14.04.2025
Jainam Mehta
贡献者
14.04.2025

关税减免和中国进口支撑市场情绪,油价在连续数周下跌后小幅上涨

关税减免和中国进口支撑市场情绪,油价在连续数周下跌后小幅上涨 WTI 原油价格在下跌两周后回升至 62.2 美元

西德克萨斯中质原油(WTI)期货周一小幅上涨1%,至每桶62.2美元,结束了连续两周的下跌。受美国临时关税减免和中国原油进口意外反弹的共同推动,油价温和反弹。然而,对全球需求的担忧依然存在,基准油价自4月初以来仍下跌近10美元。

美国总统唐纳德·特朗普决定暂时豁免部分中国科技产品(包括智能手机和电脑)的关税,这在短期内提振了市场情绪。然而,这种缓解可能只是昙花一现。特朗普已暗示可能随后加征关税,尤其是针对半导体的关税,这导致贸易政策和全球增长前景的不确定性持续存在。

与此同时,中国最新数据显示,3月份原油进口量同比增长近5%。伊朗和俄罗斯原油出口量增加助推了这一增长,缓解了人们对亚洲需求减弱的担忧。不过,分析师警告称,整体宏观环境仍然看跌。高盛近期下调了其对2025年和2026年油价的预测,理由是石化原料需求疲软。

USOIL 价格动态(2025 年 3 月 - 2025 年 4 月)来源:TradingView。

投机者减少敞口;关注伊朗谈判和钻井数据

上周,石油市场的投机情绪也急剧转为负面。ICE 的数据显示,布伦特原油净多头仓位减少了超过 16.2 万份合约,创下至少 2015 年以来最大的投机性抛售。这主要是受中美持续关税对峙期间多头平仓潮的影响。

与此同时,周末美伊谈判被描述为“建设性”,这引发了人们对进展可能缓解石油市场制裁相关风险的希望。与此同时,由于油价下跌,美国的钻井活动正在放缓。贝克休斯报告称,上周钻井数量减少了9个,创下自2023年6月以来的最大单周降幅,使石油钻井数量降至480个。

在最近的更新中,我们强调了油价走势仍然受地缘政治和需求预测的制约。最近的反弹提供了技术面的喘息机会,但除非关税稳定和欧佩克产量预期改善,否则整体市场情绪依然脆弱。

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