Stagflasyon riskleri artarken sterlin temkinli işlem görüyor
GBP/USD stagflasyon korkusuyla düşüşe geçti
Yatırımcılar İngiltere Merkez Bankası'nın (BoE) faiz kararı öncesinde ekonomik riskleri tartarken İngiliz Sterlini (GBP) Salı günü karışık bir işlem seansı ile karşı karşıya. Zayıf büyüme ve kalıcı enflasyon ortamı olan stagflasyona ilişkin endişeler para biriminin yörüngesine belirsizlik kattı.
Pound, 1,2390'daki 20 günlük EMA'sının üzerinde destek görmeye devam ederken, 1,25 seviyesinin geri alınamaması 1,21'e doğru daha fazla düşüşe yol açabilir. Yukarı yönde, bir sonraki kilit direnç 30 Aralık'ın en yüksek seviyesi olan 1,2607'de duruyor.
GBP/USD fiyat dinamikleri (Aralık 2024 - Ocak 2025) Kaynak: TradingView.
Zayıf işgücü piyasası nedeniyle BoE faiz indirimi bekleniyor
BoE, 2025 yılının ilk politika kararını 6 Şubat'ta açıklayacak ve piyasalar borçlanma maliyetlerini %4,5'e düşürecek 25 baz puanlık bir faiz indirimini fiyatlayacak. Bu hamle, yavaşlayan ekonomi ve zayıflayan işgücü piyasası işaretlerinin ortasında geldi.
İngiltere'de özel sektörde işe alım ivmesi, Şansölye Rachel Reeves'in Sonbahar Bütçesi'nde işverenlerin Ulusal Sigorta (NI) katkı paylarını artırmasından bu yana zarar gördü. Ocak ayı PMI raporu, istihdam seviyelerinin art arda dördüncü ayda da gerilediğini ortaya koyarken, firmalar artan maliyetler ve zayıflayan iş güvenini başlıca faktörler olarak gösterdi.
İnatçı enflasyon ekonomik görünümü zorlaştırıyor
Aralık ayı Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) beklenenden daha düşük çıkmasına rağmen enflasyon endişe kaynağı olmaya devam etmektedir. Ücretlerdeki artış, enerji fiyatlarındaki yükseliş ve ithal hammadde maliyetlerindeki artış fiyatlar üzerinde yukarı yönlü baskı yaratmaya devam ediyor. Analistler, işgücü talebi soğurken bile enflasyonun devam etmesinin stagflasyona yol açabileceği ve politika yapıcılar için büyük bir zorluk teşkil edebileceği konusunda uyarıyor.
Yatırım bankası Morgan Stanley, kötüleşen ekonomik göstergeleri gerekçe göstererek İngiltere'nin 2025 yılı GSYH büyüme tahminini %1,3'ten %0,9'a düşürdü.
Salı günkü seansta risk algısının kötüleşmesiyle pound, ABD doları karşısında 1,2450 seviyesinin altına geriledi. ABD Dolar Endeksi (DXY), Trump'ın tarife politikalarına ilişkin endişeler ve Federal Rezerv'in faiz oranı görünümüne ilişkin belirsizlik nedeniyle daha güçlü bir güvenli liman cazibesinin desteğiyle 108,00 seviyesine yükseldi.
Önceki analizimizde, olumlu İngiltere PMI verileri ve güvercin Fed beklentilerinin etkisiyle sterlinin 1,2400'ün üzerindeki direncini vurgulamıştık. Bu faktörler, direnç ve destek seviyelerinde gezinirken GBP/USD'nin yakın vadeli yörüngesini şekillendirmeye devam ediyor.
