纸质比特币：所有权的幻觉
纸质比特币——一种仅作为承诺而存在的比特币形式
对于许多投资者来说，比特币代表着金融主权、对冲通胀的工具以及退出传统银行体系的一种方式。然而，加密货币领域对一种名为“纸质比特币”的货币的担忧日益增加——这种比特币仅以承诺的形式存在，而不是真正的链上资产。虽然听起来无害，但“纸质比特币”可能会对去中心化金融的基础构成严重风险。
什么是纸比特币？
纸质比特币是指投资者不以实物（数字）形式拥有的比特币，而是以债权、借据或第三方发行的金融衍生品的形式存在的比特币。纸质比特币通常出现在中心化交易所、期货合约和某些投资产品（如ETF）中。
为了更好地理解这一点，假设你通过交易所购买比特币，但不是将其转移到你的个人钱包，而是将其留在你的交易所账户中。从技术上讲，你看余额标记为“BTC”，但您实际拥有的是交易所承诺为您提供比特币。如果交易所倒闭、储备管理不善或采取部分准备金做法，您可能永远无法提取实际的 BTC。
[推特推文：https://twitter.com/woonomic/status/1801727020562350494]
纸质比特币的问题
纸质比特币会造成供应假象。当交易所或机构发行的比特币 IOU 数量超过其实际持有量时，它们会人为地增加比特币的感知供应量，从而抑制其价格。这类似于银行借出的资金多于其金库中实际持有的资金——这种做法被称为部分准备金银行制度。
当太多人同时试图赎回他们的比特币时，危险就出现了。如果交易所过度利用其储备，可能会导致流动性危机、破产或交易所崩溃——这些事件我们在加密货币世界中已经见过。
纸质比特币失败的一个显著案例是 2022 年FTX 崩盘，这是加密货币历史上最大的丑闻之一。FTX拥有数十亿美元的客户资金，但没有足够的真实比特币或现金储备来兑现提款。当用户争相提取资金时，整个系统崩溃了，投资者两手空空。
真实比特币与纸质比特币的区别
真正的比特币存储在个人钱包中，所有者控制私钥。这意味着持有者对其比特币拥有完全的权力，无需第三方批准即可进行交易。另一方面，纸质比特币仅作为交易所或金融机构持有的债权存在，这意味着投资者不拥有直接所有权。
说到安全性，如果存储得当，真实的比特币会更加安全，因为它不会因为交易所失败而被扣押或丢失。相比之下，纸质比特币则面临交易所破产、资金冻结甚至欺诈等风险。
另一个主要区别是透明度。真实的比特币交易记录在区块链上，可以随时验证，而纸质比特币储备通常不透明，因此很难确认发行实体是否真正持有其声称的资产。
总体而言，真正的比特币提供了真正的金融主权，而纸质比特币依赖于对第三方机构的信任，这在历史上曾导致加密世界遭受重大损失。
[推特：https://twitter.com/chetan_kaul/status/1876486303661117600]
拥有比特币，而不是仅仅看到它
纸质比特币的兴起是一个隐藏的风险，可能会对加密货币市场产生长期影响。投资者需要意识到，他们在屏幕上看到的比特币并非都是真实的。正如加密货币世界中的一句老话所说：“不是你的钥匙，就不是你的硬币。”保护比特币投资最安全的方式是自己控制它。在一个充满所有权幻觉的数字世界中，真正的主权来自于拥有自己的钥匙。
