Commerzbank, Türkiye enflasyonunda sınırlı yavaşlama öngörüyor

Traders Union
Tüm Haberleri
Finans Haberleri
Commerzbank Türkiye enflasyon tahmini

Tüm haberler

Öne Çıkan Haberler

Editörlerin Seçtikleri

Hisse Senetleri

Kripto paralar

Ekonomi

Para Birimleri

Emtialar

İş Dünyası ve Servet

Piyasa Görüşleri

Emilio Ghigini

03.07.2026

Commerzbank, Türkiye enflasyonunda sınırlı yavaşlama öngörüyor — Commerzbank'tan kritik enflasyon yorumu

Türkiye'de haziran enflasyon verileri açıklanırken, piyasa aylık bazda daha ılımlı bir tabloya odaklanıyor. Commerzbank ise manşet verilerde görülebilecek yumuşamanın, yurt içi fiyat baskılarının sürdüğü bir ortamda lira ve faiz görünümü açısından kalıcı rahatlama anlamına gelmeyebileceğini değerlendiriyor.

Öne Çıkanlar

Commerzbank analisti Tatha Ghose, haziran ayında Türkiye'de yıllık TÜFE'nin yüzde 32,1 ve çekirdek enflasyonun yüzde 30,1 olarak gerçekleşmesini bekliyor.
Commerzbank, yüzeysel dezenflasyon sinyallerine rağmen, mevsimsellikten arındırılmış verilerle aylık enflasyonun yüzde 1,8'e ve çekirdek yıllık enflasyonun yüzde 24'e işaret ettiğini vurguluyor.
Banka, TCMB'nin politika faizini yüzde 40'da sabit tuttuğu ortamda, faiz indirimi için kalıcı dezenflasyon belirtileri gerekliliğine dikkat çekerek lira üzerindeki baskı riskine işaret ediyor.

Haziran verileri ve banka beklentisi

Dunya.com'un aktardığına göre Commerzbank analisti Tatha Ghose, Türkiye'nin haziran ayı enflasyonunda mütevazı bir düşüş bekliyor. Ghose, yıllık TÜFE'nin yüzde 32,1, çekirdek enflasyonun ise yüzde 30,1 seviyesinde gerçekleşebileceğini, piyasa beklentilerinin de bu tahminlere yakın seyrettiğini belirtiyor.

Türkiye İstatistik Kurumu bugün haziran ayı TÜFE ve ÜFE verilerini açıklıyor. Analistler, bir önceki aya göre her iki göstergede de sınırlı yumuşama beklerken, Commerzbank verilerin yüzeyde dezenflasyonu doğrulayacağını ve politika yapıcılar tarafından mevcut stratejinin işlediğine dair kanıt olarak sunulacağını öngörüyor.

Ghose, buna karşın aylık enflasyonun yüzde 1'in altında kalmasının yanıltıcı olabileceği uyarısını yapıyor. Mevsimsellikten arındırılmış hesaplamada bu görünümün aylık yüzde 1,8'e, yıllıklandırılmış olarak ise yaklaşık yüzde 24'lük çekirdek enflasyona işaret ettiğini söyleyerek, mevcut seviyenin geçici bir dip olabileceğini ve önümüzdeki aylarda aylık artışların yeniden hızlanabileceğini ifade ediyor.

Lira ve para politikası üzerindeki etkiler

Commerzbank'a göre Türkiye'deki enflasyon sorunu büyük ölçüde yurt içi dinamiklerden besleniyor ve fiyatlama davranışlarına yerleşmiş durumda bulunuyor. Banka, küresel dezenflasyon eğiliminin Avrupa'da ve Polonya gibi ülkelerde daha belirgin hissedildiğini, ancak ithal enflasyondaki düşüşün Türkiye'de yalnızca sınırlı rahatlama sağladığını vurguluyor.

Ghose, bu ayrışmanın Türkiye'nin dış fiyat baskılarındaki gerilemeden yeterince faydalanamamasına yol açtığını belirtiyor. Bu çerçevede, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın faiz indirimi konusunda temkinli kalması gerektiğini savunuyor.

Analiste göre olası bir faiz indirimi, yüksek enflasyon ve negatif reel faiz ortamında Türk lirası üzerinde yeniden baskı yaratabiliyor. Commerzbank, enflasyondaki geçici yumuşamanın para politikasında gevşemeye gerekçe oluşturmaması gerektiğini, aksi halde lira üzerindeki baskının artabileceğini ve enflasyon beklentilerinin daha da bozulabileceğini değerlendiriyor.

Piyasa katılımcıları haziran enflasyon verisinin yanı sıra, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın gelecek döneme ilişkin para politikası sinyallerini de izliyor. Merkez bankası politika faizini yüzde 40 seviyesinde sabit tutarken, analistler faiz indiriminin ancak aylık enflasyonda istikrarlı bir gerileme görülmesi halinde gündeme gelebileceğini belirtiyor.

Daha önce 23 Temmuz’daki TCMB Para Politikası Kurulu toplantısı ve faiz kararına ilişkin piyasa beklentilerini ele almıştık. O yazıda, politika faizinin sabit tutulacağı yönündeki öngörünün öne çıktığını ve kararın kredi maliyetleri, kur ve enflasyon beklentileri açısından yakından izleneceğini vurgulamıştık.

Bu materyal üçüncü taraf görüşlerini içerebilir, bu web sayfasındaki hiçbir veri ve bilgi Feragatnamemize göre yatırım tavsiyesi teşkil etmez. Katı Editoryal Dürüstlük ilkelerine bağlı kalmamıza rağmen, bu gönderi ortaklarımızın ürünlerine referanslar içerebilir.

Bu makaleyi beğendiniz mi?