关税和竞争加剧拖累 AI 发展势头，英伟达股价跌破 95 美元
Nvidia 的短期前景仍然看淡。
截至2025 年 4 月 7 日，Nvidia Corporation (NVDA) 的交易价格为 94.31 美元，较前收盘价大幅下跌 7.36%。
此次大幅下跌是科技股普遍疲软以及与英伟达全球影响力相关的特定担忧导致的。从技术角度来看，该股最近形成了看跌的“死亡交叉”模式——50 日移动均线跌破 200 日移动均线。这被广泛认为是长期下跌势头的信号。
目前，英伟达股价略高于其关键支撑位 90 美元，与 200 日移动平均线一致。跌破这一门槛将为股价进一步下跌打开大门，可能将股价推至下一个主要支撑位 85 美元左右。这一水平也与 2024 年末和 2025 年初的盘整区相对应，这对投资者来说是一个重要的心理底线。
NVDA 股价动态（2025 年 2 月 - 2025 年 4 月）。来源：TradingView。
在阻力方面，直接阻力位于 100 美元，近几周卖家多次入市。除此之外，110 美元的水平是自 2025 年 2 月以来的关键阻力，当时该股面临巨大的抛售压力。相对强弱指数 (RSI) 读数目前接近 35 附近的超卖区域，这表明虽然势头明显看跌，但短期反弹的可能性不能排除。
市场背景
Nvidia 的技术弱点与日益增长的宏观经济和地缘政治压力密切相关。最近最显著的进展之一是中美技术冲突的加剧。拜登政府对先进半导体和人工智能相关硬件实施了新一轮关税和出口限制，直接影响了 Nvidia 在其主要市场之一中国销售高性能芯片的能力。
美国银行最近对英伟达发布了谨慎但乐观的长期预测，承认短期内存在动荡，但对该公司在人工智能和数据中心 GPU 领域的领导地位持乐观态度。然而，短期风险难以忽视。人工智能硬件的关税和更广泛的供应链摩擦可能会侵蚀利润率并延迟产品交付，从而给季度收益带来压力。
此外，人工智能领域的竞争正在加剧。中国初创公司 DeepSeek 推出了一种新的人工智能模型，该模型承诺以极低的成本提供类似的性能，这引发了人们对定价能力和创新差距的担忧。再加上通胀和利率波动导致风险资产普遍回落，这些发展为英伟达及其同行创造了一个充满挑战的环境。
价格情景
鉴于技术疲软和宏观经济逆风的交织，英伟达的短期前景仍然看跌。如果 90 美元的支撑位未能守住，下一个可能的目标是 85 美元，如果看跌势头加速，则可能跌至 80 美元的心理水平。这些下行情景可能会因关税方面的负面消息、中国关系恶化或令人失望的盈利预期而引发。
另一方面，如果股价持续反弹突破 100 美元大关，可能为重新测试 110 美元阻力区铺平道路，尤其是如果更广泛的市场情绪改善或英伟达收到有利的监管消息。然而，这样的反弹需要强劲的购买量和改变投资者情绪的催化剂，例如缓解贸易紧张局势或季度业绩意外上涨。
上周，美国新提议对半导体等战略行业征收关税，导致英伟达股价大幅下跌。尽管英伟达在台湾生产的人工智能芯片并未受到 32% 关税的直接影响，但由于该公司依赖全球半导体供应链，对中美贸易争端升级的担忧打压了投资者的情绪。
