Pump.fun 遭遇 7 个月以来最差表现
随着 meme 代币热度的消退，Pump.fun 收入暴跌 90%。
Pump.fun 曾在 Solana 上率先推出 meme 代币，但随着其收入和用户活跃度的急剧下降，目前正经历着急剧的下滑。
该平台曾被誉为高风险代币发行的首要 Solana 赌场，但现在它正面临一段不确定性和流动性下降的时期。
关键要点
- 收入暴跌：每日收入从 1 月份超过 1500 万美元的历史高位暴跌至 3 月 8 日的仅 66.7 万美元，短时间内下降了 90%。
- 代币毕业下降：从 Pump.fun 到去中心化交易所 Raydium 的代币毕业速度急剧放缓，3 月 8 日只有 194 个代币符合标准，而高峰时期的数量要高得多。
- 用户参与度下降：活跃地址和新代币创建量大幅下降，活跃地址从近期最高的 292K 下降到 159K，一天内只有 7,233 个钱包参与新代币的发行。
- 法律和运营挑战：安全漏洞、知识产权法律压力以及备受争议的 AMM 功能测试加剧了该平台的困境，进一步打击了投资者信心。
收入和毕业率下降
由于 meme 代币发行的热情已基本消退， Pump.fun 的收入表现受到严重打击。在 1 月份的上一轮高峰期，该平台的每日收入飙升至 1500 万美元以上。然而，最近的数据显示，3 月 8 日收入急剧下降至 66.7 万美元，创下七个月以来的最低水平。
Pump.fun 收入图表。资料来源：DefiLama
此次下滑至关重要，因为Pump.fun 的收入模式与其代币毕业流程密切相关。代币在创建时会进入结合曲线，随着购买量的增加，其价格会不断上涨，直到达到约 100,000 美元的市值，此时它们将毕业为 Raydium。最近，只有 194 个代币毕业，这表明市场活动和投资者兴趣急剧萎缩。
用户参与度和交易量下降
收入下降的同时，用户参与度也明显下降。数据显示，活跃钱包参与度已从峰值 292K 个活跃地址下降到仅 159K 个，反映出平台整体用户活动显著减少。此外，过去一天只有 7,233 个钱包积极参与创建新代币，与平台鼎盛时期相比大幅下降。 [推特：https://twitter.com/marinonchain/status/1899057413598364128 ]
交易量也受到了冲击，目前日交易额徘徊在 7700 多万美元，而上一轮交易高峰期曾达到 30 亿美元。用户参与度和交易量的大幅下降凸显了人们对 Pump.fun 上的 meme 代币投机兴趣的减弱，而 Pump.fun 曾吸引过大量希望利用价格波动获利的冒险交易者。
法律和运营挑战
近几周出现的一些法律和运营挑战也给Pump.fun带来了更多压力。该平台面临律师事务所的法律要求，要求其删除侵犯知识产权的代币，包括那些使用知名公司名称和徽标的代币。此外，1 月份提起的集体诉讼指控 Pump.fun 提供和出售“高度波动”的未注册证券，进一步削弱了投资者信心。
最近，Pump.fun 的 X（前身为 Twitter）账户遭到黑客攻击，被用来推广欺诈性代币，情况因此进一步恶化。此外，该平台还因测试自己的自动做市商 (AMM) 功能而受到批评——该功能可能旨在取代 Raydium——此举引发了社区的强烈反对。
市场影响及未来展望
当前的低迷导致许多人质疑 Pump.fun 能否重启其赌场周期。由于费用产生主要由代币毕业和交易费（每次毕业 1.5 SOL 和代币交换 1% 的交易费）驱动，用户活动和毕业代币的急剧下降是一个重大问题。该平台的收入提取几乎已恢复到 2024 年 9 月低迷期间的水平。此外，更广泛的加密市场整体失去乐观情绪（因激进的拉票和狙击事件而加剧）导致 Pump.fun 的交易环境低迷。
随着 Pump.fun 的收入和用户参与度持续下降，行业分析师正在密切关注该平台能否创新或调整策略以重获关注。目前，下滑趋势似乎将持续，这让人怀疑该平台是否能够提供曾经定义的充满活力、高风险的环境。
最近我们写道，基于 Solana 的 memecoin 启动板 Pump.fun 的代币正在迅速减少，并转移到去中心化交易所 Raydium 。
