Faiz görünümü değişirken tahvil piyasaları geriliyor

Traders Union
Tüm Haberleri
Hisse Senetleri
Hazine tahvil getirileri yükseliyor

Tüm haberler

Öne Çıkan Haberler

Editörlerin Seçtikleri

Hisse Senetleri

Kripto paralar

Ekonomi

Para Birimleri

Emtialar

İş Dünyası ve Servet

Piyasa Görüşleri

Andrey Mastykin

24.09.2026

Faiz görünümü değişirken tahvil piyasaları geriliyor — Fed faiz artışı bahisleri güçlenirken Hazine tahvil getirileri yükseliyor

Dirençli ABD ekonomik verileri ve devlet tahvillerine yönelik zayıf talebin Hazine tahvil getirilerini yaklaşık yirmi yıldır görülmeyen seviyelere taşımasının ardından, küresel tahvil satışları perşembe günü hız kazandı. Yatırımcıların Federal Reserve’ün enflasyonu kontrol altına almak için faizleri birkaç kez daha artırması gerekeceğine ilişkin bahislerini artırmasıyla yeniden fiyatlama Asya piyasalarına da yayıldı.

Öne Çıkanlar

ABD 10 yıllık Hazine tahvili getirisi yaklaşık %5,12’ye ulaştı.
Beş yıllık tahvil getirileri 2007’den bu yana ilk kez %5’in üzerine çıktı.
Piyasalar artık üç ek Fed faiz artışını tamamen fiyatlıyor.

Bu makale orijinalinden tercüme edilmiştir. Muhabirimiz tarafından hazırlanan orijinal versiyonu okumak için buraya tıklayın.

ABD 10 yıllık Hazine tahvili getirisi, çarşamba günü 15 baz puan yükselerek Nisan 2025’teki ABD gümrük vergisi duyuruları sırasında yaşanan piyasa çalkantısından bu yana en büyük günlük artışını kaydetmesinin ardından, Asya işlemlerinde %5,12 civarında seyretti. Bloomberg ’e göre, zayıf karşılanan bir Hazine tahvili ihracının zaten kırılgan olan tahvil piyasası üzerindeki baskıyı artırmasıyla beş yıllık tahvil getirisi 2007’den bu yana ilk kez %5’in üzerine çıktı.

Faiz beklentileri yeniden şekilleniyor

Satış dalgası, Fed’in para politikasını ne ölçüde sıkılaştırması gerekebileceğine ilişkin hızlı bir yeniden değerlendirmeyi yansıtıyor. Swap piyasaları artık gelecek yıl içinde 25 baz puanlık üç ek faiz artışını tamamen fiyatlıyor; trader’lar dördüncü bir artışa karşı da kayda değer korunma pozisyonları alıyor.

Üç ek hamle, federal fonlama faizi hedef aralığını mevcut %3,75-%4 seviyesinden %4,5-%4,75’e çıkarırken, dördüncü artış aralığı %4,75-%5’e yükseltecek.

Fed geçen hafta faizleri artırdı; bu, 2023’ten bu yana ilk artıştı. Politika yapıcılar, ekonomi görece sağlam kalırken yüksek enerji maliyetlerinin enflasyonu merkez bankasının %2’lik hedefinin üzerinde tutma riskiyle karşı karşıya.

Satış dalgası perşembe günü Hazine tahvillerinin ötesine yayıldı. Japonya, Avustralya ve Yeni Zelanda’nın yanı sıra birçok gelişen piyasada da devlet tahvilleri geriledi. Küresel devlet tahvillerinin ortalama getirisi %4’e yaklaştı.

Yükselen getiriler küresel piyasalar üzerinde baskı oluşturuyor

Tahvil hareketi para birimlerine, hisse senetlerine ve emtialara sıçradı. ABD doları göstergesi, yüksek ABD faiz beklentilerinin para biriminin göreli cazibesini artırmasıyla temmuz ayından bu yana en güçlü seviyeleri civarında kaldı.

Asya hisse senetleri, Wall Street’teki kayıpların ardından yaklaşık %0,6 gerilerken, Çin ana kara hisseleri %1,5 düştü. Gerileme, ABD-Çin gümrük vergisi ateşkesinin 10 Ocak’a kadar iki ay uzatılmasına rağmen gerçekleşti.

Tahvil getirilerindeki yükselişin faiz ödemesi yapmayan bir varlığı elde tutmanın fırsat maliyetini artırmasıyla altın %0,2 gerileyerek ons başına yaklaşık 4.280 dolara indi. Brent petrolü önceki kayıplarını telafi ederek varil başına yaklaşık 103 dolardan işlem gördü ve enerji kaynaklı enflasyon risklerini gündemde tuttu.

Borçlanma maliyetleri sıradaki piyasa sınavı oluyor

Hazine tahvillerindeki satış dalgasının önemi devlet borcunun çok ötesine uzanıyor. Hazine tahvil getirileri; mortgage kredileri, şirket tahvilleri ve diğer kredi piyasalarındaki borçlanma maliyetlerinin temelini oluştururken, yatırımcıların hisse senetlerine biçtiği değerlemeleri de etkiliyor.

Bu nedenle 10 yıllık tahvil getirisinin %5’in üzerine çıkması, finansal koşulların belirgin biçimde sıkılaştığı anlamına geliyor. Zayıf ihale talebi de ek bir endişe kaynağı; zira ABD hükümeti büyük miktarlarda borç satmayı sürdürmek zorunda kalırken yatırımcılar uzun vadeli menkul kıymetleri elde tutmak için daha yüksek bir tazminat talep ediyor.

Piyasalar üç ek Fed faiz artışını zaten fiyatlarken, gelecek enflasyon ve büyüme verileri son yeniden fiyatlamanın kalıcı mı olacağını, yoksa aşırı mı kaldığını belirleyecek.

Enflasyon baskılarının geri dönmesiyle birlikte Güney Afrika’nın faizleri %7,25’e yükselttiğini daha önce vurgulamıştık.

Bu materyal üçüncü taraf görüşlerini içerebilir, bu web sayfasındaki hiçbir veri ve bilgi Feragatnamemize göre yatırım tavsiyesi teşkil etmez. Katı Editoryal Dürüstlük ilkelerine bağlı kalmamıza rağmen, bu gönderi ortaklarımızın ürünlerine referanslar içerebilir.

Bu makaleyi beğendiniz mi?