七家主要德国公司推动 DAX 指数上涨近 19

德国股市不畏经济阴霾，法兰克福达克斯指数今年上涨了 18.7%。

它的表现超过了法国和英国的基准指数，也远远超过了 STOXX 欧洲 600 指数 4.8% 的涨幅。据英国《金融时报》报道，尽管国内经济增长乏力，政治局势也不稳定，但这一飙升凸显了市场中一些主要参与者的韧性。

德国经济面临严重的不利因素，包括预计 2025 年的增长率仅为 0.6%，与之前的预测相比大幅下降。德国的政治动荡也在 11 月份加剧，联合政府垮台，导致 2 月份宣布举行临时大选。然而，这些挑战并未阻碍达克斯指数的表现。

摩根大通资产管理公司的投资组合经理蒂莫西-刘易斯（Timothy Lewis）指出，DAX 指数的强劲表现 "令人吃惊"，这充分说明股市表现与经济健康并不总是一致的。DAX 指数的成分股公司只有不到四分之一的盈利来自德国国内，这些公司得益于国际风险敞口，为它们抵御国内问题提供了缓冲。

推动上涨的主要公司

今年股市上涨的主要动力来自七家公司：SAP、莱茵金属、西门子、西门子能源、德国电信、安联集团和慕尼黑再保险公司。SAP 尤为突出，占 DAX 指数涨幅的近 40%。由于成功地将企业客户过渡到云计算，其股价飙升了 70% 以上。它在 DAX 指数中的比重已超过汽车行业，大众汽车和梅赛德斯-奔驰今年都出现了亏损。

SAP 的强劲表现得益于市场对人工智能相关股票日益增长的需求。该公司调整了财报发布时间，与美国市场保持一致，以吸引北美投资者。10 月份，SAP 超越 ASML 成为欧洲最大的科技公司。

此外，美银证券报告称，尽管标准普尔500指数在此期间下跌了2%，但其客户仍连续第七周购买美国股票。

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