يتجاوز EUR/USD مستوى 1.1580 مع تراجع توقعات رفع الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي
يواصل EUR/USD تعافيه يوم الاثنين 17 أغسطس، وارتفع إلى نحو 1.1614، وهو أعلى مستوى له في شهرين، بينما تراجع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) إلى أدنى مستوى له في 10 أسابيع قرب 99.3. وكان المحرك الرئيسي هو الانخفاض الحاد في توقعات تشديد السياسة النقدية من جانب الاحتياطي الفيدرالي.
تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.
البيانات الأمريكية تضعف مبررات مواصلة تشديد السياسة النقدية من جانب الاحتياطي الفيدرالي
أظهر تقرير الوظائف لشهر يوليو انخفاضًا قدره 23,000 في الوظائف غير الزراعية، بينما جرى تعديل بيانات مايو ويونيو بالخفض بإجمالي 103,000 وظيفة. كما جاءت الإحصاءات اللاحقة غير مواتية للدولار: تراجعت مبيعات التجزئة بنسبة 0.6% على أساس شهري في يوليو، وارتفع مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 0.1% فقط على أساس شهري، بينما تباطأ التضخم السنوي إلى 3.4% من 3.5%، مع تسجيل القراءة الأساسية 2.5%.
لم يتغير مؤشر أسعار المنتجين على الإطلاق خلال الشهر. ونتيجة لذلك، يقدّر السوق الآن احتمال رفع الاحتياطي الفيدرالي للفائدة في سبتمبر بنحو 31%، مقارنة بأكثر من 50% مباشرة قبل صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين، بينما لا تزال السوق تسعّر تشديدًا قدره نحو 21 نقطة أساس فقط بحلول نهاية العام. وفي الوقت نفسه، وبعد اجتماع 29 يوليو، بقي سعر الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي عند 3.50-3.75%، رغم أن ثلاثة أعضاء في FOMC صوتوا لصالح زيادة قدرها 25 نقطة أساس في ذلك الاجتماع.
توقعات ECB وتضخم منطقة اليورو يدعمان العملة الأوروبية
تبدو الصورة أكثر إيجابية إلى حد ما بالنسبة لليورو. نما اقتصاد منطقة اليورو بنسبة 0.4% على أساس فصلي و1.0% على أساس سنوي في الربع الثاني، بينما تسارع التضخم، وفق التقدير الأولي الصادر عن Eurostat، إلى 2.9% على أساس سنوي في يوليو من 2.8%، مع ارتفاع أسعار الطاقة بنسبة 10%. وتترك هذه الأرقام مجالًا أقل أمام ECB لاتباع سياسة تيسيرية. وفي اجتماعه المنعقد في 23 يوليو، أبقى المنظم سعر الفائدة على الودائع دون تغيير عند 2.25%، لكنه شدد على مخاطر الآثار التضخمية من الدرجة الثانية الناجمة عن صدمة الطاقة.
وفقًا لأحدث استطلاع أجرته Reuters، يتوقع 57 اقتصاديًا من أصل 69 رفع سعر الفائدة على الودائع بمقدار 25 نقطة أساس إلى 2.50% في سبتمبر. أما ألمانيا، فلا تزال الحلقة الأضعف؛ إذ نما الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.2% فقط على أساس فصلي في الربع الثاني، وتراجع الاستثمار، بينما ظل الطلب المحلي ضعيفًا. وفي الوقت نفسه، تسارع التضخم في البلاد إلى 2.8% في يوليو، ويرجع ذلك أساسًا إلى الطاقة.
يأتي خطر إضافي من الجفاف الشديد وانخفاض منسوب المياه في نهر الراين، ما قد يؤدي مجددًا إلى زيادة تكاليف النقل والإنتاج للصناعة الألمانية. وهكذا، يشهد السوق حاليًا تباينًا أكثر وضوحًا: إذ ترتفع احتمالات رفع ECB للفائدة مرة أخرى، بينما تتراجع توقعات تحرك مماثل من جانب الاحتياطي الفيدرالي، وهو ما يدعم EUR/USD بشكل أساسي.
توترات الشرق الأوسط تظل الخطر الرئيسي على الجانب السلبي لـ EUR/USD
يبقى الشرق الأوسط العامل الرئيسي القادر على الحد من صعود اليورو. فقد تعثرت المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران، بينما انخفضت حركة الشحن عبر مضيق هرمز بشكل ملحوظ عقب الهجمات على ناقلات النفط. وتداول خام Brent عند نحو 89 دولارًا للبرميل اليوم، بعد ارتفاعه بأكثر من 5% خلال الأسبوع السابق.
