天然气价格反弹，因交易商关注夏季高温和液化天然气激增以提振势头

美国天然气期货周三延续涨势，连续第三个交易日上涨，受液化天然气（LNG）原料气流量上升及产量回落的提振，这抵消了持续的利空基本面因素。近月亨利港合约收盘上涨1.3%，至每百万英热单位（MMBtu）3.386美元，延续了周一从上周触及的五个月低点3.00美元回升的势头。

技术面已转向利多，价格目前在两小时图上逼近3.40美元的支点。突破该水平可能为上涨至3.517美元甚至3.746美元铺平道路，尽管下行趋势线仍构成阻力。即时支撑位在3.254美元，而50日均线已跌破该价格，预示着近期将走强。然而，200日均线位于3.473美元，仍然限制了上涨势头，维持了整体谨慎的基调。

天然气价格动态（2025 年 4 月）来源：TradingView。

天气和液化天然气出口重塑供需前景

从基本面来看，尽管春季温和天气导致需求出现疲软迹象，近期油价仍出现上涨。4月份，美国本土48州的平均天然气产量升至1065亿立方英尺/日，较3月份的纪录高位有所上升，而供暖和制冷需求依然低迷。尽管如此，交易员们越来越关注天气预报，这些预报显示夏季气温将高于平均水平，尤其是在美国西部和南部地区，这可能会大幅增加发电行业的天然气消耗量。

另一个关键驱动因素是液化天然气出口需求的持续复苏。4月份，美国终端的原料气流量平均达到160亿立方英尺/天，创下新高，这得益于Venture Global位于路易斯安那州普拉克明斯设施新增产能。分析师认为，液化天然气出口的复苏有望成为缓解国内供应过剩的一个缓冲，尤其是在库存增量像上周一样低于预期的情况下。

正如我们此前在4月份展望中所讨论的，天然气市场对产量过剩动态和短期天气催化剂高度敏感。随着库存增加成为焦点，以及夏季高温即将来临，市场可能持续波动，尤其是在突破3.40美元/桶的技术阻力位的情况下。

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