中美休战提振市场情绪，油价维持涨势，但欧佩克产量令前景承压
中美休战提振市场情绪，但供应风险依然存在，WTI 原油交易接近阻力位
周二， 西德州中质原油期货小幅上涨至每桶62.5美元，连续第四个交易日上涨，并创下两周新高。此前，美国和中国达成为期90天的关税休战协议，缓解了人们对这两个最大石油消费国即将爆发贸易战的担忧。
不过，交易员们仍保持谨慎，在需求复苏的希望与 OPEC+ 产油国供应增加以及关键移动平均线附近的技术阻力之间取得平衡。
USOIL 价格动态（2024 年 10 月 - 2025 年 5 月）来源：TradingView。
混合驱动因素挑战看涨势头
周一原油价格上涨1.5%，受关税暂停后普遍的风险偏好情绪推动。荷兰国际集团（ING）分析师将此举描述为“超出预期的降温”，引发油价、股市和美元的上涨。然而，即使贸易紧张局势有所缓解，美联储官员的言论也暗示降息的紧迫性有所降低，这给持续的需求加速带来了一些疑问。
技术阻力位是另一个不利因素。轻质原油期货正在测试50日移动均线63.80美元附近。突破该水平可能延续涨势，至4月23日高点64.87美元，甚至可能突破200日移动均线67.61美元。目前，价格支撑位在60.09美元至59.68美元之间。
OPEC产量上升抑制乐观情绪
尽管贸易驱动的看涨势头强劲，但石油市场的基本面依然复杂。受沙特阿拉伯向表现不佳的成员国施压以及对中国出口稳定的影响，预计5月份欧佩克产量将增加41.1万桶/日。与此同时，伊拉克和黑海的CPC混合原油产量略有下降，墨西哥国家石油公司（Pemex）可能会将海外原油出口转移到国内工厂。
供应面方面，成品油市场保持坚挺。稳定的炼油利润率以及美国和欧洲产能收紧，有助于抵消原油基准价格的疲软。Equinor 旗下 Johan Castberg 炼油厂等设施的停产也提供了暂时的支撑。
如前所述，WTI 原油价格的反弹是由需求情绪的暂时乐观推动的，但供应过剩和产量调整带来的结构性阻力，继续限制强劲看涨势头的延续。除非油价突破并收于 64.87 美元上方，否则油价可能仍将维持区间波动，等待贸易政策和库存趋势的更清晰线索。
