Apple, eylül ayındaki ürün döngüsü yaklaşırken değerleme sınavıyla karşı karşıya

Traders Union
Tüm Haberleri
Hisse Senetleri
Apple, eylül ayındaki ürün döngüsü yaklaşırken değerleme sınavıyla karşı karşıya

Tüm haberler

Öne Çıkan Haberler

Editörlerin Seçtikleri

Hisse Senetleri

Kripto paralar

Ekonomi

Para Birimleri

Emtialar

İş Dünyası ve Servet

Piyasa Görüşleri

Anton Kharitonov

27.08.2026

Apple, eylül ayındaki ürün döngüsü yaklaşırken değerleme sınavıyla karşı karşıya — Apple

AAPL, 27 Ağustos'ta 310-313 $ civarında işlem görüyor ve piyasanın odağı, yayımlanan güçlü finansal sonuçlardan kademeli olarak eylül ayındaki ürün döngüsüne kayıyor. Apple, sunumunu resmi olarak 9 Eylül'de gerçekleştireceğini açıkladı ve piyasa beklentilerine göre ana etkinlikte iPhone 18 Pro, iPhone 18 Pro Max ve ilk katlanabilir iPhone'un tanıtılması bekleniyor.

Bu makale orijinalinden tercüme edilmiştir. Muhabirimiz tarafından hazırlanan orijinal versiyonu okumak için buraya tıklayın.

Aynı zamanda standart iPhone 18'in 2027 ilkbaharına ertelenmesi bekleniyor. Bu strateji, sonbahar döngüsünü daha premium hâle getirerek ortalama satış fiyatını potansiyel olarak artırıyor; ancak sonuçları daha yüksek fiyatlı modellere yönelik talebe bağımlı hâle getiriyor. Hisse senedi açısından bu, gelecekteki yükselişin giderek Apple'ın mevcut satış seviyesini korumaktan ziyade gerçekten yeni bir yükseltme döngüsü yaratıp yaratamayacağına bağlı olacağı anlamına geliyor.

Marj kalitesi ön plana çıkıyor

İkinci temel konu marj kalitesi. Apple, haziran çeyreğinde yıllık bazda %16 artışla 109,4 milyar $ rekor gelir ve 2,02 $ EPS açıkladı; ancak %50,1'lik toplam brüt marj, tarife iadelerinden yaklaşık 2 yüzde puanlık destek alırken EPS de yaklaşık 0,11 $ arttı. Bu etki olmasaydı kârlılık belirgin şekilde daha az etkileyici görünecekti.

Şirket, gelecek çeyrek için brüt marjın yaklaşık %47-48 olacağını öngörüyor; tarife iadelerinin beklenen pozitif etkisi ise şimdiden yaklaşık bir yüzde puanına gerilemiş durumda. Aynı zamanda Apple, raporlamasında bellek maliyetleri de dahil olmak üzere daha yüksek maliyetlere açıkça dikkat çekiyor. Bu nedenle güçlü 3. çeyrek sonucunun ardından piyasa, şirketin tek seferlik faktörler olmadan ürün marjını ne ölçüde koruyabileceğini yakından izleyecek. Marjı yaklaşık %75,6 olan Services ana dengeleyici olmaya devam ediyor; ancak burada bile oran yıllık bazda artış göstermedi.

Hazine tahvil getirileri değerleme açısından önemli bir engel olmaya devam ediyor

Üçüncü faktör şu anda Apple'ın dışındaki gelişmelerle ilgili. Dünkü enflasyon verilerinin ardından Hazine tahvil getirileri yüksek kalmaya devam ediyor: 10 yıllık tahvil getirisi bugün yaklaşık %4,65-4,67 seviyesinde işlem görürken 30 yıllık tahvil getirisi %5,17 civarında. Son dönemdeki zirvelerden bir miktar gerilemiş olsalar da bu seviyeler, gelecekteki nakit akışlarına uygulanan iskonto oranını artırdığı için yüksek değerlemeli teknoloji hisseleri açısından sorun yaratmaya devam ediyor.

Apple açısından bu durum, değerlemesindeki güçlü genişlemenin ardından özellikle hassas. Kazançlar sabit kalsa bile 10 yıllık tahvil getirisinin %4,70-4,75 seviyesine doğru yeniden yükselmesi F/K çarpıcı üzerinde baskı oluşturabilir. Buna karşılık, Hazine tahvil getirilerinin %4,60'ın altında kalıcı şekilde gerilemesi piyasanın AAPL'yi daha yüksek bir değerlemeyle yeniden fiyatlaması için daha fazla alan sağlayabilir.

305-308 $ kritik destek bölgesi olmaya devam ediyor

Dolayısıyla AAPL için önümüzdeki haftalar, mevcut değerlemenin üç bileşeninin aynı anda sınanacağı bir dönem gibi görünüyor. 9 Eylül, yeni iPhone döngüsünün daha hızlı gelir büyümesini destekleyip destekleyemeyeceğini gösterecek; bir sonraki finansal sonuçlar, tarife avantajı azalırken marjların ne kadar sürdürülebilir olduğunu ortaya koyacak; tahvil piyasası ise yatırımcıların bu büyüme için hangi çarpanı ödemeye razı olduğunu belirleyecek.

Hisse senedi 305-308 $ üzerinde kaldığı sürece 315-320 $ seviyesine doğru toparlanma senaryosu geçerliliğini koruyor; ancak daha sürdürülebilir bir yükseliş için ya eylül ayındaki ürün lansmanlarına güçlü bir tepki ya da Hazine tahvil getirilerinde belirgin bir düşüş gerekecek. Aksi takdirde, Enflasyon kısa vadeli görünümü gölgelerken Apple yeni marj riskleriyle karşı karşıya başlıklı yazıda belirtildiği gibi, 315-320 $ bölgesi arz bölgesi olarak hareket etmeye devam edebilir; 305 $ seviyesinin altına inilmesi ise yeniden 300 $ seviyesine doğru düşüş riskini artırır.

Bu materyal üçüncü taraf görüşlerini içerebilir, bu web sayfasındaki hiçbir veri ve bilgi Feragatnamemize göre yatırım tavsiyesi teşkil etmez. Katı Editoryal Dürüstlük ilkelerine bağlı kalmamıza rağmen, bu gönderi ortaklarımızın ürünlerine referanslar içerebilir.

Bu makaleyi beğendiniz mi?