关税风险和供应担忧影响油价前景，WTI 原油价格跌破 70 美元
由于美国关税和供应头条推动油价波动，WTI 交易价格接近 69 美元
西德克萨斯中质原油 (WTI) 周四跌至每桶 69.20 美元左右，结束了三天的涨势，投资者重新评估美国总统唐纳德·特朗普最近宣布的对汽车进口征收 25% 关税的影响。这项关税将于 4 月 2 日生效，重新点燃了全球贸易紧张局势，并引发了大宗商品市场新的不确定性。
分析师对汽车关税对石油需求的广泛影响意见不一。一些人认为，汽车价格上涨可能会推迟采用节能技术，从而支持长期原油消费；而另一些人则指出，随着全球经济增长再度面临贸易相关阻力，短期内需求可能会遭到破坏。
USOIL 价格动态（2025 年 2 月 - 2025 年 3 月）来源：TradingView。
制裁和供应动态导致波动
全球供应紧张也导致油价下跌。美国能源信息署 (EIA) 报告称，上周原油库存大幅下降，库存下降 334 万桶，为 12 月以来最大单周降幅。汽油库存也有所下降，进一步印证了国内需求强劲的迹象。
在地缘政治方面，据报道，全球最大炼油厂运营商印度信实工业计划停止进口委内瑞拉原油。此前，美国加大了对委内瑞拉和伊朗受制裁石油买家的压力，进一步限制了全球供应量。与此同时，美国、俄罗斯和乌克兰之间的谈判可能会导致部分放松对俄罗斯原油的制裁，这一因素目前对油价造成了轻微的下行压力。
展望未来，预计 OPEC+ 将于 5 月初召开会议，市场对可能增加生产配额的猜测越来越多。伊拉克最近宣布到 2029 年将产能提高至 600 万桶/日以上，这也加剧了中期供应担忧。
此前，我们强调 WTI 对地缘政治新闻和库存数据的敏感性。随着价格徘徊在 70 美元以下，贸易政策冲击与实物供应限制之间的平衡仍然是关键驱动因素。由于交易员权衡相互矛盾的信号，当前的格局有利于短期前景波动。
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