意大利将 Loro Piana 置于法院控制之下，LVMH 股价下跌 1.6%
米兰法院的裁决指控 Loro Piana 在意大利使用的第三方供应商存在劳动剥削和不安全的工作条件
截至 7 月 14 日，LVMH 股价交易价为 480 欧元，过去 24 小时内下跌 1.6%。
近几周，该股一直呈横盘走势，在 470 欧元的支撑位和 500 欧元附近的阻力位之间波动。
亮点
- LVMH 股价交易价为 480 欧元，下跌 1.6%，因为针对其子公司 Loro Piana 的法律诉讼引发了合规性担忧。
- 技术指标显示短期势头减弱，关键支撑位在 470 欧元，阻力位在 500 欧元附近。
- 更广泛的声誉风险和即将到来的收益对于决定近期价格走向至关重要。
此次区间波动走势延续了自5月中旬以来的广泛反弹，当时金价从接近455欧元的年度低点反弹。从技术面来看，50日移动平均线略高于200日移动平均线，表明中期存在温和的看涨倾向。然而，近期RSI和MACD等日线动量指标的跌幅表明短期强势正在减弱，尤其是在交易量在6月底达到峰值后开始下降的情况下。
如果跌破470欧元的支撑位，LVMH可能面临更大的抛售压力，目标价位可能在455欧元至460欧元之间。从好的方面来看，任何持续收于500欧元上方的价位都将构成技术性突破，并可能预示着股价将上涨至520欧元，该水平上次出现于4月底。然而，由于缺乏新的利好因素，在市场消化宏观经济不确定性和公司自身发展的同时，价格走势可能仍将维持在500欧元以下。
LVMH 股价动态（2025 年 5 月至 2025 年 7 月）。资料来源：TradingView
当前的盘整阶段也反映了投资者在经历了上半年的动荡之后的犹豫，在此期间，LVMH 的表现逊于欧洲大盘指数。该股相对于法国 CAC 40 指数的贝塔系数略有上升，表明其对市场波动的敏感性更高。这意味着任何宏观或监管触发因素都可能引发价格的过度反应。交易员还应注意，LVMH 期权的隐含波动率在过去一周有所上升，这表明该股近期走势的不确定性加剧。
市场环境和声誉风险
本周影响LVMH的关键事件是，意大利法官于7月14日下令对其奢侈品子公司Loro Piana实施破产管理。米兰法院的裁决指控Loro Piana在意大利使用的第三方供应商存在劳动剥削和不安全的工作条件。虽然法院并未指控LVMH直接存在不当行为，但指出该公司未能妥善监管其外包供应链，而此前监管协议中已明确指出这一点。
这是意大利高端时装公司面临的一系列声誉挑战中的最新一起。2023年和2024年，类似的指控也影响了迪奥和阿玛尼。LVMH旗下的另一个品牌迪奥此前一直处于司法监管之下，直到2025年2月，法院在出台合规措施后解除了监管。然而，Loro Piana再次出现类似问题，引发了人们对LVMH内部审计和监督机制有效性的质疑。
此次诉讼的时机尤为敏感。投资者对ESG合规风险的担忧日益加剧，欧洲监管机构也已暗示将对受益于意大利工业区的奢侈品公司进行更严格的审查，因为这些地区的分包业务通常涉及非正式的劳动力网络。尽管LVMH集团的财务状况依然强劲——2024年净收入为126亿欧元，2025年第一季度收入为203亿欧元——但如果法律风险敞口扩大，或信用评级机构启动ESG相关审查，投资者情绪可能会发生变化。
LVMH 近期前景
短期内，LVMH 可能仍将面临 Loro Piana 诉讼的压力，但除非更多子公司受到审查，否则其影响应该有限。基本预期是，未来 2-4 周内，该股将稳定在 470 欧元至 495 欧元之间，除非出现更多负面消息，否则技术支持将保持不变。如果该公司明确说明整改措施或宣布加强合规协议，该股可能会重新测试 500 欧元，并可能在 8 月中旬升至 515 欧元。
更乐观的情况——例如Loro Piana调查早日解决或业绩强劲超出预期——可能推高股价至530欧元。但这需要确认声誉风险得到控制，且主要市场的需求保持韧性。不利的一面是，若未能解决供应链监管风险或影响其他子公司的负面新闻，则可能导致股价跌至455欧元，标志着近期涨势的全面技术回撤。
LVMH落后的技术表现反映了奢侈品行业普遍面临的阻力，包括需求放缓。与此同时，得益于强劲的盈利能力和超豪华市场的韧性，爱马仕已超越LVMH，成为法国市值最高的公司。
