تقول Grayscale إن البيتكوين تتصرف بشكل أشبه بأسهم شركات التكنولوجيا.

Traders Union
جميع الأخبار
أخبار العملات الرقمية
تدرج الرمادي يقول البيتكوين

جميع الأخبار

أهم الأخبار

أخبار العملات الرقمية

الأخبار المالية

أصوات السوق

المليارديرات

أخبار الجهات التنظيمية

Yaroslav Dmytrenko

10.02.2026

تقول Grayscale إن البيتكوين تتصرف بشكل أشبه بأسهم شركات التكنولوجيا. — يتم تداول البيتكوين مثل الأصول النامية، وليس الذهب الرقمي: التدرج الرمادي

يشير بحث جديد صادر عن Grayscale إلى أن سلوك سعر البيتكوين يرتبط بشكل متزايد بأسهم شركات البرمجيات، مما يشكك في سمعتها الراسخة منذ فترة طويلة باعتبارها "ملاذًا آمنًا" و "ذهبًا رقميًا".

أهم الأخبار

شكّل الانخفاض الأخير للبيتكوين تحديًا لروايتها باعتبارها "ذهبًا رقميًا" وأصلًا نقديًا.
وبدلاً من ذلك، وجد بحث Grayscale أوجه تشابه بين أداء البيتكوين وأسهم التكنولوجيا، وخاصة مطوري البرمجيات التي تركز على الذكاء الاصطناعي.
قد يكون ابتعاد البيتكوين عن دورها كملاذ آمن جزءًا من تطور أصولها المستمر.

تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.

تخضع سمعة البيتكوين الراسخة تقريبًا باعتبارها "ذهبًا رقميًا" للاختبار، حيث أن حركة سعرها الأخيرة تشبه بشكل متزايد حركة الأصول عالية المخاطر بدلاً من الملاذ الآمن التقليدي، وفقًا لتقرير جديد من Grayscale.

قال مؤلف التقرير زاك باندل يوم الثلاثاء أنه في حين أن Grayscale يواصل النظر إلى البيتكوين كمخزن طويل الأجل للقيمة بسبب عرضها الثابت واستقلالها عن البنوك المركزية، فإن سلوك السوق الأخير يروي قصة مختلفة.

كتب باندل: "لم تكن تقلبات أسعار البيتكوين على المدى القصير مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بالذهب أو المعادن الثمينة الأخرى"، مشيرًا إلى الارتفاعات القياسية في أسعار الذهب والفضة.

وبدلاً من ذلك، يُظهر التحليل أن البيتكوين قد طورت ارتباطًا قويًا بأسهم شركات البرمجيات، لا سيما منذ أوائل عام 2024. وقد واجه القطاع مؤخرًا ضغوط بيع مكثفة وسط مخاوف من أن الذكاء الاصطناعي قد يعطل أو يجعل العديد من خدمات البرمجيات عفا عليها الزمن.

يعكس الهبوط الأخير للبيتكوين الانهيار في أسهم شركات البرمجيات منذ بداية عام 2026. المصدر: التدرج الرمادي، كوينتيليغراف

وفقًا لما أورده كوينتيليغراف، يشير التقرير إلى أن حساسية البيتكوين المتزايدة تجاه الأسهم وأصول النمو تعكس اندماجها بشكل أعمق في الأسواق المالية التقليدية، مدفوعة جزئيًا بالمشاركة المؤسسية ونشاط صناديق الاستثمار المتداولة وتغير الشعور بمخاطر الاقتصاد الكلي.

يأتي هذا التحول في الوقت الذي انخفضت فيه عملة البيتكوين بنسبة 50% تقريبًا من ذروتها في أكتوبر فوق 126,000 دولار. تكشّف هذا الانخفاض على عدة مراحل، بدءًا من حدث تصفية تاريخي في أكتوبر 2025، تلاه تجدد عمليات البيع في أواخر نوفمبر ومرة أخرى في أواخر يناير 2026. كما أشار Grayscale أيضًا إلى "البائعين الأمريكيين المتحمسين" في الأسابيع الأخيرة، مشيرًا إلى الخصومات المستمرة على Coinbase.

ومع ذلك، يرى Grayscale أنه لا ينبغي النظر إلى فشل البيتكوين الأخير في التصرف كأصل من أصول الملاذ الآمن على أنه انتكاسة، بل كجزء من تطورها المستمر.

ليس انتكاسة بل انتكاسة في التموضع

وفقًا لباندل، سيكون من غير الواقعي أن نتوقع أن تحل البيتكوين محل الذهب كأصل نقدي في مثل هذه الفترة القصيرة.

"كتب باندل: "لقد استُخدم الذهب كنقود منذ آلاف السنين وكان بمثابة أساس النظام النقدي الدولي حتى أوائل السبعينيات.

ومع ذلك، فمع تزايد رقمنة الاقتصاد العالمي من خلال الذكاء الاصطناعي والوكلاء المستقلين والأسواق المالية الرمزية، قد تستمر عملة البيتكوين في التطور نحو تحقيق مكانة نقدية، كما يقول التقرير.

على المدى القصير، قد يعتمد تعافي البيتكوين على تدفقات رأس المال الجديدة، إما من خلال تجدد تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة أو عودة مستثمري التجزئة. أشار صانع السوق Wintermute إلى أن مشاركة التجزئة الأخيرة تركزت في الأسهم وفرص النمو المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، مما يحد من الطلب على المدى القريب على الأصول المشفرة.

كما كتبنا، البيتكوين في حالة سقوط حر: ما الذي يمكن أن ينقذ الأصول الرقمية الرائدة؟

قد يحتوي هذا المحتوى على آراء طرف ثالث، ولا تشكل أي من البيانات والمعلومات على هذه الصفحة الإلكترونية نصيحة استثمارية وفقًا لـ إخلاء المسؤولية الخاص بنا. بينما نلتزم بـ النزاهة التحريرية الصارمة، قد يحتوي هذا المنشور على إشارات إلى منتجات من شركائنا.

هل أعجبك المقال؟