إطار الترميز المدعوم من ECB يوسّع خيارات التسوية للبنوك الأوروبية

Traders Union
جميع الأخبار
البنوك المركزية
ترميز ECB يوسّع تسوية البنوك

جميع الأخبار

أهم الأخبار

الأسهم

العملات الرقمية

الاقتصاد

العملات

السلع

الأعمال والثروة

أصوات السوق

Darina Pashchenko

21.10.2026

إطار الترميز المدعوم من ECB يوسّع خيارات التسوية للبنوك الأوروبية — ECB يقود تحول الترميز

تنتقل الأسواق المالية الأوروبية من تجارب الترميز نحو الاستخدام التشغيلي المبكر، مع إتاحة التسوية بأموال البنك المركزي باليورو لمعاملات تقنية دفتر الأستاذ الموزع. ويوسّع هذا التحول البنية التحتية المتاحة للبنوك والمُصدرين ومشغلي الأسواق، فيما تتكيف أيضاً قواعد الضمانات وخدمات الأوراق المالية في أنحاء المنطقة.

أهم الأخبار

اعتباراً من 21 سبتمبر 2026، يمكن تسوية معاملات تقنية دفتر الأستاذ الموزع بأموال البنك المركزي باليورو عبر Pontes، مما يمنح البنوك تسوية خالية من المخاطر للأصول المرمّزة.
منذ مارس 2026، تؤهل الأصول القائمة على تقنية دفتر الأستاذ الموزع في مراكز الإيداع المركزي للأوراق المالية كضمانات لعمليات الائتمان ضمن اليوروسيستم، مما يعزز دعم السيولة والتكامل.
أطلقت مراكز الإيداع المركزي للأوراق المالية الأوروبية خدمات للأوراق المالية المُصدرة عبر تقنية دفتر الأستاذ الموزع لتعمل إلى جانب البنية التحتية التقليدية، وسط تزايد اهتمام المُصدرين والدعم التنظيمي عبر الأطلسي.

تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.

اتساع نطاق التسوية باليورو والوصول إلى الضمانات

وفقاً لما أفاد به البنك المركزي الأوروبي، يمكن الآن تسوية معاملات تقنية دفتر الأستاذ الموزع بأموال البنك المركزي باليورو عقب إطلاق Pontes في 21 سبتمبر 2026. وتمنح هذه الخطوة البنوك وغيرهم من المشاركين في السوق إمكانية الوصول إلى أصل تسوية خالٍ من المخاطر للنشاط المالي المرمّز، بما يمثل انتقالاً يتجاوز مرحلة التجارب في الأسواق الأوروبية.

ومنذ مارس 2026، يمكن أيضاً استخدام الأصول القائمة على تقنية دفتر الأستاذ الموزع والصادرة في مراكز الإيداع المركزي للأوراق المالية كضمانات مؤهلة في عمليات الائتمان ضمن اليوروسيستم. ويُدمج هذا التغيير الأدوات المرمّزة بصورة أكثر مباشرة في إطار الضمانات القائم، ويدعم الوصول إلى السيولة مقابل الأصول المؤهلة.

ويعرض ECB اليوروسيستم بوصفه محفزاً لابتكار السوق عبر ثلاث وظائف: توفير أصل تسوية خالٍ من المخاطر، وإتاحة السيولة مقابل الضمانات، ودعم منظومة متكاملة. وتهدف هذه الأدوار مجتمعة إلى مساعدة التمويل المرمّز على الارتباط بالعمليات المصرفية السائدة وعمليات ما بعد التداول.

تطور طلب المُصدرين والبنية التحتية للسوق

تشير المشاركة مع المُصدرين السياديين الأوروبيين إلى تنامي الاهتمام بالإصدار المرمّز، فيما يستكشف المشاركون فوق الوطنيين السوق أيضاً. ويشير بيان Eurogroup+ بشأن التمويل الرقمي، المؤرخ في 9 يوليو 2026، إلى خلفية سياسية أوسع لهذا التطور.

أطلقت مراكز الإيداع المركزي للأوراق المالية الأوروبية خدمات للأوراق المالية المُصدرة عبر تقنية دفتر الأستاذ الموزع تعمل إلى جانب البنية التحتية القائمة، ما يوضح أن مرافق السوق تتكيف دون التخلي عن الأنظمة الحالية. ويمتد هذا الاتجاه أيضاً إلى ما وراء أوروبا، إذ سمح إعفاء عدم اتخاذ إجراء من موظفي SEC، الصادر في ديسمبر 2025، لـDTCC بترميز الأوراق المالية القائمة لمدة ثلاث سنوات في الولايات المتحدة.

وعبر سلسلة القيمة المالية، تشمل المزايا المذكورة المعاملات على مدار الساعة، وأتمتة العقود الذكية، والتبادل المتزامن للأصول، وإلغاء عمليات المطابقة. وفي مجال الإصدار، يرتبط الترميز بخفض التكاليف، وتوسيع وصول الشركات الصغيرة والمتوسطة، والملكية الجزئية، بينما قد تستفيد عمليات التداول وخدمات ما بعد التداول وإدارة الضمانات من التسليم الذري مقابل الدفع، ودورات أقصر، وإجراءات شركات أكثر أتمتة.

في تغطيتنا السابقة لتحذير Mario Draghi بشأن مخاطر إبقاء أسعار الفائدة فوق معدلات النمو، أوضحنا كيف يمكن للسياسة النقدية المتشددة لفترة طويلة أن تفاقم ديناميكيات الدين وتزيد الضغوط المؤدية إلى التضخم. وجادلت المقالة بأن على البنوك المركزية إعطاء الأولوية لاستقرار الأسعار مع استهداف أدنى مسار لأسعار الفائدة يتوافق مع هذا الهدف، حتى لا تخنق الاستثمار المنتج، وسلطت الضوء على مقترحات مثل تعميق تكامل أسواق الاتحاد الأوروبي والتمويل العام الموجه لدعم النمو طويل الأجل.

قد يحتوي هذا المحتوى على آراء طرف ثالث، ولا تشكل أي من البيانات والمعلومات على هذه الصفحة الإلكترونية نصيحة استثمارية وفقًا لـ إخلاء المسؤولية الخاص بنا. بينما نلتزم بـ النزاهة التحريرية الصارمة، قد يحتوي هذا المنشور على إشارات إلى منتجات من شركائنا.

هل أعجبك المقال؟