CryptoQuant首席执行官解释altseason延迟的原因
机构资本推动比特币飙升，使另类币陷入困境
加密货币市场正在热火朝天地讨论备受期待的另类币季节，但在本轮周期中，这个季节尚未到来。
据BeInCrypto 报道，虽然比特币（BTC）在机构兴趣和现货 ETF 需求的支撑下一路飙升，但另类币市场却依然低迷，这让分析师和业内人士不得不剖析这一现象背后的因素。
机构资本推动比特币，而非替代币
CryptoQuant 首席执行官 Ki Young Ju 认为，当前的比特币涨势不同于以往的周期，原因在于资本流动动态发生了重大变化。机构投资者和ETF买家，而不是交易所的散户，现在是比特币增长的主要驱动力。
"这些机构投资者和 ETF 买家无意将资产从比特币转向另类币，"Ki Young Ju 在 X（前 Twitter）上的一个详细主题中指出。他强调，机构投资者通常在加密货币交易所之外运作，限制了较小的另类币所依赖的流动性。
Ki Young Ju建议，要想让另类币创下历史新高，新资本必须流入加密货币交易所。到目前为止，这种趋势并不明显，较小的另类币尤其依赖散户交易者来获得流动性。他预测，虽然可能会出现另类币季节，但这将是有选择性的，主要的另类币会比次要的另类币更受青睐。
"altseason会到来，但会有选择性。并不是每种替代币都会触及之前的ATH，"Ki Young Ju总结道。
不同的观点：Altseason 是否已经到来？
并非所有人都同意 CryptoQuant 的分析。Glassnode 的高级分析师 CryptoVizArt 认为，Altseason 已经开始了，他引用了 Solana（SOL）活跃地址的爆炸性增长，SOL 的日活跃地址已经达到 1860 万个，是以太坊的近 40 倍。
CryptoVizArt表示："散户已经选择了在这一轮周期中的赌博地点，"他指出，meme币和基于Solana的项目的受欢迎程度证明，选择性的altseason正在进行中。
与此同时，另一位著名分析师 Crypto Feras 则从历史角度提出了更多看法。他们认为，另类币的反弹通常出现在比特币周期的后期。
"Feras表示："2020年，在比特币下半年的辉煌运行中，另类币被打压，后来才出现反弹。然而，如今另类币的庞大数量可能会稀释资本流入，使当前周期的另类币季节不如前几年那么明显。
主要趋势和见解
选择性另类币季节：在较小的另类币苦苦挣扎的同时，Solana 等主要参与者却表现出了令人印象深刻的增长。Solana 活跃地址和零售人气的上升可能预示着一个有针对性的替代币季节的开始。机构对比特币的关注：推动比特币大涨的机构投资者不太可能转投其他币种，尤其是仍然依赖零售流动性的小型币种。历史模式：以往的周期表明，另类币可能会在后期反弹，尤其是在比特币趋于稳定或达到顶峰时。然而，市场上大量的另类币可能会冲淡它们的影响。
结论
另类币季节的推迟凸显了机构资本流动、零售行为和市场条件之间复杂的相互作用。一些分析师认为，有迹象表明另类币将出现选择性反弹，而另一些分析师则认为，更广泛的另类币季节可能需要散户驱动的资本激增。无论如何，市场格局正在发生变化，索拉纳等主要替代币已经吸引了大量关注。随着市场的成熟，另类币将需要独立的策略来吸引和维持投资者的兴趣。
最近，我们撰文指出，加密货币市场出现了明显的变化，"另类币季节指数"（Altcoin Season Index）一夜之间上涨了 10 个点，达到 59%。
