صندوق النقد الدولي يحذّر من تقلبات مرتفعة في الأسهم المُرمّزة

Traders Union
جميع الأخبار
العملات الرقمية
صندوق النقد الدولي يحذّر من التقلبات المرتفعة

جميع الأخبار

أهم الأخبار

الأسهم

العملات الرقمية

الاقتصاد

العملات

السلع

الأعمال والثروة

أصوات السوق

Eugene Komchuk

12.10.2026

صندوق النقد الدولي يحذّر من تقلبات مرتفعة في الأسهم المُرمّزة — لماذا ينتقد صندوق النقد الدولي الأسهم المُرمّزة؟

خلصت دراسة جديدة أجراها صندوق النقد الدولي (IMF) لسوق الأصول المُرمّزة إلى أن الأسهم المُرمّزة أثبتت تقلبًا أعلى بمقدار 1.5 مرة من الأسهم التقليدية، رغم أنها تتيح للمستثمرين التداول على مدار الساعة وشراء حصص جزئية من الأسهم.

تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.

وفقًا لـ التقرير ، فحص باحثو صندوق النقد الدولي التداول على خمسة منتجات مُرمّزة شائعة مرتبطة بأسهم Tesla وNvidia وAlphabet، إضافة إلى مؤشري S&P 500 وNasdaq. وشمل التحليل 11 منصة تداول، بما في ذلك البورصات المركزية واللامركزية.

أظهرت الدراسة أن أكثر من 50% من تداولات الأسهم المُرمّزة جرت خارج ساعات عمل سوق الأسهم الأمريكي المعتادة. وفي الوقت نفسه، شملت نحو 80% من المعاملات أقل من سهم واحد. ووفقًا للباحثين، تؤكد هذه النتائج وجود طلب على التداول على مدار الساعة وإمكانية استثمار مبالغ أصغر.

الأسهم المُرمّزة تنطوي على مخاطر إضافية

رغم مزاياها، تتمتع الأسهم المُرمّزة بسيولة أقل بكثير من الأسهم التقليدية. ونظرًا إلى محدودية عدد المشاركين في السوق، يمكن حتى للتداولات الصغيرة نسبيًا أن تتسبب في تقلبات حادة بالأسعار. وتكون التقلبات مرتفعة بشكل خاص في البورصات اللامركزية.

في الوقت نفسه، قد تسبق تحركات أسعار الأصول المُرمّزة تحركات السوق التقليدية. ووجدت الدراسة أن ما بين 87% و99% من معلومات الأسعار الليلية انعكس في أسعار الأسهم التقليدية خلال الدقائق الخمس الأولى بعد افتتاح الأسواق الأمريكية.

وفقًا لتقديرات صندوق النقد الدولي، بلغ حجم سوق الأصول الحقيقية المُرمّزة نحو 65B$ بنهاية يوليو 2026. غير أن الأسهم المُرمّزة لم تمثل سوى 2.3B$، في حين بلغت القيمة السوقية العالمية للأسهم نحو 160T$ في 2025.

صندوق النقد الدولي يدعو إلى تشديد الرقابة على السوق

أشار خبراء صندوق النقد الدولي إلى أن الترميز قد يسرّع التسوية، ويؤتمت مدفوعات توزيعات الأرباح، ويبسط عمليات نقل الضمانات. غير أن تطور السوق تعيقه أوجه عدم التوافق بين منصات blockchain وأماكن التداول وأنظمة التسوية.

تفرض عمليات التصفية الآلية ومتطلبات الهامش مخاطر إضافية. وفي بيئة تداول على مدار الساعة، قد تؤدي هذه العوامل إلى تسريع عمليات البيع وتضخيم تأثير صدمات السوق.

ويرى صندوق النقد الدولي أن المخاطر النظامية لا تزال محدودة في الوقت الراهن بسبب صغر حجم السوق نسبيًا. لكن مع نمو السوق، ستكون هناك حاجة إلى قواعد أوضح تنظم ملكية الأصول المُرمّزة، وضمانات إضافية للسيولة، ونهج تنظيمية متسقة.

للتذكير، فإن سوق الأسهم المُرمّزة ينمو بسرعة.

قد يحتوي هذا المحتوى على آراء طرف ثالث، ولا تشكل أي من البيانات والمعلومات على هذه الصفحة الإلكترونية نصيحة استثمارية وفقًا لـ إخلاء المسؤولية الخاص بنا. بينما نلتزم بـ النزاهة التحريرية الصارمة، قد يحتوي هذا المنشور على إشارات إلى منتجات من شركائنا.

هل أعجبك المقال؟