1. Kirish
Traders Union 77 Crypto Index (“TU 77 Index”) yetakchi kriptovalyutalarning diversifikatsiyalangan savatini, kengroq raqamli aktivlar bozorini ifodalovchi ko‘rsatkich sifatida o‘lchash uchun yaratilgan.
Tuzilish jarayonida Traders Union bir nechta indeks konfiguratsiyalarining tahliliy modellashtirish va orqaga sinovdan o‘tkazilishini amalga oshirib, optimal tarkibni aniqladi.
Sinovlar shuni ko‘rsatdiki:
- 10 ta aktivdan iborat tor indeks haddan tashqari konsentratsiya va bir nechta ustun kriptovalyutalarga yuqori darajadagi bog‘liqlikka olib keldi.
- 100 ta aktivdan iborat keng indeks past likvidli tokenlarning ko‘pligini kiritdi, bu esa o‘zgaruvchanlik shovqinini oshirdi va tuzilmaning barqarorligini kamaytirdi.
Kvantitativ tahlil va amaliy simulyatsiyadan so‘ng, 77 ta kriptovalyuta bozor vakilligi, likvidlik sifati, diversifikatsiya va operatsion barqarorlikning optimal muvozanati sifatida aniqlangan.
2. Indeks maqsadi
TU 77 Index keng kripto bozorining mezoni sifatida quyidagilarga xizmat qilish uchun mo‘ljallangan:
- raqamli aktivlar ekotizimining asosiy segmentlaridagi samaradorlikni aks ettiradi
- faqatgina Bitcoin va Ethereum ga haddan tashqari tayanishni kamaytirish
- yuqori likvidli, sarmoya kiritish mumkin bo‘lgan aktivlarga ta’sirni saqlab turish
- uzoq muddatli bozor kuzatuvlari uchun barqaror tahliliy ma’lumotnoma taqdim etadi
Indeks tahliliy mezon bo‘lib, investitsiya mahsulotini ifodalamaydi.
3. Indeks ma’lumotlari va e’lon qilinishi
3.1 Ma’lumot manbalari
TU 77 Index tasdiqlangan ommaviy manbalardan olingan va Traders Union tomonidan nazorat qilinadigan umumlashtirilgan bozor ma'lumotlari asosida hisoblanadi.
Bozor ma'lumotlari bir nechta tasdiqlangan narx provayderlari va likvidligi tekshirilgan birjalaridan, ichki agregatsiya tizimi orqali olinadi.
3.2 Narxlash asoslari
Barcha tarkibiy narxlar USDda ifodalangan bozor narxlariga asoslanadi. Indeksning o‘zi esa indeks ballarida ifodalanadi.
3.3 Indeksni e’lon qilish va vaqti
- Indeks qiymatlari har besh daqiqada eng so‘nggi mavjud narx ma’lumotlari asosida yangilanadi.
- Rasmiy oy oxiri indeks darajalari yangi oyning birinchi kuni soat 00:00 UTC da mavjud bo‘lgan ma’lumotlar asosida aniqlanadi.
Traders Union zarur bo‘lganda, Indeks hisob-kitoblarining ishonchliligi, yaxlitligi va uzluksizligini ta’minlash uchun ma’lumot yetkazib beruvchilar va ma’lumotlarni yig‘ish tartib-qoidalarini yangilash huquqini o‘zida saqlab qoladi.
4. Indeksni tuzish
4.1 Mos keladigan koinot
TU 77 Index asosan bozor kapitallashuvi reytingi bo‘yicha tanlangan, muvofiqlik filtrlari asosida saralangan 77 ta yetakchi kriptovalyuta loyihalaridan iborat.
Quyidagi aktiv toifalari chiqarib tashlanadi:
- Stablecoins fiat valyutalariga yoki zaxira aktivlarga bog‘langan
- Oʻzga kripto aktivlarni ifodalovchi oʻralgan yoki hosila tokenlar
- Tokens yetarli likvidlilikka ega bo‘lmagan yoki bozor tuzilmasi parchalangan
- Tuzilmasi, tartibga solinishi yoki faoliyati bo‘yicha sezilarli noaniqlikka ega aktivlar
- Tokens ishonchsiz yoki nomuvofiq muomaladagi ta’minot shaffofligiga ega
Moshlilik Traders Union Indeksi Qo‘mitasi tomonidan baholanadi va tasdiqlanadi.
4.2 Tanlash sabablari
Indeks tarkibi kenglik va barqarorlik o‘rtasidagi muvozanatni aks ettiradi.
