الاعتبارات القانونية والتنظيمية للتداول بالملكية
ملاحظة تحريرية: في حين أننا نلتزمبالنزاهة التحريرية الصارمة، قد يحتوي هذا المنشور على إشارات إلى منتجات من شركائنا. فيما يلي شرحلكيفية كسب المال. لا تشكل أي من البيانات والمعلومات الواردة في صفحة الويب هذه نصيحة استثمارية وفقًالإخلاء المسؤولية.
الاعتبارات التنظيمية والقانونية الرئيسية لشركات التداول الخاص:
بالنسبة للمؤسسات المالية، هناك العديد من الاعتبارات التنظيمية والقانونية لدرجة أن فهم كيفية العمل ضمن إطار القانون يمكن أن يكون معقدًا للغاية. على وجه الخصوص، قد تكون اللوائح المتعلقة بشركات التداول الخاص معقدة حسب كيفية تعاملها مع الأسواق المالية. في هذه المقالة، سنلقي نظرة سطحية على اللوائح التي يجب على شركات التداول الخاص الالتزام بها ونستعرض كيف تنطبق السياسات والقوانين المختلفة التي تضعها الهيئات التنظيمية على شركات التداول الخاص.
الاعتبارات القانونية والتنظيمية لتداول الملكية الخاصة
التداول الخاص يُعرَّف بأنه التداول الذي تقوم به المؤسسات المالية أو البنوك التجارية لتحقيق ربح مباشر، وليس بهدف تحقيق أرباح لعملاء المستثمرين. وتسمى المؤسسات التي تمارس التداول الخاص شركات التداول الخاص، وتوظف متداولين متخصصين يُطلق عليهم متداولو التداول الخاص لإدارة الأصول وشرائها وبيعها بهدف تحقيق عوائد إيجابية بشكل مستمر. ويجب على متداولي التداول الخاص وشركات التداول الخاص الامتثال للقوانين والأنظمة المالية من أجل الحفاظ على نزاهة ممارساتهم في التداول. وأبرز هذه الاعتبارات القانونية والتنظيمية هي:
التسجيل؛
متطلبات الحد الأدنى لرأس المال؛
إدارة المخاطر؛
متطلبات AML وKYC؛
تقديم تقارير التداول.
التسجيل
تحتاج شركات التداول الخاصة إلى التسجيل لدى الجهات التنظيمية المختصة. عادةً ما تتضمن عملية التسجيل تقديم معلومات مفصلة حول هيكل الشركة، وأنشطتها التجارية، والمتداولين العاملين لديها.
تعتمد الحاجة إلى التسجيل أو الحصول على ترخيص على الولاية التنظيمية التي تعمل بموجبها شركة التداول الخاصة. تختلف المتطلبات من دولة إلى أخرى ومن منطقة إلى أخرى، ومن الضروري فهم والامتثال للقواعد المحددة لكل ولاية تنظيمية. على سبيل المثال، شركات التداول الخاصة في UK ليست بحاجة إلى تنظيم. أما في USA، فيجب على شركات التداول الخاصة التي تتداول في الأوراق المالية التسجيل لدى FINRA والامتثال لقواعدها وأنظمتها. ومع ذلك، تتمكن العديد من شركات التداول الخاصة من التحايل على هذا التنظيم من خلال ثغرات قانونية (سيتم التطرق لهذا لاحقاً). بصفتك متداولاً، يجب عليك التأكد من أن شركتك الخاصة مسجلة لدى الجهات المختصة لتجنب أي مسؤوليات.
في العديد من الولايات القضائية، قد يحتاج المتداولون الأفراد المشاركون في التداول الخاص أيضًا إلى الحصول على تراخيص محددة. غالبًا ما تتطلب هذه التراخيص اجتياز اختبارات تأهيلية وإثبات فهم كافٍ للأسواق المالية واللوائح التنظيمية.
