Morgan Stanley, 2025 yılında ABD hisse senetleri için ters rüzgarlar konusunda uyardı
Yükselen getiriler ve güçlü dolar ABD hisse senetleri üzerinde baskı yaratıyor
Hazine getirileri artarken ve dolar güçlenirken, Morgan Stanley stratejistleri ABD hisse senetlerinin 2025'in ilk yarısında önemli zorluklarla karşılaşabileceği konusunda uyarıyor.
Enflasyona ilişkin endişeler ve sınırlı piyasa genişliği, yatırımcı iyimserliğini potansiyel olarak azaltan rüzgarlara katkıda bulunuyor. Bloomberg'in haberine göre, 10 yıllık Hazine tahvili getirisi %4,5'in üzerine çıkarken, 30 yıllık tahvil getirisi de 2023 sonlarından bu yana en yüksek seviyelerine ulaştı.
Morgan Stanley'nin baş hisse senedi stratejisti Michael Wilson'a göre, bu durum S&P 500 Endeksi ile tahvil getirileri arasındaki korelasyonun "kesin olarak negatife" dönmesine neden oldu. Aynı zamanda, ABD doları, özellikle önemli ölçüde uluslararası maruziyeti olan çok uluslu şirketler üzerinde baskı oluşturabilecek seviyelere yükseldi. Wilson, bu dinamiğin zaten dar olan piyasa katılımıyla birleştiğinde önümüzdeki aylarda hisse senetleri üzerinde baskı yaratabileceğini belirtti.
İki yarısı olan bir yıl
Bu kısa vadeli zorluklara rağmen Wilson yılın ilerleyen dönemlerinde bir toparlanma öngörüyor. Wilson, potansiyel vergi indirimleri de dahil olmak üzere piyasa dostu politikaların 2025'in ikinci yarısında toparlanmayı destekleyebileceğini öngörüyor.
Kasım ayında Morgan Stanley, S&P 500 için 12 aylık hedefi 6.500 puan olarak belirlemişti ki bu da son kapanışa göre %9'luk bir artış potansiyeline işaret ediyor. Ancak, bu kazançlara ulaşmanın yolu belirsizliğini koruyor . ABD hisse senetlerindeki ralli, ekonomik büyümeye ilişkin endişeler ve daha şahin bir Federal Rezerv nedeniyle Aralık ayında ivme kaybetti. S&P 500'ün Ekim 2022'den bu yana elde ettiği kazançların başlıca itici gücü olan teknoloji hisseleri en ağır darbeyi alanlar arasında yer aldı.
Farklılaşan piyasa performansı
Wilson ayrıca S&P 500'ün performansı ile 200 günlük hareketli ortalama ile ölçülen bireysel bileşenlerinin performansı arasında önemli bir fark olduğunu vurguladı. Bu ayrışma iki şekilde çözülebilir: ya daha geniş piyasa katılımı iyileşir ya da endeks hareketli ortalamasına yaklaşır . Daha düşük faiz oranları, daha zayıf bir dolar ve daha güçlü kurumsal kazanç revizyonları gibi faktörler piyasa koşullarının iyileşmesinde önemli rol oynayabilir.
Hatırlatmak gerekirse, Çinli bir yapay zeka çip üreticisi olan Cambricon Technologies Corp. hisseleri 2024 yılında %383 oranında yükselmiştir.