Kichikroq indeks konsentratsiya xavfini oshiradi va yetakchi aktivlarning ustunligini kuchaytiradi. Haddan tashqari katta indeks esa past sifatli likvidlikni kiritadi, kuzatuv shovqinini oshiradi va indeksni boshqarishni murakkablashtiradi.
77 ta tarkibiy qismlarni tanlash quyidagilarni ta’minlaydi:
- mazmunli diversifikatsiya
- keng soha qamrovi
- etarlik likvidlilik chuqurligi
- boshqaruvni boshqarish oson
4.3 Vaznlash usuli
TU 77 Index bozor kapitallashuvi og‘irlikka ega bo‘lgan benchmark sifatida hisoblanadi.
Har bir tarkibiy qismining ulushi quyidagicha aniqlanadi:
- aktiv narxi
- muomaladagi ta’minot
5. Indeks Hisoblash
5.1 Hisoblash formulasi
Indeks darajasi t vaqtida quyidagicha hisoblanadi:
Qaerda:
- Pi,t — aktiv i ning t vaqtidagi narxi (USDda ifodalangan)
- Qi,t — i aktivining t vaqtdagi muomaladagi hajmi
- Dt — Indeksning uzluksizligini saqlash uchun ishlatiladigan indeks bo‘luvchisi
5.2 Indeks Base darajasi
Divisor indeks darajasidagi o‘zgarishlar bozor natijasini emas, balki tuzilma o‘zgarishlarini aks ettirmasligini ta’minlaydi.
6. Divisor o‘zgarishlari
Divisor quyidagi holatlarda o‘zgartirilishi mumkin:
- oylik muvozanatlashtirish
- tarkibiy qismlarning qo‘shilishi yoki olib tashlanishi
- muomaladagi ta'minotdagi muhim tuzatishlar
- favqulodda korporativ yoki tuzilmaviy voqealar
- asosiy bozor buzilishlari
Divisor o‘zgarishlari indeksning tarixiy qiymatlari uzluksizligi va taqqoslanishini ta’minlaydi.
Indeksning Base darajasi rasmiy Base sanasi — 2026-yil 1-yanvar, soat 00:00 UTC da, Traders Union tomonidan 100 ga belgilangan.
7. Qayta muvozanatlash siyosati
7.1 Oylik ko‘rib chiqish jarayoni
TU 77 Index har oyda qayta ko‘rib chiqiladi va muvozanatga keltiriladi, bu har oyning birinchi kalendar kuni soat 00:00 UTC dan boshlab kuchga kiradi.
7.2 Moshlilikni baholash mezonlari
Qayta muvozanatlash qarorlari faqat bozor kapitallashuvi reytingiga asoslanmaydi. Katta kapitallashuv o‘zgarishlari asosiy omil bo‘lsa-da, Traders Union Indeks Qo‘mitasi investitsiya qilish imkoniyati va bozor yaxlitligini baholash uchun qo‘shimcha mezonlarni qo‘llaydi.
Ushbu mezonlarga quyidagilar kiradi:
- barqaror savdo likvidligi yirik birjalarda
- etarlik kunlik savdo hajmi bozor kapitallashuviga nisbatan
- buyurtmalar kitoblarining chuqurligi va barqarorligi
- bir nechta ma’lumot manbalarida narxlarning izchilligi
- operatsion qulaylik va uzoq muddatli savdo to‘xtatib turilishining yo‘qligi
- tuzilma yoki tartibga solish xavflarini baholash
7.3 Zaxira nomzodlar ro‘yxati
Faol 77 tarkibdan tashqari, Qo‘mita ichki zaxira ro‘yxatida 15 tagacha mos nomzod aktivlarni saqlaydi. Ushbu nomzodlar doimiy ravishda kuzatib boriladi va agar ular indeks mezonlariga yaxshiroq javob bersa, rejalashtirilgan muvozanatlash jarayonida mavjud tarkiblarni almashtirishi mumkin.
7.4 Favqulodda muvozanatlashtirish
Rejalashtirilgan oylik ko‘rib chiqishlar orasida Indeks tarkibi o‘zgarmas bo‘lib qoladi. Rejalashtirilmagan qayta muvozanatlash faqat favqulodda holatlarda amalga oshirilishi mumkin, jumladan, ro‘yxatdan chiqarishlar, uzoq muddatli savdo to‘xtatib turishlar, likvidlikning keskin yomonlashuvi yoki tarkibiy qismlarning mosligini ta’sir qiluvchi tuzilmaviy o‘zgarishlar.