حتى الآن، لم يحدث انخفاض فعلي كبير في إمدادات النفط، وينظر السوق إلى الوضع أساسًا باعتباره علاوة جيوسياسية. ومع ذلك، قد يؤدي تصعيد جديد أو تضرر البنية التحتية النفطية إلى دفع خام Brent سريعًا فوق المستويات الحالية. وبالنسبة إلى EUR/USD، يمثل ذلك خطرًا سلبيًا مزدوجًا: فارتفاع أسعار النفط بشكل حاد سيؤدي إلى تدهور شروط التبادل التجاري لمنطقة اليورو المستوردة للطاقة، مع تعزيز الطلب على الدولار في الوقت نفسه باعتباره أصلًا آمنًا. إضافة إلى ذلك، قد تؤدي الطاقة الأعلى تكلفة إلى رفع توقعات التضخم في الولايات المتحدة مجددًا وإعادة رهانات تشديد السياسة النقدية من جانب الاحتياطي الفيدرالي إلى السوق.
وهكذا، رغم اختراق المقاومة قرب 1.1580، لا يزال من الممكن استغلال الصعود الحالي لـ EUR/USD في عمليات بيع معتدلة، مع بقاء احتمال التراجع نحو 1.1560-1.1540 قائمًا. ومع ذلك، وكما أشرت في تماسك EUR/USD قرب 1.1550 مع تراجع توقعات الاحتياطي الفيدرالي, فإن القدرة على الثبات فوق 1.1580-1.1560 ستشير إلى إمكانية مواصلة الصعود نحو 1.1660-1.1700.
-
أذربيجان
-
أرمينيا
-
أستراليا
-
أفغانستان
-
ألبانيا
-
ألمانيا
-
أنغولا
-
أوروغواي
-
أوزبكستان
-
أوغندا
-
أوكرانيا
-
أيرلندا
-
إثيوبيا
-
إسبانيا
-
إستونيا
-
إسرائيل
-
إسواتيني
-
إندونيسيا
-
إيران، الجمهورية الإسلامية
-
إيطاليا
-
الأرجنتين
-
الأردن
-
الإكوادور
-
الإمارات العربية المتحدة
-
البحرين
-
البرازيل
-
البرتغال
-
التشيك
-
الجبل الأسود
-
الجزائر
-
الجمهورية الدومينيكية
-
الدنمارك
-
السلفادور
-
السويد
-
الصومال
-
الصين
-
العراق
-
الفلبين
-
الكاميرون
-
الكونغو
-
الكونغو
-
الكويت
-
المغرب
-
المكسيك
-
المملكة العربية السعودية
-
المملكة المتحدة
-
النرويج
-
النمسا
-
الهند
-
الولايات المتحدة
-
اليابان
-
اليمن
-
اليونان
-
بابوا غينيا الجديدة
-
باراغواي
-
باكستان
-
بروناي دار السلام
-
بلجيكا
-
بلغاريا
-
بنغلاديش
-
بنما
-
بوتسوانا
-
بورتوريكو
-
بولندا
-
بوليفيا
-
بيرو
-
بيلاروسيا
-
تايلاند
-
تايوان، المقاطعة الصينية
-
تركيا
-
ترينيداد وتوباغو
-
تنزانيا
-
تونس
-
جامايكا
-
جزر البهاما
-
جنوب أفريقيا
-
جورجيا
-
رواندا
-
رومانيا
-
زامبيا
-
زمبابوي
-
سريلانكا
-
سلوفاكيا
-
سلوفينيا
-
سنغافورة
-
سوريا
-
سويسرا
-
شيلي
-
صربيا
-
طاجيكستان
-
عُمان
-
غانا
-
فرنسا
-
فلسطين
-
فنزويلا
-
فنلندا
-
فيتنام
-
قبرص
-
قطر
-
قيرغيزستان
-
كازاخستان
-
كرواتيا
-
كمبوديا
-
كندا
-
كوبا
-
كوت ديفوار
-
كوريا
-
كوستاريكا
-
كولومبيا
-
كينيا
-
لاتفيا
-
لاوس
-
لبنان
-
لم الشمل
-
لوكسمبورغ
-
ليبيا
-
ليتوانيا
-
ليسوتو
-
مالطا
-
ماليزيا
-
مدغشقر
-
مصر
-
مقدونيا الشمالية
-
منغوليا
-
موريشيوس
-
موزمبيق
-
مولدوفا
-
ميانمار
-
ناميبيا
-
نيبال
-
نيجيريا
-
نيوزيلندا
-
هايتي
-
هنغاريا
-
هولندا
-
هونغ كونغ
- Forex
- Crypto
