由于美国能源信息署下调需求前景且贸易战担忧加剧，油价回落
由于需求担忧和 OPEC+ 产量打压市场情绪，WTI 原油价格跌至每桶 60 美元
本周油市延续抛售势头，WTI 原油期货继上周下跌逾 10% 后，再跌逾 3%，至每桶 60 美元。此前，美国能源信息署 (EIA) 修正了预测，称全球需求增长放缓，美国石油产量也将放缓，这加剧了市场对中美贸易紧张局势升级下供应过剩的担忧。
在白宫确认对中国商品征收的关税实际税率已达到145%后，中美贸易僵局进一步加剧。作为反击，中国宣布自4月12日起对美国进口商品加征新关税，将总税率提高至125%。不断加深的关税冲突扰乱了能源市场，促使美国能源信息署（EIA）将其对2025年全球石油需求增长的预测从此前预测的120万桶/日下调至仅90万桶/日。
美国能源信息署还修正了对美国原油产量的预期，目前预计2025年美国原油产量仅增长30万桶/日，次年产量预计将接近停滞。德国商业银行分析师警告称，由此造成的供应过剩，尤其是在下半年，可能会进一步压低油价。
USOIL 价格动态（2025 年 3 月 - 2025 年 4 月）来源：TradingView。
OPEC+供应风险和俄罗斯压力
OPEC+决定加速增产，进一步加剧了市场对供应过剩加剧的担忧，进一步加剧了看跌情绪。与此同时，路透社和彭博社对OPEC 3月份产量水平的调查结果存在差异，尤其是涉及伊拉克和阿联酋的数据，凸显了实际产量数据持续存在的不确定性。
已经面临制裁的俄罗斯也受到了油价下跌的影响。其ESPO原油价格首次跌破60美元，而乌拉尔原油价格接近50美元，创下2023年3月以来的最低水平。4月初，俄罗斯海运出口量降至323万桶/日，为一个月以来的最低水平，这可能预示着收入和履约方面都面临压力。
前景依然承压
随着全球需求预期下调、产量上升以及地缘政治紧张局势加剧，油价持续承压。除非贸易战缓和或需求反弹，否则到2025年下半年，油价可能面临进一步下行风险。
在之前的报道中，我们指出OPEC+增产和俄罗斯收入下降是主要阻力。如今，这些压力因需求下调而加剧，强化了悲观的前景。
