تلاشي توقعات رفع الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي بعد تقرير وظائف أمريكي ضعيف

Traders Union
جميع الأخبار
البنوك المركزية
بيانات الوظائف الضعيفة تقلص رهانات رفع الفائدة في أكتوبر

جميع الأخبار

أهم الأخبار

الأسهم

العملات الرقمية

الاقتصاد

العملات

السلع

الأعمال والثروة

أصوات السوق

Mykhailo Ihnatenko

04.10.2026

تلاشي توقعات رفع الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي بعد تقرير وظائف أمريكي ضعيف — تراجع توقعات تشديد الاحتياطي الفيدرالي بعد تقرير الوظائف

فقد سوق العمل الأمريكي زخمه في وقت يدرس فيه الاحتياطي الفيدرالي مواصلة تشديد السياسة النقدية. ويدفع ضعف سوق التوظيف الآن المستثمرين إلى إعادة تقييم احتمالات رفع الفائدة مجددًا في أكتوبر.

تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.

تباطؤ حاد في التوظيف الأمريكي خلال سبتمبر

أضاف الاقتصاد الأمريكي 29,000 وظيفة فقط في سبتمبر، وهو مستوى يقل كثيرًا عن توقعات السوق. وفي الوقت نفسه، ارتفع معدل البطالة إلى 4.2% من 4.1%، بينما جرى تعديل بيانات الأشهر السابقة بالخفض.

وفقًا للأرقام الرسمية الصادرة عن مكتب إحصاءات العمل الأمريكي، لم يطرأ تغير يُذكر على التوظيف في معظم القطاعات الرئيسية خلال الشهر. كما تباطأ نمو الأجور، ما قلل مخاطر نشوء ضغوط تضخمية إضافية من سوق العمل.

ويكتسب التقرير الضعيف أهمية خاصة بعد قرار الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. وحتى وقت قريب، كان صمود سوق العمل يمنح صانعي السياسة مجالًا أكبر لمواصلة التشديد، لكن بيانات سبتمبر جعلت الدفاع عن هذا التوجه أكثر صعوبة بكثير.

الاحتياطي الفيدرالي يكتسب مجالًا أكبر للانتظار

وكما أشارت Business Recorder ، تمنح البيانات الأخيرة مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي سببًا إضافيًا لتأجيل رفع آخر للفائدة خلال اجتماع أكتوبر.

يواجه الاحتياطي الفيدرالي الآن صورة اقتصادية متباينة. فمن جهة، يتباطأ التوظيف، وترتفع البطالة تدريجيًا، ويفقد نمو الأجور زخمه. ومن جهة أخرى، لا يزال التضخم أعلى من هدف 2%، بينما تواصل صدمة الطاقة والمخاطر الجيوسياسية إبقاء ضغوط الأسعار مرتفعة.

لذلك، لا يعني ضعف سوق العمل بالضرورة انتهاء دورة رفع الفائدة. بل يمنح الاحتياطي الفيدرالي مجالًا أكبر لانتظار بيانات إضافية وتقييم ما إذا كان تباطؤ التوظيف مستمرًا.

الأسواق تخفض رهانات رفع الفائدة في أكتوبر

غيّرت الأسواق بالفعل توقعاتها بشكل حاد. ووفقًا لـTraders Union، تراجع احتمال رفع الاحتياطي الفيدرالي للفائدة في أكتوبر إلى نحو 17% بعد صدور تقرير التوظيف. وقبل أسبوع واحد فقط، كانت الاحتمالات الضمنية لمثل هذا القرار أعلى بكثير.

ومع ذلك، لا يستبعد المستثمرون رفعًا آخر في وقت لاحق من العام. ويظل ديسمبر نافذة أكثر ترجيحًا لمواصلة التشديد، ولا سيما إذا ظل التضخم مرتفعًا أو أدى ارتفاع جديد في أسعار الطاقة إلى تجديد الضغوط الصعودية على أسعار المستهلكين.

وبالنسبة إلى الأسهم، يدعم هذا التغير في التسعير السوقَ على المدى القريب. فتراجع التوقعات برفع فوري للفائدة يخفف الضغوط على عوائد السندات ويميل إلى دعم أسهم التكنولوجيا خصوصًا. غير أن التوازن لا يزال هشًا، وستعتمد الخطوة التالية على ما إذا كان سوق العمل سيواصل التباطؤ من دون دفع الاقتصاد الأوسع إلى تباطؤ أكثر حدة.

قد يحتوي هذا المحتوى على آراء طرف ثالث، ولا تشكل أي من البيانات والمعلومات على هذه الصفحة الإلكترونية نصيحة استثمارية وفقًا لـ إخلاء المسؤولية الخاص بنا. بينما نلتزم بـ النزاهة التحريرية الصارمة، قد يحتوي هذا المنشور على إشارات إلى منتجات من شركائنا.

هل أعجبك المقال؟