亚马逊股价今年迄今下跌 16%，因关税风险令盈利前景黯淡

截至 2025 年 5 月 1 日，亚马逊公司 (NASDAQ: AMZN) 的交易价格为 184.42 美元，年初至今下跌约 16%。

最近几个交易日，该公司股价再次面临抛售压力，主要原因是投资者在该公司第一季度盈利报告发布前保持谨慎，以及对美国提高对中国进口产品关税影响的担忧日益加剧。

从技术角度来看，AMZN 已跌破其 50 日移动均线，目前该均线在 195 美元左右构成直接阻力。此次跌破加剧了短期看跌情绪，价格走势也跌破了 20 日移动均线。动量指标呈下行趋势，相对强弱指数 (RSI) 已跌破 40，接近超卖状态。如果买盘兴趣在关键支撑位出现，这可能预示着潜在的技术反弹。

AMZN 股价动态（2025 年 3 月至 2025 年 5 月）。资料来源：TradingView。

近期支撑位在180美元附近，这是此前回调阶段测试过的心理和技术门槛。跌破该水平可能开启涨向175美元的道路，该水平与100日移动均线重合。上行方面，多头需要重新攻克195美元才能重新获得短期控制权，进一步的阻力位在203美元至205美元区间，该股在3月份曾一度停滞于该区间。

关税、第三方风险敞口和分析师情绪

更广泛的市场环境依然充满不确定性，而对亚马逊而言，政策变化使宏观环境更加复杂。特朗普政府收紧对华贸易政策，直接影响到亚马逊庞大的电商业务。根据Investopedia的一份详细报告，亚马逊约18%的产品目录包含直接从中国进口的商品。更重要的是，近60%的第三方卖家（占亚马逊市场收入的一半以上）依赖于中国的供应链。这使该公司面临成本上涨和潜在的产品供应中断的风险。

随着关税上调，从中国采购商品的成本可能会上升。亚马逊要么将这些成本转嫁给消费者（这可能会削弱需求），要么自行消化影响，从而挤压利润率。短期内，这两种选择都不是好兆头。此外，投资者将密切关注亚马逊在周四的第一季度财报电话会议上如何应对这一问题，尤其是在其核心电商部门的运营利润率已经受到挤压的情况下。

尽管存在这些不确定性，华尔街分析师仍然对亚马逊的长期增长轨迹保持高度乐观。Visible Alpha 追踪的所有 26 位分析师均维持对亚马逊股票的“买入”评级。分析师普遍预期该股 12 个月目标价约为每股 241 美元，这意味着其股价较当前水平有超过 30% 的上涨潜力。许多分析师看好亚马逊网络服务 (AWS) 的持续强劲表现、数字广告盈利能力的提升以及整个物流行业的运营杠杆。