Microsoft hisseleri, Azure büyümesinin artan AI yatırım maliyetlerini dengelemesiyle toparlanıyor

Traders Union
Tüm Haberleri
Hisse Senetleri
Microsoft hisseleri, Azure büyümesinin artan AI yatırım maliyetlerini dengelemesiyle toparlanıyor

Tüm haberler

Öne Çıkan Haberler

Editörlerin Seçtikleri

Hisse Senetleri

Kripto paralar

Ekonomi

Para Birimleri

Emtialar

İş Dünyası ve Servet

Piyasa Görüşleri

Anton Kharitonov

13.08.2026

Microsoft hisseleri, Azure büyümesinin artan AI yatırım maliyetlerini dengelemesiyle toparlanıyor — Microsoft

MSFT, 13 Ağustos'ta yaklaşık 498 $ seviyesinde işlem görüyor; %1,1 civarında yükselerek güçlü mali 4. çeyrek sonuçlarının ardından toparlanmayı sürdürüyor. Microsoft, çeyreği yıllık bazda %18 artışla 90,0 milyar $ gelir, 40,6 milyar $ faaliyet geliri ve düzeltilmiş hisse başına 4,74 $ kâr ile tamamladı.

Bu makale orijinalinden tercüme edilmiştir. Muhabirimiz tarafından hazırlanan orijinal versiyonu okumak için buraya tıklayın.

Azure ve bulut işletmesi güçlü çeyrek sonuçlarını destekliyor

Ana itici güç yine bulut işletmesi oldu: Azure ve diğer bulut hizmetleri %43 büyürken, Azure'un yıllık geliri ilk kez 100 milyar $'ı aştı. Microsoft Cloud, %27 artışla 59,3 milyar $ gelir elde ederken Microsoft 365 Copilot'un ücretli koltuk sayısı şimdiden 30 milyonu geçti. Buna karşılık More Personal Computing hâlâ zayıf halka: segment geliri %4 geriledi; Windows OEM ve Devices geliri %7, Xbox içerik ve hizmetleri geliri ise %10 düştü.

AI altyapısına yapılan harcamalar yatırımcıların odağındaki temel konu haline geliyor

Şimdi temel soru taleple değil, bu talebe hizmet etmenin maliyetiyle ilgili. Yönetim, Azure talebinin mevcut kapasiteyi aşmaya devam ettiğini ve bu nedenle 2027 mali yılında sermaye harcamalarının artacağını doğrudan belirtti; ayrıca sermaye harcamalarının daha gelecek çeyrekte 50 milyar $'ı aşması bekleniyor. Bu durum, AI altyapısına yapılan yatırımların nakit akışına ve marjlara ne kadar hızlı dönüşeceği konusundaki tartışmayı yoğunlaştırıyor.

Şirket içi geliştirilen çipler uzun vadeli maliyet baskılarını hafifletebilir

Şimdiye kadarki sonuçlar modelin verimliliğini doğruluyor: Microsoft, 2027 mali yılında pozitif serbest nakit akışını korumayı beklerken, tam yıl faaliyet marjının 1 yüzde puanından daha az gerilemesi bekleniyor. Bir diğer destekleyici unsur, şirket içi geliştirilen AI çiplerine verilen önem: şirket Maia 300'ü hazırlıyor ve haberlere göre 2027 için TSMC ile büyük ölçekli üretim kapasitesini artırmayı görüşüyor. Bu durum, harici hızlandırıcı tedarikçilerine bağımlılığı potansiyel olarak azaltabilir ve bilgi işlem maliyetlerinin kontrol edilmesine yardımcı olabilir.

Wall Street güçlü bilançonun ardından hedef fiyatları yükseltiyor

Raporun ardından analist tahminleri belirgin şekilde iyileşti, ancak tahmin aralığı hâlâ geniş. Bernstein, aşırı AI kapasitesi genişlemesine ilişkin endişelerin abartıldığını değerlendirerek hedef fiyatını 660 $'a yükseltirken, Morgan Stanley daha önce Azure, Copilot ve M365'in daha derin şekilde paraya dönüştürülmesine güvenerek 600 $ hedef belirlemişti.

Değerleme, hayal kırıklığı için daha az alan bırakıyor

Toparlanmanın ardından bile piyasa Microsoft'u mevcut kârının yaklaşık 29,6 katından değerliyor. Bu nedenle rallinin sürdürülebilir şekilde devam etmesi, Azure'un yüksek büyüme oranlarını korumasını ve yatırılan sermayenin getirisinde kademeli bir iyileşme sağlanmasını gerektirecek. Ana risk, özellikle kurumsal müşterilerin harcamalarını optimize etmeye başlaması halinde, veri merkezlerine ve altyapı kiralamalarına yönelik büyük ölçekli taahhütlerin AI hizmetlerinden elde edilen gerçek gelirden daha hızlı büyümesi.

Orta Doğu riskleri çoğunlukla operasyonel nitelikte kalıyor

Microsoft açısından Orta Doğu, doğrudan gelir riskinden ziyade altyapı ve operasyonel risk oluşturuyor. Şirket bölgede genişlemeyi sürdürüyor ve 2026'nın 4. çeyreğinde Suudi Arabistan'da bir Azure bölgesi açmayı planlıyor. Bununla birlikte şirket, 10-K raporunda veri merkezlerinin istikrarlı enerji arzına, ağ altyapısına, sunucu bileşenlerine ve lojistiğe bağımlı olduğunu ayrıca belirtiyor.

Basra Körfezi çevresindeki durumun kötüleşmesi, yeni kapasite için inşaat, sigorta ve enerji arzı maliyetlerini artırabileceği gibi altyapının devreye alınmasını da geciktirebilir.

Bununla birlikte, MSFT için temel görünüm şimdilik olumlu kalıyor. MSFT fiyatındaki düşüş ise şu anda, talebin 510-512 $ civarındaki direnci yeniden test etmesine katkıda bulunabileceği 490 $ seviyesindeki destekle sınırlı.

Microsoft, satıcıların güçlü AI destekli görünümü sınamasıyla 496 $'a doğru geriliyor başlıklı makalede belirtildiği üzere desteğin kaybedilmesi, alım ilgisinin devam edebileceği 470-440 $ bölgesine doğru düşüşe yol açabilir.

Bu materyal üçüncü taraf görüşlerini içerebilir, bu web sayfasındaki hiçbir veri ve bilgi Feragatnamemize göre yatırım tavsiyesi teşkil etmez. Katı Editoryal Dürüstlük ilkelerine bağlı kalmamıza rağmen, bu gönderi ortaklarımızın ürünlerine referanslar içerebilir.

Bu makaleyi beğendiniz mi?