متطلبات الحد الأدنى لرأس المال
غالبًا ما يُطلب من شركات التداول الخاصة الحفاظ على صافي رأس مال كافٍ — وهو الفرق بين الأصول والخصوم — لضمان الاستقرار المالي وحماية المشاركين في السوق. تعمل هذه المتطلبات كحاجز أمان لامتصاص الخسائر المحتملة أثناء أنشطة التداول.
ومع ذلك، تتداول معظم شركات التداول الخاصة بأموالها الخاصة فقط ولا تدير أصول العملاء، مما يعفيها من هذه اللوائح. ونتيجة لذلك، يمكن للأفراد الذين يمتلكون رأس مال كافٍ تأسيس شركات تداول خاصة بهم دون عوائق تنظيمية.
إدارة المخاطر
تقوم شركات التداول الخاصة بتنفيذ إجراءات إدارة المخاطر للامتثال للقواعد التنظيمية وضمان ممارسات تداول آمنة. على سبيل المثال، قد تضع الشركة حدودًا على المبلغ الذي يمكن للمتداول استثماره في صفقة واحدة للسيطرة على الخسائر المحتملة. كما قد تستخدم أنظمة آلية تراقب الصفقات في الوقت الفعلي، وتطلق تنبيهات أو توقف الأنشطة إذا تم تجاوز حدود المخاطر المحددة مسبقًا. بالإضافة إلى ذلك، تقوم هذه الشركات بتقييم التعرض العام للمخاطر في محافظها بشكل منتظم، مستخدمة أدوات متنوعة لتحليل اتجاهات السوق والتأثيرات المحتملة على صحتها المالية.
متطلبات مكافحة غسل الأموال (AML) ومعرفة العميل (KYC)
تهدف قوانين AML إلى منع المجرمين من إخفاء الأموال التي تم الحصول عليها بشكل غير قانوني على أنها دخل مشروع، في حين أن عمليات KYC تتحقق من هويات العملاء لتجنب الأنشطة الاحتيالية. يجب على شركات التداول الخاصة، رغم أنها لا تدير أموال العملاء، الالتزام بهذه اللوائح لضمان أن عملياتها تحافظ على نزاهة النظام المالي. يشمل ذلك:
تنفيذ تدابير لمنع إساءة استخدام الشركة في عمليات غسل الأموال.
إجراء العناية الواجبة أثناء التعامل مع الأطراف المقابلة.
الإبلاغ عن الأنشطة المشبوهة حسب متطلبات الجهات التنظيمية.
تقرير التداول
يضمن الإبلاغ عن الصفقات الشفافية من خلال إلزام الشركات بالكشف عن تفاصيل المعاملات للجهات التنظيمية بشكل فوري. تشمل أنواع التقارير ما يلي:
تقارير المعاملات. توضح الصفقات الفردية.
تقارير Counterparty. تحدد شركاء التداول.
تقارير المراكز. تفصل الحيازات الحالية.
تقارير التعرض للمخاطر. تقيم مستويات المخاطر الإجمالية.
تساعد هذه التقارير الجهات التنظيمية في مراقبة أنشطة السوق ومنع الانتهاكات. بعض شركات التداول الخاصة تتجاوز التزامات التقارير من خلال استغلال الثغرات التنظيمية، لكن الجهود الأخيرة من قبل SEC تهدف إلى سد هذه الفجوات.
