لاجارد تؤيد موقف البنك المركزي الأوروبي المتشدد بعد رفع سعر الفائدة إلى 2.5%

Traders Union
جميع الأخبار
البنوك المركزية
لاجارد تؤيد رفع سعر الفائدة

جميع الأخبار

أهم الأخبار

الأسهم

العملات الرقمية

الاقتصاد

العملات

السلع

الأعمال والثروة

أصوات السوق

Igor Krasulya

10.09.2026

لاجارد تؤيد موقف البنك المركزي الأوروبي المتشدد بعد رفع سعر الفائدة إلى 2.5% — لاجارد تؤيد رفع البنك المركزي الأوروبي مع توقع الأسواق المزيد

قدّمت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد، يوم الخميس، قرار رفع سعر الفائدة باعتباره استجابة مباشرة لضغوط التضخم المتجددة الناجمة عن الصراع في الشرق الأوسط. وقد رفع القرار بالإجماع سعر الفائدة على الودائع إلى 2.5%، في حين عزز النمو الاقتصادي الأقوى وارتفاع تكاليف الطاقة التوقعات بأن البنك المركزي الأوروبي لم ينتهِ بعد من تشديد السياسة النقدية.

أهم الأخبار

أيدت لاجارد قرار البنك المركزي الأوروبي بالإجماع رفع سعر الفائدة على الودائع إلى 2.5%.
ويتوقع البنك المركزي الأوروبي الآن أن يبلغ متوسط التضخم 3% في 2026 و2.5% في 2027.
وتسعّر الأسواق ثلاث زيادات إضافية في أسعار الفائدة بحلول أكتوبر 2027.

تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.

كان رفع الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية هو الزيادة الثانية للبنك المركزي الأوروبي منذ اندلاع الحرب مع إيران، وجاء بعد تحركه الأول في يونيو، حسبما أفادت Bloomberg. ووصفت لاجارد القرار بأنه خيار واضح ظل مناسبًا في كل واحد من السيناريوهات الاقتصادية الثلاثة التي نظر فيها صانعو السياسة، مع تأكيدها أن البنك المركزي لن يلتزم مسبقًا بمسار محدد لأسعار الفائدة.

لاجارد تبقي التركيز على التضخم المستمر

عززت أحدث توقعات البنك المركزي الأوروبي مبررات تشديد السياسة النقدية. ومن المتوقع أن يبلغ متوسط التضخم 3% في 2026، قبل أن يتباطأ إلى 2.5% في 2027 و2.1% في 2028. وقد ارتفعت أسعار المستهلكين بنسبة 3.3% على أساس سنوي في أغسطس، مدفوعة جزئيًا بالارتفاع المتجدد في تكاليف الطاقة.

وقد أدى وصول النفط إلى نحو 105 دولارات للبرميل وعودة أسعار الغاز الطبيعي الأوروبي إلى مستويات لم تُسجَّل منذ شتاء الغزو الروسي لأوكرانيا إلى تعقيد آفاق التضخم. وأشارت لاجارد إلى أن ارتفاع تكاليف الطاقة من المرجح أن ينتقل تدريجيًا إلى أسعار الغذاء والتضخم الأساسي، ما يبقي التضخم العام أعلى من هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2% حتى النصف الأول من 2027.

وتوجد أيضًا مؤشرات على تراجع الضغوط. فقد انخفضت مقاييس التضخم الأساسي وتضخم الخدمات، في حين تباطأ نمو الأجور.

الاقتصاد الأقوى يمنح البنك المركزي الأوروبي مجالًا للتحرك

تُعد مرونة الاقتصاد سببًا آخر لتوقع المستثمرين زيادات إضافية. فقد نما الناتج في منطقة اليورو بنسبة 0.6% في الربع الثاني، بينما رفع البنك المركزي الأوروبي توقعاته للنمو السنوي إلى 0.9%.

وقالت لاجارد إن نمو الربع الثاني كان واسع النطاق عبر البلدان والقطاعات، مع وجود مؤشرات على استمرار الزخم في الربع الثالث. ويتوسع قطاع التصنيع بأسرع وتيرة له منذ أكثر من أربعة أعوام، مدعومًا بالاستثمار الرقمي والإنفاق الحكومي على البنية التحتية والدفاع.

الأسواق تستعد لدورة تشديد أطول

لم تصل لاجارد إلى حد تأييد توقعات الأسواق بزيادات إضافية، محافظةً على نهج البنك المركزي الأوروبي القائم على اتخاذ القرارات في كل اجتماع على حدة. ومع ذلك، يسعّر المستثمرون الآن بالكامل ثلاث زيادات إضافية بحلول أكتوبر 2027، ما يضع البنك المركزي الأوروبي على مسار أكثر تشددًا بوضوح من مسار البنوك المركزية الكبرى الأخرى.

يغيّر اجتماع تضخم عند 3.3%، وسعر فائدة على الودائع عند 2.5%، ونشاط اقتصادي صامد على نحو غير متوقع، مسار النقاش من التساؤل عمّا إذا كان ينبغي للبنك المركزي الأوروبي الاستجابة لصدمة الطاقة إلى بحث مدى ما قد يحتاج إلى الذهاب إليه. فإذا ظلت أسعار الطاقة مرتفعة واستمر التضخم، فقد تصبح زيادة يوم الخميس مرحلة أخرى في دورة تشديد أطول، بدلًا من أن تكون نهايتها.

في وقت سابق، أفدنا بأن كريستين لاجارد قد تغادر البنك المركزي الأوروبي في وقت أبكر من المتوقع.

قد يحتوي هذا المحتوى على آراء طرف ثالث، ولا تشكل أي من البيانات والمعلومات على هذه الصفحة الإلكترونية نصيحة استثمارية وفقًا لـ إخلاء المسؤولية الخاص بنا. بينما نلتزم بـ النزاهة التحريرية الصارمة، قد يحتوي هذا المنشور على إشارات إلى منتجات من شركائنا.

هل أعجبك المقال؟