稳定币导航：哪一个能赢得金牌？
黄金平衡：选择哪种稳定币？
加密货币不仅仅是比特币和以太坊，它们涵盖了具有各种特征和功能的广泛资产。市场很大一部分被稳定币占据，它们在过去 10 年中取得了显著的进步。虽然过去这些只是与法定货币挂钩的货币，但如今，它们的底层资产可以包括商品、加密货币或算法。
萨尔瓦多总统顾问、Heisenberg Capital 创始人 Max Keiser 最近对稳定币的未来做出了有趣的预测。据他介绍，在全球市场上，以黄金为基础的稳定币可能会超过与美元挂钩的稳定币。凯泽认为，黄金享有政府和机构的历史信任，而不像美元支持的稳定币那样，可能面临政治阻力，尤其是来自对美国怀有敌意的国家。
他表示，以黄金为基础的稳定币可以“追踪通胀”，而以美元为基础的资产随着时间的推移不可避免地会失去购买力。这一说法得到了以下事实的支持：黄金历来是一种保值资产，而美元则面临通胀风险。
[推特：https://twitter.com/maxkeiser/status/1903479950121869755]
凯泽的言论引起了加密货币社区的关注，重新引发了关于哪种稳定币最有潜力的争论。
稳定币：类型和特点
稳定币是一种加密货币，其价值与稳定资产（如法定货币、其他加密货币或商品）挂钩。它们使用各种机制来维持与基础资产的 1:1 挂钩。稳定币有多种类型，每种都有自己的特点和用途。
法定货币支持的稳定币
最常见的稳定币类型是法定货币支持的货币。它们与美元、欧元或日元等传统货币挂钩。这些稳定币的主要优势在于其简单性和稳定性。每枚稳定币都由发行人储备的等量法定货币支持。这一类中最著名的例子是 Tether (USDT) 和 USD Coin (USDC)。不过，也有几个较新的项目， 例如美国总统唐纳德·特朗普的公司最近推出的 USD1 。
法定货币支持的稳定币广泛用于加密货币交易所和不同司法管辖区之间的资金转移。尽管它们很受欢迎，但它们也有弱点：依赖央行和政府干预的风险，以及对透明度和储备支持的担忧。
[推特：https://twitter.com/WClementeIII/status/1900276969377608077]
加密货币支持的稳定币
加密货币支持的稳定币使用加密货币作为抵押品。由于加密货币波动性高，这种方法可能看起来不太寻常。然而，这些稳定币通常拥有超额抵押品，这有助于它们有效地管理市场波动。
加密货币支持的稳定币的一个例子是 MakerDAO 的 DAI，它使用以太坊作为抵押品。要创建 DAI，用户需要将以太坊发送到智能合约，然后智能合约会发行代币。此过程涉及抵押债务头寸 (CDP)，确保代币由必要的抵押品支持，并防止在没有足够的加密货币支持的情况下创建代币。
要创建价值 100 美元的 DAI，用户需要提供价值 150 美元的以太坊作为抵押品。这种 1.5:1 的比例可以保护系统免受突然的市场波动的影响，确保抵押品始终高于发行的代币数量。一旦创建，DAI 可用于各种目的，例如转移、存储或投资。要退还抵押品，用户必须退还等量的 DAI。如果抵押品价值跌破某个阈值，就会发生清算，并使用抵押品来弥补损失。
如果 DAI 的价格跌破 1 美元，系统会鼓励持有者用 DAI 换取抵押品，以减少代币的供应量，使其价格回到 1 美元。相反，如果 DAI 的价格超过 1 美元，系统会激励创建新代币，以增加供应量并稳定价格。
商品支持的稳定币
商品支持的稳定币与现实世界的资产挂钩，例如石油、黄金或其他贵金属。与法定货币或加密货币支持的稳定币不同，商品支持的稳定币允许持有者以数字形式参与实物资产的价格变动。通过持有商品支持的稳定币，投资者实际上拥有了实物资产的份额。
此类代币的发行者接收商品作为抵押品（例如石油、黄金等），并将其存储在经过验证的托管人或银行中。作为回报，发行代币，这些代币可以在将来兑换成真实商品。然而，这种机制很复杂，在大多数情况下并不直接应用。当资产退出系统时，相应的代币将被销毁。
对于希望投资大宗商品资产而不需要实物所有权的用户，这些稳定币提供了一种方便且流动性强的选择。人们可以购买 PAX Gold (PAXG)、Tether GOLD 或 DGLD，而不是购买实物黄金或其他商品。这种方法还可以激励长期持有者，让他们有机会从大宗商品资产价值的增长中获利，而无需实物存储它们。
正如 PointsVille 创始人、VanEck 前高管 Gabor Gurbacs 所指出的，黄金支持的稳定币正在成为寻求对冲风险的大型投资者的重要工具。
[推特：https://twitter.com/gaborgurbacs/status/1903488111352451076]
算法稳定币
算法稳定币不与特定资产挂钩，而是通过智能合约由算法调节其价值。算法稳定币试图通过调整供需来维持价格稳定。例如，如果稳定币的价格超出设定范围，算法可能会创建或销毁稳定币以纠正价格。
算法稳定币的一个例子是 TerraUSD (UST)：每当 UST 被买入或卖出时，就会触发铸造或销毁其姊妹币 LUNA 的过程，以保持价格稳定。这种模式在一段时间内有效，但最终 UST 无法维持其挂钩。虽然算法稳定币提供了更高程度的去中心化，但它们仍然具有很高的风险，因为它们完全依赖于算法的运行，并且容易受到设置不成功或故障带来的风险。
结论
马克斯·凯泽 (Max Keiser) 认为，以黄金为基础的稳定币前景光明，为与美元挂钩的稳定币提供了更稳定的替代方案。
然而，法币支持的稳定币由于其稳定性和高流动性，在当今加密货币市场上仍然是最受欢迎的。投资者将它们用作全球金融体系中可靠的交易媒介。另一方面，此类稳定币可能容易受到政府政策变化和经济危机的影响，这使得它们在长期内容易受到冲击。
对于那些寻求长期稳定和免受通胀影响的人来说，黄金或石油支持的稳定币正变得越来越有吸引力。它们更能抵御市场波动和经济不稳定。然而，它们的使用需要更复杂的基础设施，而且对于日常运营来说流动性较差。
最终，选择取决于投资者的目标。如果优先考虑短期流动性和交易稳定性，那么法定支持的稳定币是最佳选择。然而，对于长期防范通胀和经济风险，商品支持的稳定币可能提供更可靠的选择。
对于那些相信去中心化梦想的人来说，由社区管理的算法币是最佳的稳定币类型。然而，考虑到它们假定的脆弱性，将大量资金存入此类代币可能并不明智。