لقد أعددنا قائمة بأفضل شركات التداول الاحترافي المتوافقة مع اللوائح هنا. يمكنك مقارنة ميزاتها مع الشركة التي تستخدمها حالياً من حيث الامتثال التنظيمي والقانوني:
| Earn2Trade | FundedNext | SabioTrade | Funded Trading Plus | FTMO | |
|---|---|---|---|---|---|
|
تمويل حتى, $ |
400 000 | 4 000 000 | 200 000 | 400 000 | 2 000 000 |
|
تقسيم الأرباح حتى، % |
80 | 95 | 90 | 90 | 90 |
|
أدنى أيام تداول |
10 | 2 | لا توجد حدود زمنية | لا توجد حدود زمنية | 4 |
|
فترة التداول |
غير محدود | غير محدود | غير محدود | غير محدود | غير محدود |
|
أقصى رافعة |
1:30 | 1:100 | 1:30 | 1:30 | 1:100 |
|
عدم التقييم |
كلا | كلا | كلا | نعم | كلا |
|
تقييم مجاني |
كلا | كلا | كلا | نعم | كلا |
|
افتح حساباً |
إلى الوسيط رأس مالك في خطر.
|
إلى الوسيط رأس مالك في خطر.
|
إلى الوسيط رأس مالك في خطر.
|
إلى الوسيط رأس مالك في خطر.
|
إلى الوسيط رأس مالك في خطر.
|
اعتبارات قانونية وتنظيمية إضافية لتداول الملكية الخاصة
هناك اعتبارات قانونية وتنظيمية إضافية يجب أن تأخذها شركات التداول الخاصة في الحسبان:
تضارب المصالح. قد تشارك شركات التداول بالملكية في التداول لحسابها الخاص إلى جانب أنشطة مالية أخرى. يمكن أن تنشأ تضارب المصالح عندما تتعارض أنشطة التداول الخاصة بالشركة مع مصالح عملائها الفضلى في أنشطتها الأخرى. على سبيل المثال، إذا استثمر متداول ملكية في ورقة مالية لصالح الشركة قبل الاستثمار في نفس الورقة المالية نيابة عن عميل، فإن ذلك يُعد تضارب مصالح. يجب على شركات التداول بالملكية وضع ضوابط داخلية قوية وآليات إفصاح لتحديد وإدارة وتخفيف تضارب المصالح.
التلاعب في السوق. التلاعب في السوق يشير إلى المحاولة المتعمدة للتدخل في العرض أو الطلب على ورقة مالية، مما يؤثر على سعرها ويضلل المشاركين الآخرين في السوق. يتعين على شركات التداول الخاصة الامتناع عن الانخراط في أي شكل من أشكال التلاعب في السوق. يساعد تنفيذ أنظمة المراقبة واعتماد ممارسات تداول أخلاقية في منع التلاعب. في عام 2022، طُلب من شركة التداول Maritra Trading Services Inc، التي تتخذ من نوفا سكوشا مقراً لها، تعيين مستشار تنظيمي جديد بعد أن تم ضبط متداوليها وهم يشاركون في تداولات تلاعبية. التعاون مع الهيئات التنظيمية للإبلاغ عن الأنشطة المشبوهة ومعالجتها أمر ضروري.
التداول بناءً على المعلومات الداخلية. التداول بناءً على المعلومات الداخلية هو ممارسة غير قانونية تتضمن التداول استنادًا إلى الوصول إلى معلومات جوهرية غير متاحة للعامة. غالبًا ما تمتلك شركات التداول بالملكية إمكانية الوصول إلى معلومات سوقية حساسة، ولذلك يجب عليها منع أي إساءة استخدام لهذه المعلومات لتحقيق مكاسب شخصية. ولتحقيق ذلك، يمكنها فرض سياسات وإجراءات صارمة ضد التداول بناءً على المعلومات الداخلية، مثل الحفاظ على حواجز معلومات داخل الشركة، وتثقيف الموظفين، ومراقبة أنشطة التداول لاكتشاف أي خروقات محتملة.
الأطر التنظيمية الدولية
يجب على شركات التداول بالملكية التي تعمل عبر عدة ولايات قضائية التعامل مع شبكة معقدة من اللوائح الدولية. على سبيل المثال:
الاتحاد الأوروبي (EU): تفرض Markets in Financial Instruments Directive II (MiFID II) أن تحصل الشركات التي تمارس التداول لحسابها الخاص على تراخيص محددة، خاصةً لأنشطة "التعامل على الحساب الخاص".
