尽管存在关税担忧，但 AWS 和广告推动亚马逊股价上涨，逼近 185 美元

截至2025 年 4 月 15 日，亚马逊公司 (NASDAQ：AMZN) 的交易价格为 184.87 美元，较上一交易日上涨 2.01%。

自2024年初以来，受强劲盈利和利润率上升的支撑，该股一直处于强劲上涨趋势。从技术面来看，AMZN 股价目前高于其50日移动平均线（174.52美元）和200日移动平均线（161.29美元），预示着看涨势头。相对强弱指数 (RSI) 目前为68，接近超买区域，这可能预示着近期将出现盘整。

关键支撑位在178美元，该水平此前曾作为阻力位，但在4月初被突破。跌破该水平后，167美元将成为一个更强劲的支撑区域，与50日均线对齐。上行方面，阻力位预计在190美元，心理阻力位在200美元附近。该股52周波动区间在102.45美元至188.65美元之间，表明在盈利和运营效率的推动下，其股价将实现强劲的同比上涨。亚马逊市值达1.96万亿美元，日均交易量超过4500万股，仍然是流动性最强、最受关注的大盘股之一。

AMZN 股价动态（2025 年 2 月至 2025 年 4 月）。资料来源：TradingView。

除看涨技术设置外，亚马逊期权市场还显示，5 月和 6 月到期的价外看涨期权活动有所增加，6 月 21 日 200 美元执行价看涨期权的未平仓合约超过 75,000 份，过去一周上涨了近 28%。

这表明投资者近期对上行风险敞口的兴趣正在增强。30天平价期权的隐含波动率目前为26.4%，略高于其3个月平均值24.7%，表明交易员正在消化即将到来的第一季度财报和宏观经济数据等潜在催化剂的影响。累积/派发线环比上涨5.6%，反映出持续的净买入压力。只要没有重大冲击扰乱市场情绪，这些指标将支撑上涨趋势的延续。

基本面和宏观背景

亚马逊过去十二个月（TTM）每股收益（EPS）为5.53美元，当前市盈率为33.43。尽管该数字略高于标准普尔500指数的平均水平，但投资者预计高利润率板块将继续增长。该公司过去十二个月的营收达到6379.6亿美元，净利润为592.5亿美元，利润率达到9.29%的稳健水平。亚马逊的资产负债表依然稳健，拥有1012亿美元现金和可控的长期债务水平。债务权益比率为54.34%，提供了良好的财务灵活性。

两大关键增长动力持续塑造着亚马逊的投资叙事：亚马逊网络服务 (AWS) 及其广告业务。AWS 收入在最近一个季度同比增长 19%，达到 288 亿美元，营业利润率达到 38.1%，高于前几个季度。广告业务增长速度更快，为利润率增长和自由现金流做出了巨大贡献。这些高利润率的业务对于抵消亚马逊零售和物流业务利润率较低的影响至关重要。

分析师们对此反应积极。在FactSet调查的76位分析师中，71位将亚马逊的评级定为“买入”或“增持”，无人给出“卖出”评级。值得注意的是，美国银行近期将其目标价从257美元下调至225美元，理由是短期宏观压力较大，但维持对长期前景的乐观看法。摩根大通也将其目标价从270美元下调至220美元，同时重申了其乐观的立场。