受美国芯片限制和中国需求拖累前景，英伟达股价反弹 3.6%
相对强弱指数（RSI）读数保持中性。
截至2025年4月25日，英伟达公司（纳斯达克股票代码：NVDA）股价为106.43美元，过去24小时内上涨3.6%，反映出其自近期低点的短期反弹。然而，尽管有所上涨，但该股的技术面仍然不稳定。
值得注意的是，英伟达近期形成了一个“死亡交叉”，50日移动平均线（127.39美元）跌破了200日移动平均线（127.73美元）。技术分析师普遍认为这种形态是看跌信号，表明中期内股价可能进一步下跌。
该股的关键支撑位在105美元，更关键的支撑区域在96美元附近。这些水平分别与2024年3月的峰值和8月的低谷相吻合。如果突破96美元的门槛，股价可能会跌至76美元，这将标志着股价回撤至2023年中期以来的最高水平。上行方面，阻力位在130美元和150美元，这两个位置都对应着近期价格下跌的区域以及当前通道的上限。
NVDA 股价动态（2025 年 2 月至 2025 年 4 月）。资料来源：TradingView。
相对强弱指数 (RSI) 保持中性，但略微偏低，表明该股虽然尚未超卖，但仍存在下行压力。成交量也显示，近期下跌日的交易活跃度高于上涨日，证实了机构抛售模式。
监管风险和人工智能周期轮换
英伟达股价的疲软并非完全源于技术层面。自2025年初以来，围绕英伟达的整体市场格局发生了显著变化。其中最主要的不利因素是美国加强对先进人工智能芯片出口管制带来的监管压力。由于这些限制，英伟达已计入55亿美元的库存相关费用，主要影响了其面向中国市场的高性能H20芯片。
尽管英伟达继续引领人工智能创新，首席执行官黄仁勋发布了尖端平台，并与通用汽车就基于人工智能的驾驶辅助系统达成新的战略合作，但市场反应并不热烈。投资者似乎正在重新调整策略，以应对生成式人工智能炒作周期的放缓，资金正转向更广泛的半导体领域和价值型板块。
分析师约翰·文 (John Vinh) 表示，从长远来看，英伟达的现行战略是“在正确的时间采取的正确举措”，并指出其在推理和训练芯片多元化方面的投资。然而，文承认，短期内地缘政治和监管方面的不确定性可能会抑制市场情绪。
观察$96以确认故障
如果该股未能令人信服地收复115-120美元区间，其很可能很快会重新测试105美元的水平。彻底跌破这一关口将打开通往96美元的大门——一旦突破该水平，将确认2024年末涨势将全面逆转。如果持续面临抛售压力，英伟达股价可能跌向76美元，这与之前的盘整区间一致。
相反，如果果断突破 130 美元，当前的看跌模式将失效，并重新引发看涨势头，尽管目前看来，在没有放松监管或突破性盈利报告等重大利好催化剂的情况下，这种情况不太可能发生。
英伟达近期的股价走势不仅反映了技术因素，宏观和监管压力持续沉重。其中最重要的驱动因素是美国对其H20 AI芯片的出口管制，导致其营收损失55亿美元，扰乱了其在亚洲的关键增长战略。
