Coinbase：山寨币市场下跌 41%，但情绪重置可能引发快速反弹
宏观经济压力令风险资产承压
根据Coinbase 针对机构投资者的月度报告，比特币自 3 月底以来一直处于熊市区域，而追踪前 50 种加密资产的更广泛的 Coinbase Coin50 指数自 2 月底以来已显示出熊市趋势。
Coinbase 指出，山寨币市值已从 2024 年 12 月 1.6 万亿美元的峰值下跌 41%，至 4 月中旬的 9500 亿美元。根据 BTC Tools 的数据，这一数字在 4 月 9 日跌至 9070 亿美元的低点，随后反弹至 9770 亿美元。
宏观经济压力令风险资产承压
报告强调，风险投资兴趣的下降“严重限制了新资本流入生态系统”，尤其是在当前宏观经济条件下，对山寨币行业的影响尤为严重。
Coinbase 分析师 David Duong 写道：“所有这些结构性压力都源于更广泛的宏观环境的不确定性，传统风险资产一直面临财政和关税政策收紧的持续阻力，导致投资决策陷入瘫痪。”
他建议投资者在未来 4 至 6 周内保持谨慎，但相信市场可能很快出现好转：
一旦市场情绪恢复，这种情况可能会很快发生。我们对2025年下半年仍持乐观态度。
Duong 指出，200 天移动平均线是评估更广泛市场趋势的最佳指标，可以平滑短期噪音，同时保持相关性。
他补充说，比特币最近的下跌使其在 3 月底进入熊市区域，而 Coin50 指数从 2 月份开始也呈现出类似的趋势。
基于 200 天平均每日移动平均线 (DMA) 的比特币及更广泛的 COIN50 市场牛熊周期。资料来源：Coinbase、Cointelegraph。
报告还指出，比特币的发展轨迹作为衡量整个加密市场的指标变得越来越不可靠，加密市场正在迅速扩展到 DeFi、DePIN 和 AI 代理等新领域，每个领域都受到不同的市场力量的影响。
尽管面临宏观逆风，但与传统金融市场相比，比特币表现出越来越强的韧性——这使得山寨币分析变得越来越复杂，需要采取更全面的方法。
正如我们所写， 中国正准备清算价值超过 12 亿美元的巨额加密货币储备，这标志着该国与数字资产之间不稳定关系的关键时刻。
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