الولايات المتحدة: يقيّد Volcker Rule التداول لحساب البنك الخاص من قبل الكيانات المصرفية بهدف تقليل المخاطر النظامية.
البنية التكنولوجية والامتثال
لقد أدى ظهور التداول عالي التردد (HFT) والاستراتيجيات الخوارزمية إلى ظهور تحديات امتثال جديدة لشركات التداول الخاصة. تشمل الاعتبارات الرئيسية ما يلي:
ضمان عدم انخراط خوارزميات التداول في ممارسات تلاعبية.
تنفيذ عمليات تدقيق وتحديث منتظمة لأنظمة التداول.
الالتزام بأحكام محددة للتداول عالي التردد، مثل تلك الواردة ضمن MiFID II.
الامتثال لحفظ السجلات والاتصالات
الهيئات التنظيمية تؤكد على أهمية حفظ السجلات بشكل شامل واعتماد ممارسات التواصل المعتمدة. وتسلط إجراءات الإنفاذ الأخيرة الضوء على المتطلبات الرئيسية:
الاحتفاظ بسجلات جميع الاتصالات التجارية، بما في ذلك الرسائل الإلكترونية.
استخدام قنوات الاتصال المعتمدة لمنع خروقات الامتثال.
المشهد التنظيمي المتطور واعتبارات المستقبل
تنظيمات شركات التداول الاحترافي تتطور باستمرار. تشمل التطورات الأخيرة ما يلي:
توسيع قواعد SEC لتشمل الشركات التي كانت معفاة سابقاً.
متطلبات شفافية أكثر صرامة في الأسواق العالمية.
يجب على الشركات والمتداولين توخي الحذر على حد سواء
بالنسبة للشركات التي توظف متداولين من دول مختلفة، قد تصبح الضرائب على الأرباح معقدة. بعض الدول قد تتوقع منك اقتطاع جزء من أرباح المتداول للضرائب، وتجاهل ذلك قد يسبب مشاكل قانونية. لتجنب ذلك، اعمل مع خبير ضرائب لوضع الأنظمة المناسبة لكل دولة. من الجيد أيضاً تدريب المتداولين على القوانين التي يجب عليهم اتباعها، مثل قوانين التداول بناءً على معلومات داخلية أو القيود على بعض الأصول. هذا يساعد الجميع على فهم القواعد ويبقي الشركة بعيدة عن المشاكل القانونية، كما يظهر للمتداولين أنك تهتم بالالتزام الصحيح.
وبالنسبة للمتداولين، الحقيقة هي أن العديد من المتداولين الجدد لا يولون اهتماماً كافياً للجانب القانوني عند العمل مع شركة تداول ملكية. قبل التسجيل، اقرأ بعناية التفاصيل الدقيقة المتعلقة بتقاسم الأرباح وأي شروط تتعلق بسداد الخسائر (المعروفة باسم "استرداد الأموال"). إذا كان الأمر غير واضح، اطلب من الشركة توضيحه أو تعديله. هذه البنود يمكن أن تؤثر على أرباحك. تحقق أيضاً مما إذا كانت الشركة مسجلة رسمياً لدى الجهات التنظيمية المالية. الشركات غير المسجلة قد تؤدي إلى مشاكل مثل تجميد الحسابات أو حتى مشاكل قانونية. طرح هذه الأسئلة مسبقاً يمكن أن يساعدك على تجنب متاعب كبيرة لاحقاً.
الخاتمة
في نهاية المطاف، يتضح أن نجاح تداول الملكية يعتمد بشكل أساسي على الامتثال الصارم للاعتبارات القانونية والتنظيمية. يتطلب ذلك من المؤسسات ضمان التسجيل المناسب، والالتزام بمتطلبات الحد الأدنى لرأس المال، وتطبيق سياسات AML وKYC بصرامة لمنع الاحتيال وغسل الأموال. على سبيل المثال، قد تواجه الشركات التي تتهاون في هذه الجوانب عقوبات قانونية جسيمة أو تعليق نشاطها بالكامل. لذا، يجب أن يكون الامتثال جزءاً لا يتجزأ من استراتيجية الشركات العاملة في هذا المجال، لأن الأساس المتين للامتثال ليس مجرد عبء تنظيمي، بل هو الركيزة الحقيقية لاستدامة الأعمال وثقة المتعاملين.
