出口逆风中买家测试阻力，英伟达股价上涨 2%
投资者对近期供应过剩的可能性保持谨慎
英伟达(NASDAQ: NVDA) 在经历了 2025 年的动荡之后，正显示出企稳的迹象。该股目前的交易价为 98.89 美元，在过去 24 小时内上涨了 2%。
此次小幅反弹是在测试96美元的关键技术支撑位之后出现的，表明在较低水平仍有一些买盘兴趣。尽管出现短期上涨，但英伟达股价仍远低于其200日移动均线130美元左右的水平，表明整体下行趋势依然完好。
该图表仍然呈现下降楔形形态——如果突破阻力位并确认，这一形态通常被视为潜在的看涨反转。对于英伟达而言，该楔形的上行趋势线位于110美元附近，该水平可能成为进一步上涨的直接障碍。如果持续突破该趋势线，尤其是在成交量增加的情况下，则可能瞄准下一个目标，即200日移动均线130美元。
NVDA 股价动态（2025 年 2 月至 2025 年 4 月）。资料来源：TradingView。
支撑位依然稳固在96美元，如果抛售压力重现，76美元将是次要的下行阻力位。RSI指标近期反弹后小幅走高，但仍低于50，表明动能正在改善，但尚未强劲。MACD柱状图显示负动能趋于平缓，这表明看跌压力可能正在减弱，但看涨交叉尚未出现。
监管过剩与人工智能需求分化
英伟达股价反弹至98.89美元之际，其对华出口潜力的不确定性持续存在。美国政府对包括H20系列在内的高端AI芯片出口的限制，已导致英伟达账面损失55亿美元。鉴于中国市场在2025财年的收入将超过170亿美元，这些限制措施无疑将对其收入构成阻力。
华尔街分析师估计，出口限制可能导致英伟达2026财年营收下降5%至8%，每股收益下降6%至10%。这抑制了投资者的热情，尤其是在那些此前因人工智能需求激增而推高英伟达股价的成长型投资者中。
与此同时，英伟达并非没有利好因素。据报道，其下一代 Blackwell 芯片正受到超大规模客户的强劲需求。微软、谷歌和亚马逊等主要科技公司继续扩展人工智能基础设施，而英伟达是这一扩张的核心。然而，投资者对短期内可能出现的供应过剩仍持谨慎态度，尤其是在全球宏观经济状况恶化或人工智能货币化不及预期的情况下。
方向突破前可能出现盘整
随着股价反弹至98.89美元，英伟达似乎正进入96美元至110美元区间的盘整阶段。若股价果断突破110美元，很可能将确认下跌楔形形态的终结，并为重新测试130美元附近的200日移动均线铺平道路。实现这一目标需要宏观环境的支撑和监管阻力的放松——而这两个因素目前仍在不断变化中。
下行方面，任何跌破100-110美元水平的行情都可能引发新一轮抛售，尤其是在更广泛的科技股指数下跌的情况下。如果96美元果断跌破，则不排除跌向76美元的可能性。
英伟达近期股价下跌，不仅是因为技术疲软，还源于美国对华人工智能芯片出口限制的升级。新的许可规则实际上阻止了先进 H20 GPU 的出货，对英伟达近期数据中心收入贡献高达 20% 的市场造成了冲击。
