مايكل سايلور يدفع بالبيتكوين كأصل ثابت وليس نقودًا

جميع الأخبار

أخبار العملات الرقمية

الأخبار المالية

أصوات السوق

المليارديرات

أخبار الجهات التنظيمية

Yaroslav Dmytrenko

20.12.2025

مايكل سايلور يدفع بالبيتكوين كأصل ثابت وليس نقودًا — الجدل يتزايد مع قيام سايلور ببناء منتجات مالية حول البيتكوين

ينقسم مؤيدو البيتكوين حول ما إذا كانت البيتكوين نقودًا أم سلعة، وكذلك حول كيفية النظر إلى البيتكوين من قبل أكبر مالك عام لها - مايكل سايلور وشركته Strategy.في الورقة البيضاء الأصلية لساتوشي ناكاموتو عن البيتكوين، تم تصور أول عملة مشفرة على أنها "نظام نقدي إلكتروني من نظير إلى نظير". ومع ذلك، يبدو أن مايكل سايلور لديه وجهة نظر مختلفة تمامًا عن ذلك.

تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.

وقد أوضح سايلور مؤخرًا رأيه علنًا بأن البيتكوين هي أصل ثابت يمكن أن يكون بمثابة أساس لمنتجات مالية مختلفة، وقد أظهر ذلك مرارًا وتكرارًا في الممارسة العملية. وقد استخدم سايلور العديد من آليات تمويل الشركات للسماح للمستثمرين بالتعرض للبيتكوين.

على سبيل المثال، تسمح أسهم الشركة العادية من الفئة أ(MSTR) للمستثمرين بشراء أسهم شركة Strategy، والتي تمثل بشكل أساسي استخدام الرافعة المالية للمراهنة على سعر البيتكوين، حيث أن الاستراتيجية الأساسية للشركة هي تجميع البيتكوين.

كما قامت شركة Strategy أيضًا بجمع مليارات الدولارات من خلال إصدار سندات أولية قابلة للتحويل - وهو نوع من الديون التي يمكن تحويلها لاحقًا إلى أسهم - لشراء المزيد من البيتكوين. وتشمل أحدث ابتكاراته إصدار عدة فئات من الأسهم الممتازة الدائمة (STRK، STRF، STRD، STRD، STRC) للمستثمرين من المؤسسات. واعتبارًا من 15 ديسمبر 2025، جمعت شركة Strategy 671,268 بيتكوين باستخدام هذه الأساليب، ويعتقد الكثيرون أن الشركة تهدف إلى أن تصبح نوعًا من "بنك بيتكوين المركزي".

كما يعتقد الخبير الاقتصادي سيف الدين عموس، المعروف على نطاق واسع في دوائر البيتكوين بأنه مؤلف كتاب "معيار البيتكوين"، أن سايلور لا يرى البيتكوين كنقود، على عكس العديد من مؤيدي البيتكوين الآخرين. "لا أعتقد أنه يرى البيتكوين كنقود. لقد كان واضحًا بشأن ذلك. إنه يرى البيتكوين أكثر كأصل. أحد الاستعارات الرائعة التي يستخدمها هو أن البيتكوين مثل النفط الخام - إنها أصل من الأصول الصلبة".

وقال عاموس في برنامج Chain Reaction على Cointelegraph: "تمامًا مثل النفط الخام الذي تقوم شركة Standard Oil بتكريره إلى وقود استهلاكي قياسي مثل الكيروسين أو البنزين، فهو يرى أن دور Strategy هو تكرير البيتكوين الخام إلى أصول مالية مختلفة تتيح للناس الوصول إليها".

لم يفكر ناكاموتو في ذلك

من المعروف أن عاموس وسايلور يتواصلان بانتظام، حتى أن سايلور كتب مقدمة كتاب عاموس الأشهر. ومع ذلك، يبدو أن كلا مؤيدي البيتكوين يعتقدان أن طبيعة البيتكوين تتجاوز التعريفات النظرية.

فوفقاً لعموس، فإن المعروض النقدي العالمي، الذي يزداد بنسبة 7-15% سنوياً، يحفز في حد ذاته استخدام الرافعة المالية - بما في ذلك الرافعة المالية القائمة على البيتكوين.

"هناك عدد كبير من الناس في جميع أنحاء العالم الذين اعتادوا على الديون المالية لأغراض مختلفة... ومع نمو البيتكوين، سترى أدوات ومنتجات مالية مختلفة قائمة على العملات الورقية تُبنى فوقها."

ماذا يعني هذا في الواقع؟ باختصار، ستحتاج الشركات والأفراد إلى الحصول على البيتكوين كرأس مال خالص للحصول على قروض ميسورة التكلفة. وعلى المدى الطويل، سيصبح ذلك أحد دوافع تجميع البيتكوين. ومع ذلك، فإن مثل هذا التفسير بالكاد يتناسب مع رؤية ساتوشي الأصلية - وبالتأكيد لم يكن ليشجعه.

كما كتبنا، سهم الاستراتيجية يرتفع بنسبة 3.34% مع ارتفاع الأسعار في ظل تشبع البيع الفني وانتعاش الشراء

قد يحتوي هذا المحتوى على آراء طرف ثالث، ولا تشكل أي من البيانات والمعلومات على هذه الصفحة الإلكترونية نصيحة استثمارية وفقًا لـ إخلاء المسؤولية الخاص بنا. بينما نلتزم بـ النزاهة التحريرية الصارمة، قد يحتوي هذا المنشور على إشارات إلى منتجات من شركائنا.

هل أعجبك المقال؟