الأسئلة الشائعة
ما هي أخطر المخاطر القانونية التي تواجه شركات التداول بالملكية، وكيف يمكن الحد منها؟
كيف تختلف متطلبات التسجيل والترخيص لتداول الملكية بين الدول؟
ما دور البنية التكنولوجية الحديثة في الامتثال التنظيمي لشركات التداول بالملكية؟
كيف تؤثر شروط تقاسم الأرباح وسياسات التعويض عن الخسائر على العلاقة القانونية بين المتداولين وشركات التداول بالملكية؟
أهم اختيارات المحررين ورؤاهم
كأس العالم FIFA على البلوكشين: حيث تلتقي كرة القدم بالكريبتو
الكائنات الفضائية، Satoshi، وBitcoin: كيف ظهرت نظرية الكائنات الفضائية
أمة البلوكشين في أزمة: كيف أدى الصراع على السلطة إلى انقسام ليبرلاند
تحول الأولويات: الحكومات تدعم التعدين بينما تتحول الشركات نحو الذكاء الاصطناعي
عودة إنتل: آبل وترامب ورهان الذكاء الاصطناعي
توقعات سعر البيتكوين بناءً على مؤشر RSI: هل تستعد BTC لرالي جديد؟
مقالات ذات صلة
الفريق الذي عمل على المقال
انضم ميخائيل فنوشكوف إلى اتحاد التجار Traders Union كمؤلف في عام 2020. وبدأ حياته المهنية كصحفي مراقب في صحيفة مالية صغيرة عبر الإنترنت، حيث قام بتغطية الأحداث الاقتصادية العالمية وناقش تأثيرها على قطاع الاستثمار المالي، بما في ذلك دخل المستثمرين.
Bitcoin هي عملة رقمية مشفرة لامركزية تم إنشاؤها في عام 2009 من قبل فرد أو مجموعة مجهولة الهوية باستخدام الاسم المستعار ساتوشي ناكاموتو. وهي تعمل على تقنية تسمى سلسلة الكتل، وهي عبارة عن دفتر أستاذ موزع يسجل جميع المعاملات عبر شبكة من أجهزة الكمبيوتر.
يتضمن التداول عملية شراء وبيع الأصول المالية مثل الأسهم أو العملات أو السلع بقصد الاستفادة من تقلبات أسعار السوق. ويستخدم المتداولون استراتيجيات وتقنيات تحليل وممارسات إدارة المخاطر المختلفة لاتخاذ قرارات مستنيرة وتحسين فرص نجاحهم في الأسواق المالية.
إدارة المخاطر هي نموذج لإدارة المخاطر ينطوي على التحكم في الخسائر المحتملة مع تعظيم الأرباح. الأدوات الرئيسية لإدارة المخاطر هي وقف الخسارة، وجني الأرباح، وحساب حجم الصفقة مع مراعاة الرافعة المالية وقيمة النقطة.
المستثمر هو الفرد الذي يستثمر أمواله في أحد الأصول مع توقع ارتفاع قيمتها في المستقبل. ويمكن أن يكون الأصل أي شيء، بما في ذلك السندات، والسندات، وصناديق الاستثمار المشتركة، والأسهم، والذهب، والفضة، والصناديق المتداولة في البورصة، والعقارات.
Xetra هو نظام تداول في البورصة الألمانية تديره بورصة فرانكفورت للأوراق المالية. والبورصة الألمانية هي الشركة الأم لبورصة فرانكفورت.
