摩根大通押注比特币将在 2025 年下半年增长
摩根大通表示，随着资本转向比特币，黄金与比特币的对冲现已成为零和博弈
摩根大通分析师表示，传统的“贬值交易”，即投资者通过持有黄金和比特币来对冲法定货币贬值，已经转变为零和博弈。
自4月中旬以来，黄金价格下跌了近8%，而比特币却上涨了18%，资金从黄金ETF流出，流入现货比特币基金。据The Block报道，期货数据证实了这一趋势，黄金净多头仓位减少，而比特币未平仓合约则同时增加。
这种逆转反映了地缘政治紧张局势和利率前景重新调整背景下投资者情绪的变化。
企业和政府的兴趣推动了比特币的叙事
机构投资者持续增持比特币，强化了市场看涨情绪。Strategy（前身为MicroStrategy）已完成其420亿美元比特币收购目标的60%，而日本的Metaplanet的比特币总持有量已超过萨尔瓦多。
此外，各州的采用也正在加速：新罕布什尔州最近通过立法，允许将高达 5% 的储备金用于比特币和黄金；亚利桑那州则通过质押奖励和空投为数字资产储备提供资金。这些举措表明，公共财政与加密货币之间的契合度日益加深，尤其是在人们对传统货币体系的不信任日益加深的背景下。
加密基础设施和监管带来额外的合法性
加密货币基础设施的成熟正在加速机构采用。Coinbase 收购 Deribit 使其在加密货币衍生品领域站稳了脚跟，而 Kraken 收购 NinjaTrader 和 Gemini 获得泛欧牌照则扩大了其符合监管要求的产品范围。
这些发展不仅提高了流动性，降低了交易对手风险，也表明机构和散户对该行业的信心正在增强。随着特朗普政府支持加密货币的立场，法律变得更加清晰，摩根大通预计，到2025年下半年，比特币的涨幅将超过黄金。
最近我们写道，比特币价格连续五周的上涨势头即将暂停，因为本周的价格走势显示出疲软迹象。
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