Çin tahvillerinin 2024 yılında potansiyel olarak on yılın en yüksek %9 getirisini sağlayacağı tahmin ediliyor
Çin bayrağı
Çin devlet tahvilleri son on yılın en iyi performansını göstermeye hazırlanırken, analistler 2025'e doğru daha fazla kazanç öngörüyor.
Ülkenin 10 yıllık tahvil getirileri 2024 yılında önemli ölçüde düşerek Ocak ayından bu yana 84 baz puanlık düşüşle %1,71'e geriledi ve güçlü getirilerin yaşandığı bir yıla işaret etti. Bloomberg'e göre, 2024 yılında Çin tahvillerinin toplam getirisinin 2014'ten bu yana en yüksek olan %9'a ulaşması bekleniyor. Bloomberg'in haberine göre, Çin'deki uzun süreli ekonomik zayıflık ve yavaşlayan tüketici harcamaları daha fazla parasal gevşeme beklentilerini artırdığından, bu eğilim başlıca küresel tahvil piyasalarını geride bıraktı.
Ekonomik Zorlukların Ortasında Tahvil Büyümesinin Devam Edeceği Tahminleri
Aralarında Tianfeng Securities ve Zheshang Securities'in de bulunduğu yerel stratejistler, Çin'in 10 yıllık tahvil getirilerinin 2025 yılı sonuna kadar %1,5 ila %1,6'ya kadar düşebileceğini öngörüyor. Ancak, küresel ticaret gerilimlerini çevreleyen belirsizlikler ve ABD dolarının gücü bu tahminleri etkileyebilir.
Bu potansiyel risklere rağmen sabit gelirli yatırımcılar, önemli miktarda borç ihracı gerçekleştirmeye devam eden Çin'in tahvil piyasası konusunda iyimserliğini koruyor. Çin, bu yıl 1 trilyon yuan olan özel hazine tahvillerini 2025 yılında 3 trilyon yuan gibi rekor bir miktarda ihraç etmeyi planlıyor. Ülkenin maliye bakanlığı da mali açığı genişletme ve hükümet harcamalarını artırma konusundaki kararlılığını teyit etti.
Borç İhracı Endişeleri ve Yatırımcı Duyarlılığı
Artan borç ihracının etkisine ilişkin endişeler olsa da Fullgoal Fund Management Co. şirketinden Zhu Zhengxing gibi yatırımcılar 2025 yılında Çin tahvillerinin görünümüne ilişkin olumlu görüşlerini koruyor. Zhenging, arzdaki artışa rağmen tahvil talebinin güçlü kalmaya devam ettiğini belirtti ve faiz indirimlerinin piyasayı daha da destekleyebileceğini vurguladı.
Bosera Fund'dan Zhang Liling de bu görüşe katılarak, artan borç arzının getirilerin genel yönünden ziyade getiri eğrisinin şeklini etkileyeceğini öne sürdü. Zhang, Çin tahvillerinin özellikle deflasyonist bir ortamda değerli bir güvenli liman yatırımı sunmaya devam ettiğini vurguladı.
Buna ek olarak, Almanya'nın hisse senedi piyasası, Frankfurt Dax endeksinin bu yıl %18,7 yükselmesiyle ekonomik kasvete meydan okudu.
