尽管 ISM 数据乐观，但美元指数连续第三天在窄幅区间走弱
在债券收益率出现分歧的情况下，美元指数难以找到方向。
本周，美元指数（DXY）陷入相互冲突的力量之中：短期收益率走软、长期利率走强以及经济数据好于预期。
其结果是市场缺乏信心，连续三个看跌交易日均未能突破 99 至 100 之间的受限交易区间。
美元动能最显著的拖累来自债券市场。作为美联储政策预期关键指标的两年期美国国债收益率下跌0.70%，至3.81%，结束了连续三天的上涨势头。这一回调表明，市场对美联储近期加息的犹豫情绪日益加重。相比之下，10年期国债收益率仍然处于高位，稳定在4.36%左右。收益率曲线的分化使美元的走势更加复杂。
DXY价格动态（2025年4月至5月）。来源：TradingView
这种不确定性反映在美元指数的价格走势中。周二，该指数开盘报99.43，在亚洲交易时段短暂测试了99.7的阻力位，但此后跌向99.10。从技术面来看，多个时间框架内的RSI读数均处于负值区域，表明看跌势头明显，因此，连续第三个交易日收盘看跌将强化这种技术偏见。
债券收益率因政策不确定性出现分歧，美元指数反应平淡
成交量下降加剧了市场犹豫不决的局面。自本周初以来，交易活动逐渐减弱，表明交易员在更清晰的宏观驱动因素出现之前不愿做出任何决定。这种平静的价格走势反映出市场正在等待打破僵局的催化剂。
然而，悲观的前景并非没有反转的可能性。最新的4月份ISM服务业PMI数据意外上涨，从3月份的50.8升至51.6。这些强劲的经济数据可能为美元反弹奠定基础，尤其是在即将公布的通胀数据或就业数据保持类似强劲的情况下。
目前，美元指数处于压缩区域，介于99支撑位和99.7阻力位之间。彻底跌破99可能会加速短期疲软，而要回升至99.7上方，并迈向100大关，则需要对美联储政策路径的信心重燃，或资本流动复苏的支撑。
美元指数在上周试图突破100关口失败后，从99反弹至99.4 。由于交易员等待关键的PMI数据，RSI显示出动能放缓的警告信号。
