Küresel tahvil getirileri finansal krizden bu yana en yüksek seviyede

Traders Union
Tüm Haberleri
Hisse Senetleri
Küresel tahvil getirileri yeni zirvelere ulaştı

Tüm haberler

Öne Çıkan Haberler

Editörlerin Seçtikleri

Hisse Senetleri

Kripto paralar

Ekonomi

Para Birimleri

Emtialar

İş Dünyası ve Servet

Piyasa Görüşleri

Olga Shendetskaya

16.09.2026

Küresel tahvil getirileri finansal krizden bu yana en yüksek seviyede — Borçlanma maliyetleri yükselirken küresel tahvil getirileri sıçrıyor

Büyük ekonomiler genelinde devlet tahvili getirileri, küresel finansal krizden bu yana görülmeyen seviyelere yükselerek hâlihazırda yüksek borç yükü taşıyan hükümetler ve şirketler üzerindeki finansman baskısını artırdı. Petrol fiyatlarının 100 doların üzerine çıkması enflasyon endişelerini yeniden canlandırırken ve yatırımcılar büyük merkez bankalarından gelecek yeni faiz artışlarına hazırlanırken satış dalgası hız kazandı.

Öne Çıkanlar

G7'de 10 yıllık getiriler %4,285'e ulaşarak 2008'den bu yana en yüksek seviyeyi gördü.
ABD 10 yıllık getirileri %5,041'e çıkarak 2007'den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı.
Birleşik Krallık'ta 10 yıllık getiriler %5,45'e yükseldi.
Piyasalar, 2026'da Fed'in yaklaşık 50 baz puanlık sıkılaştırma yapacağını fiyatlıyor.

Bu makale orijinalinden tercüme edilmiştir. Muhabirimiz tarafından hazırlanan orijinal versiyonu okumak için buraya tıklayın.

Reuters 'ın bildirdiğine göre, G7 ekonomilerinde 10 yıllık ortalama getiri %4,285'e ulaşarak 2008 ortasından bu yana en yüksek seviyesini gördü ve İran savaşının başlamasından önceki seviyesinin yaklaşık 1 puan üzerine çıktı. ABD 10 yıllık Hazine tahvili getirisi salı günü %5,041'e kadar yükselerek 2007'den bu yana en yüksek seviyesine ulaştı; ardından yaklaşık %5'e geriledi.

Tahvil satış dalgası büyük ekonomiler geneline yayılıyor

Baskı ABD Hazine tahvillerinin çok ötesine uzanıyor. Japonya'nın 10 yıllık devlet tahvili getirisi %3'ün üzerine çıkarak son 30 yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Almanya'nın aynı vadeli tahvil getirisi %3,55 ile 2009'dan bu yana en yüksek seviyesine yaklaşırken, Fransa'nın borçlanma maliyetleri 18 yılın en yüksek seviyesine yakın seyretti. Birleşik Krallık'ta 10 yıllık getiriler %5,45'e ulaşarak 2007'den bu yana en yüksek seviyesini gördü.

Petrol fiyatlarının 100 doların üzerine çıkması, genişleyen Orta Doğu çatışmasının ardından enflasyon görünümünü karmaşıklaştırdı. Bu durum, merkez bankalarının para politikasını daha sıkı tutacağı beklentilerini artırdı. Piyasalar, ABD Merkez Bankası'nın çarşamba günü 2023'ten bu yana ilk kez faiz artırmasını beklerken, Japonya Merkez Bankası'nın da cuma günü faiz artırması bekleniyor. Avrupa Merkez Bankası geçen hafta faiz artırdı; piyasalar ek sıkılaştırma ihtimalini değerlendiriyor.

ABD faiz piyasaları giderek daha savunmacı bir konuma geçti. Swaplar, eylül toplantısı da dahil olmak üzere 2026'nın geri kalanında Fed'in yaklaşık 50 baz puanlık sıkılaştırma yapacağına işaret ediyor. JPMorgan'ın Hazine müşterileri anketi, 14 Eylül'de sona eren haftada kısa pozisyonların 10 puan arttığını gösterdi; yatırımcılar Hazine tahvili vadeli işlemlerindeki ayı pozisyonlarını da artırdı.

Borç yükleri artan finansman maliyetleriyle karşı karşıya

Getirilerdeki yükseliş, hükümetlerin alışılmadık derecede yüksek borçlanma gereksinimleriyle karşı karşıya olduğu bir dönemde gerçekleşiyor. ABD federal borcu yaklaşık 40 trilyon dolara ulaşırken, Birleşik Krallık ve avro bölgesinde borcun GSYH'ye oranı tarihsel olarak yüksek seviyelerde kalmaya devam ediyor. Yapay zekâ yatırımlarıyla bağlantılı yüksek şirket borçlanması, tahvil arzı üzerinde ek bir baskı kaynağı oluşturuyor.

Daha yüksek getiriler hükümetler ve şirketler için yeniden finansman maliyetlerini artırırken kamu faiz giderlerini de yükseltiyor; bu durum savunma, sosyal programlar ve diğer harcamalar için kullanılabilecek kaynakları azaltabilir.

ABD Hazinesi, planlanan borç geri alımlarını artırmak da dahil olmak üzere piyasa koşullarını iyileştirmeye yönelik adımlar attı. Ancak yatırımcılar enflasyonu, mali açıkları ve geleneksel tahvil alıcılarından gelen talepteki azalmayı değerlendirirken uzun vadeli getiriler yükselmeye devam etti.

%5 eşiği riskleri artırıyor

ABD 10 yıllık Hazine tahvili, küresel finans piyasalarında referans faiz olarak kullanılıyor; bu nedenle %5 civarında kalıcı bir hareketin etkileri kamu borcunun çok ötesine geçiyor. Gösterge borçlanma maliyetleri yükseldiğinde şirket kredileri, mortgage'lar ve varlık değerlemeleri de baskı altında kalabilir.

Piyasalar açısından yakın vadeli sınav, Federal Rezerv kararı olacak. Hazine tahvillerindeki ayı pozisyonları hâlihazırda yüksek ve petrol fiyatları enflasyon risklerini artırırken, yatırımcılar giderek yalnızca beklenen faiz artışına değil, sonrasında ne ölçüde ek sıkılaştırma yapılabileceğine de odaklanıyor. Yüksek borç, pahalı enerji ve artan faiz maliyetlerinin birleşimi, yüksek borçluluğa sahip borçluların getirilerde uzun süreli bir yükselişi absorbe edebilmek için daha az hareket alanına sahip olması anlamına geliyor.

Daha önce Goldman Sachs ve JPMorgan'ın eylül ayında Fed faiz artışı beklentisini güçlendirdiğine dikkat çekmiştik.

Bu materyal üçüncü taraf görüşlerini içerebilir, bu web sayfasındaki hiçbir veri ve bilgi Feragatnamemize göre yatırım tavsiyesi teşkil etmez. Katı Editoryal Dürüstlük ilkelerine bağlı kalmamıza rağmen, bu gönderi ortaklarımızın ürünlerine referanslar içerebilir.

Bu makaleyi beğendiniz mi?