里昂证券降级和捷豹路虎警告后，塔塔汽车股价下跌 6%
里昂证券降级导致塔塔汽车股价下跌
在全球券商里昂证券下调塔塔汽车有限公司股票评级并将其从高估值“跑赢大盘”名单中剔除后，该公司股价周五大幅下跌，盘中交易中下跌近 6%。
此举正值人们对美国进口关税的担忧加剧，以及该公司捷豹路虎 (JLR) 部门的销售预期放缓之际。据《今日商业》报道，塔塔汽车股价在孟买证券交易所下跌 5.77%，收于 ₹615.50，接近 3 月 3 日创下的 52 周低点 ₹606.20。
该公司的市值跌至 22.6 亿卢比。过去一年，该股市值下跌 39%，仅过去六个月就下跌了 34%。 塔塔汽车的一年期贝塔系数为 1.2，表明与大盘相比波动性加剧。
关税和车型削减将对捷豹路虎销量造成影响
里昂证券将塔塔汽车的目标价从 930 卢比下调至 765 卢比，预计较周四收盘价上涨 17%。该公司将此次降级主要归因于影响捷豹路虎的外部和运营不利因素。
塔塔汽车有限公司 (TAMO) 股价动态 (2024 年 11 月 - 2025 年 4 月) 来源：TradingView
美国近期对部分进口汽车征收了 25% 的 关税，再加上捷豹计划停产部分车型，预计这将导致捷豹路虎 2026 财年的销量下降 14%。该券商警告称，此次销量下滑可能导致捷豹路虎 2026-27 财年的息税前利润率从今年预期的 9% 降至 7%。
捷豹路虎 2026 财年的预计息税折旧摊销前利润 (EBITDA) 也被下调。不过，里昂证券指出，塔塔汽车 2026 财年和 2027 财年仍有望产生正自由现金流。
里昂证券进一步将捷豹路虎的企业价值与 EBITDA (EV/EBITDA) 倍数从 2.5 倍下调至 2 倍，反映出近期的增长挑战。目前，捷豹路虎的 EV/EBITDA 比率为 1.1 倍。美国仍然是捷豹路虎的关键市场，占 2024 财年全球售出 40 万辆汽车的 23%。美国销量的任何下滑都可能对收益和投资者情绪产生不成比例的影响。
此外，由于全球市场对美国新宣布的进口关税做出反应，塔塔咨询服务公司 (TCS) 股价于 2025 年 4 月 4 日大幅下跌 3.5% 。虽然印度 IT 行业不是直接目标，但分析师指出，由于客户对美国市场的依赖，会产生间接后果。
