交易商关注供应增长和天气风险，天然气价格维持在 3.25 美元附近
天然气交易价格在 3.25 美元附近持平，阻力位在 3.33 美元
周四，天然气交易价接近3.25美元，由于市场消化了需求、供应和宏观压力方面的相互矛盾的信号，价格维持窄幅波动。价格仍受制于下行趋势线，当前阻力位在3.33美元，进一步上涨空间受限于50日均线3.37美元。在动能疲软的情况下，突破该区域仍难以实现。关键支撑位在3.20美元，之后的下行阻力位在3.08美元附近。
尽管多头迄今一直坚守3.20美元的水平，但由于缺乏强劲的催化剂，以及持续的宏观逆风（包括库存意外增加或天气前景转暖的可能性），上行空间有限。预计到5月1日，美国本土48个州的气温将高于正常水平，这可能会抑制住宅供暖需求。伦敦证券交易所集团预测，美国天然气需求将从本周的997亿立方英尺/天降至下周的967亿立方英尺/天，而4月份平均产量将保持稳定，达到1063亿立方英尺/天，创下新高。
天然气价格动态（2025 年 3 月 - 2025 年 4 月）资料来源：TradingView，
美国需求上升但产量保持高位，基本面分歧加剧
尽管短期内谨慎，但长期需求仍在增长。金德摩根指出，美国第一季度天然气使用量创历史新高，居民和液化天然气原料气需求分别同比增长10%和15%。液化天然气出口量保持高位，日均流量为161亿立方英尺/天，但由于切尼尔能源公司科珀斯克里斯蒂终端产量下降，出口量略低于上周平均水平。
供应方面，产量依然强劲，但油价下跌可能会减缓主要页岩盆地的钻探速度，从而减少伴生气产量。4月份迄今，原油期货价格已下跌逾14%，二叠纪和巴肯地区钻井平台数量的潜在减少，或将为天然气价格提供中期支撑。
随着储量开始增加，欧洲价格上涨
在欧洲，受中美贸易紧张局势缓和的乐观情绪推动，天然气期货价格继上周下跌8%后，小幅上涨至35欧元/兆瓦时。预计温和多风的天气条件将促进储能注入。欧盟的储能容量略高于35%，而欧盟在实现90%储能目标方面的灵活性也为储能注入提供了更多空间。
如前所述，天然气价格在3.33美元阻力位下方仍然容易受到看跌压力。尽管液化天然气和公用事业的结构性需求正在增长，但技术面来看，在没有确认突破的情况下仍需谨慎。