8. Orqaga sinovdan o‘tkazilgan samaradorlik
Rasmiy ishga tushirish sanasidan oldingi indeks darajalari metodologiyaga muvofiq tarixiy ma'lumotlardan foydalangan holda orqaga qarab hisoblanishi mumkin.
Orqaga sinovdan o‘tkazilgan natijalar faqat tahliliy maqsadlarda taqdim etiladi va haqiqiy tarixiy samaradorlikni aks ettirmaydi.
9. Boshqaruv va nazorat
9.1 Indeks Qo‘mitasi Majburiyatlari
TU 77 Index Traders Union tomonidan boshqariladi va Traders Union Index Committee tomonidan nazorat qilinadi.
Qo‘mita quyidagilar uchun mas’uldir:
- indeks yaxlitligini monitoring qilish
- muvofiqlik mezonlarini ko‘rib chiqish
- likvidlilik va shaffoflik talablarini nazorat qilish
- zaxira nomzodlar ro‘yxatini saqlash
- qayta muvozanatlash qarorlarini tasdiqlash
- favqulodda hodisalarni ko‘rib chiqish
- zarurat tug‘ilganda metodologiyani ko‘rib chiqish va yangilash
9.2 Metodologiyani ko‘rib chiqish va yangilash
Metodologiya bozor standartlarining rivojlanishiga mos kelishini ta’minlash uchun davriy ravishda ko‘rib chiqiladi. Muhim o‘zgarishlar ommaga Traders Union kanallari orqali e’lon qilinadi.
10. Xatarlar va cheklovlar
Raqamli aktivlar bozorlari tabiatan o‘zgaruvchan va tezkor tuzilma o‘zgarishlariga moyil.
TU 77 Index quyidagi xavf-xatarlarga duchor bo'lishi mumkin, shu jumladan, lekin ular bilan cheklanmagan:
- o‘ta narx tebranishi
- likvidlilikning parchalanganligi
- kiberxavfsizlik hodisalari birjalar yoki ma'lumot yetkazib beruvchilariga ta'sir qilishi
- regulyatoriyadagi o‘zgarishlar
- uchinchi tomon bozor ma'lumotlari bilan bog‘liq operatsion xavf
Indeks keng bozor natijalarini aks ettirish uchun mo‘ljallangan bo‘lsa-da, kutilmagan hodisalar indeks harakatiga ta’sir qilishi mumkin.
11. Ogohlantirish, Intellektual mulk va Javobgarlikni cheklash
TU 77 Kripto Indeksi Traders Union tomonidan faqat axborot, tahliliy va benchmarking maqsadlarida ishlab chiqilgan va boshqariladi.
Indeks moliyaviy maslahat, investitsiya tavsiyasi yoki har qanday raqamli aktivni sotib olish yoki sotish uchun chaqiriq hisoblanmaydi. Indeks ma’lumotlari umumiy xarakterga ega bo‘lib, hech bir investor yoki moliyaviy holatga moslashtirilmagan. O‘tgan davr natijalari, shu jumladan orqaga qarab sinovdan o‘tkazilgan natijalar, kelajakdagi natijalarni kafolatlamaydi.
Barcha metodologiya qoidalari, indeks hisob-kitoblari, dizayn tuzilmasi, nomlash konventsiyalari, ma’lumotlarni yig‘ish usullari va TU 77 Indeksiga oid tegishli hujjatlar Traders Unionning eksklyuziv intellektual mulkini tashkil etadi. Indeks yoki uning metodologiyasini oldindan yozma roziliksiz ruxsatsiz ko‘paytirish, qayta tarqatish, tijorat litsenziyalash yoki hosila maqsadlarda foydalanish qat’iyan taqiqlanadi.
TU 77 Index uchinchi tomon bozor ma'lumotlari manbalariga tayanadi. Traders Union ichki tekshirish tartib-qoidalarini qo‘llasa-da, indeks hisob-kitoblarining aniqligi, to‘liqligi, o‘z vaqtida taqdim etilishi yoki uzluksiz mavjudligi bo‘yicha hech qanday aniq yoki bilvosita kafolat bermaydi.
Amaldagi qonunchilikda ruxsat etilgan eng yuqori darajada, Traders Union va uning filiallari Indeksdan foydalanish yoki unga tayanish natijasida yuzaga keladigan to‘g‘ridan-to‘g‘ri, bilvosita, tasodifiy, oqibatli yoki maxsus zararlar, shu jumladan foyda yo‘qotilishi uchun javobgar bo‘lmaydi.
Indeks “qanday bo‘lsa, shunday” asosida taqdim etiladi.
