特朗普关税引发需求担忧，WTI 原油价格跌破 70 美元
特朗普大规模关税引发全球需求担忧，西德州中质原油下跌近 3% 至每桶 69 美元
周四，西德州中质原油期货大幅下跌，跌幅近 3%，至每桶 69 美元左右，原因是美国宣布全面征收关税后，投资者转向规避风险。尽管能源相关进口产品不受此影响，但贸易措施的规模和强度——从 10% 的基准关税到针对中国和欧盟的 34% 和 20% 的关税——引发了人们对可能对全球经济活动以及石油需求产生影响的担忧。
美国原油库存数据出乎意料地利空，进一步加剧了抛售。美国能源信息署 (EIA) 报告称，上周库存增加 620 万桶，超出了减少 200 万桶的预期。库存增加主要归因于加拿大进口量激增，这加剧了人们对供应过剩的担忧。市场反应迅速，WTI 从本周早些时候触及的近 72 美元的高点回落。
USOIL 价格动态（2025 年 2 月 - 2025 年 4 月）来源：TradingView。
美元疲软缓解了市场动荡带来的油价损失
尽管面临下行压力，但美元疲软为油价提供了部分缓解。在关税公告提高了美国经济衰退的可能性后，美元指数 (DXY) 跌至数月低点 102.70 附近，交易员目前押注美联储将恢复降息。美元走软通常会提振以美元计价的商品，例如石油，因为外国买家更能负担得起这些商品。
俄罗斯实施了更严格的出口限制，暂停了主要港口的装运，这加剧了供应方面的不确定性。这一发展可能抵消美国日益增长的库存担忧，尤其是在市场等待本周末即将举行的 OPEC+ 会议之际。据报道，该联盟可能同意在 5 月份将产量小幅提高 13.5 万桶/日。
政策不确定性导致前景依然脆弱
原油价格目前正在测试 69.00 美元的支撑区域，交易员可能会在进一步的经济数据（包括美国 ISM 服务业 PMI 和失业救济申请）以及美联储的任何信号公布之前保持谨慎。虽然地缘政治紧张局势和供应动态仍对油价构成支撑，但贸易政策和经济放缓推动的需求侧风险可能会限制油价进一步上涨。
正如之前报道的那样，由于地缘政治风险上升和贸易紧张局势加剧，WTI 涨向 72 美元的阻力位遭遇阻力。目前的阻力位强化了我们之前的观点，即除非需求基本面增强且库存收紧，否则油价的上涨空间可能仍将受限。
