar keskin bir şekilde beklentilerin altına düştüğüne işaret ediyor. Analistler bu düşüşü birkaç faktöre bağlıyor: platform değişiklikleri nedeniyle yaşanan üretim darboğazları, değişen tüketici duyarlılığı ve küresel olarak daha düşük maliyetli EV modellerinin rekabeti.

ABD'nin ithal otomobil parçalarına uyguladığı yeni gümrük vergileri de bu baskıyı artırıyor ve yeni bir sorun teşkil ediyor. Tesla araçlarının çoğunu ABD'de monte ederken, özellikle Çin ve Güneydoğu Asya'dan ithal edilen bileşenlere olan bağımlılığı maliyet artışlarının kaçınılmaz olduğu anlamına geliyor. Analistler yeni gümrük vergilerinin Tesla'nın araç başına üretim maliyetlerini 4.000 dolara kadar yükseltebileceğini tahmin ediyor. Bazı elektronik bileşenler geçici muafiyetler elde etmiş olsa da, daha geniş kapsamlı tarife rejimi, özellikle geliştirilmekte olan yeni modellerde Tesla'nın tedarik zincirine belirsizlik getirmektedir.

Dahası, Elon Musk'ın giderek kutuplaşan siyasi varlığı, hem kurumsal yatırımcılar hem de perakende alıcılar arasında giderek artan bir endişe haline geldi. Bazı analistler Musk'ın açık sözlü siyasi yorumlarının, geleneksel olarak Tesla için güçlü bir taban olan çevreye duyarlı tüketicileri yabancılaştırıyor olabileceğine inanıyor.

Piyasa senaryoları

Kısa vadede, Tesla hisselerinin teslimat zayıflığı, artan üretim maliyetleri ve makroekonomik rüzgarların birleşimi nedeniyle baskı altında kalması muhtemeldir. Şirket yatırımcıları beklenenden daha güçlü bir 2. çeyrek beklentisiyle veya yeni araç platformunun erken lansmanıyla şaşırtmadığı sürece aşağı yönlü riskler devam edecek.

Eğer 240$'daki destek kırılırsa, hisse senedi 220$'a doğru kayabilir. Ancak, yaklaşan ürün duyuruları veya iyileşen teslimat trendleri sayesinde olumlu havanın geri dönmesi halinde 270-280$ aralığına doğru bir toparlanma olası. Şimdilik teknik veriler konsolidasyon ya da daha fazla düşüşten yana ve Tesla'nın temellerindeki somut gelişmelerle desteklenmediği sürece herhangi bir yükselişin kısa ömürlü olması muhtemel.

Tesla'nın hisse senedi performansı, Çin'de %11 ve Almanya ve Fransa'da %45'in üzerinde düşüşler de dahil olmak üzere önemli pazarlarda keskin bir şekilde düşen teslimatlar nedeniyle zayıfladı. ABD'de, eski otomobil üreticilerinin rekabetçi EV ve hibrit teklifleriyle zemin kazanmasıyla pazar payı küçülmeye devam ediyor.